Hace unos días, en un artículo titulado "España e Italia: ¿oportunidad histórica de inversión?" (aquí), publicábamos un relación del PER Shiller de las principales bolsas mundiales. En dicho artículo, una de las bolsas más "baratas" en relación al citado ratio era la española, puesto que cotizaba con un PER 7.0x frente a una media histórica cercana a 18x, lo que suponía un descuento cercano al 60%. Hoy traemos a inBestia un gráfico elaborado por los analistas de Gaesco GVC en el que se muestra la evolución de la cotización del IBEX 35 así como su valor por fundamentales.
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El gráfico no necesita mucha explicación. Se aprecia como el IBEX 35 cotiza con un importante descuento respecto a sus fundamentales, superior al 45% desde los niveles actuales. Una reversión a la media supondría asistir a revalorizaciones muy importantes, cercanas al 80%. Evidentemente, entrar a discutir cuándo se va a producir dicha reversión y cuánto tiempo va tardar es una absoluta píérdida de tiempo, dado que los mercados son absolutamente impredecibles a corto plazo, tal y como señala Warren Buffett "A corto plazo el mercado es una maquina de botar. Pero a largo plazo es una máquina de pesar".
En cualquier caso, parece que existe un consenso bastante generalizado sobre el gran descuento que presenta la bolsa español, tanto utilizando el PER Shiller (aquí), como utilizando el análisis elaborado por los analistas de Gaesco GVC o empleando el ratio de valoración preferido de Warren Buffett (aquí). Utilizando terminología empleada por los "value investors", estaríamos comprando con un amplio margen de seguridad.
http://inbestia.com/blogs/post/gaesco-gvc-valora-el-ibex-35-en-14000-puntos
