La tregua del mercado a la deuda española podría abaratar hoy el coste de los bonos a diez años, por debajo del 4,5% de septiembre. Además, los analistas de Citigroup destacan que octubre es el más favorable del año, en cuanto a flujos de efectivo, para las emisiones de bonos del Tesoro.
El Tesoro debuta en el último trimestre del año con el colchón que supone haber completado ya el 83% de las necesidades de financiación a medio y largo plazo previstas para todo 2013. Desde el propio Gobierno confirmaron sus planes de frenar el ritmo de emisión. El calendario para el mes de octubre incluye dos subastas de bonos: la de hoy y la del próximo día 17. Las previsiones de los analistas de Citigroup pasan por la emisión de un total de 6.000 millones de euros en las dos citas. Esta cuantía supondría sólo un 8% del importe total de emisión en bonos previsto en Europa durante el mes de octubre, según Citi. Italia, con la colocación de unos 22.000 millones de euros, Alemania, con 21.000 millones, y Francia, con otros 16.000 millones, acapararán este mes el 83% de todas las emisiones de bonos. Los analistas de Citigroup hacen hincapiíé además en otro factor que podría jugar a favor de la deuda pública española. Octubre es el mes del año con un flujo de efectivo más favorable para el Tesoro: los 6.000 millones que emitirá contrastan con los pagos de cupón por valor de 6.000 millones y con los vencimientos de deuda por otros 16.000 millones. En noviembre y diciembre, en cambio, el flujo de efectivo tendrá un signo menos favorable. El interíés a 10 años podría bajar del 4,5% Las referencias del mercado secundario apuntan a un abaratamiento de los costes de emisión. El objetivo del Tesoro pasa por colocar 3.500 millones de euros en tres bonos: dos de ellos con vencimiento en el año 2018 y el restante en 2023. Los focos de atención se centran en el bono a diez años. En la subasta celebrada hace un mes, el 5 de septiembre, la rentabilidad media alcanzó el 4,503%. Hoy el coste podría bajar significativamente. La rentabilidad de la deuda a 10 años, en el mercado secundario, cotiza cerca del 4,2%. A primera hora de ayer, incluso, llegó a marcar mínimos desde mayo por debajo del 4,1%.
