Los bonos basura un mejor juego que los príéstamos bancarios

[OCIN]

 
"Estas entradas de registro en una clase de activos mal entendida, más liquidez representan un peligro para el valor de los príéstamos si los inversores comienzan a revertir el curso y retirar activos", escribe Craig Sullivan de los $ 54.8B de las entradas en los fondos de príéstamos bancarios YTD - más de triplicar el ríécord anual anterior de 2010 de $ 17.9B.
En el centro de su argumento es la percepción de que el aspecto de tipo variable de los príéstamos bancarios protege tarifa.
Estos príéstamos son por lo general de 5 a 9 años los vencimientos, pero el componente de tipo de cambio flotante tiene un precio fuera de Libor a 90 dí­as.
Un aumento en las tasas de interíés no es de beneficio para el prestamista siempre que la Fed mantiene las tasas cortas cerca de cero.
Durante el gran paso al final a medio-largo de la curva en mayo y junio, 90 dí­as Libor en realidad cayó 2 puntos base - es decir, el precio del críédito se redujo, pero el rendimiento llegó a ninguna parte.
Además, la mayorí­a de los príéstamos tienen "pisos", Libor tí­picamente en el rango de 150 puntos base.
Bueno para los prestamistas, ya que ofrece un poco de rendimiento mí­nimo, tambiíén significa que - con 90 dí­as Libor hoy a 26 bps - tipos a corto plazo tendrán que saltar por 125 puntos básicos antes de la producción se moverí­a más alto.
Si bien los movimientos de los precios de los príéstamos bancarios y los bonos de alto rendimiento son bastante similares, los rendimientos del í­ndice de alto rendimiento están por delante de los príéstamos bancarios por unos 140 puntos básicos a la fecha, todaví­a llevan un mayor rendimiento y protección llamada oferta (príéstamos bancarios suelen ofrecer ninguna - que se extiende caen consiguen refinanciar).
Es difí­cil hacer el caso para la elección de los príéstamos bancarios más alto rendimiento, siempre y cuando las tasas de corto mantenerse anclados cerca de cero.
Príéstamo del Banco ETFs: BKLN , SRLN , SNLN , FTSL
De alto rendimiento de ETFs: HYG , JNK , HYS , hyld , SJNK , PHB , SJB , ANGL , XOVR , UJB , QLTC .