Las doce empresas de la bolsa española con holgura financiera

[Eguzki]

Inditex, BME, Duro Felguera y Mediaset podrí­an mejorar su retribución. EADS y Tíécnicas utilizarán su caja para seguir creciendo.

La deuda se ha convertido en el talón de Aquiles de las cotizadas. Las incertidumbres económicas y las tensiones de la zona euro han puesto en el punto de mira a aquellas compañí­as con un nivel de endeudamiento elevado. Por ello, las empresas se han centrado en los últimos años en reducir su apalancamiento. Las compañí­as del índice General cerrarán 2013 con una deuda neta de 285.423millones, según las previsiones de los analistas recogidas por Factset. Esta cifra será un 5% inferior a la del año anterior. Esta polí­tica continuará en 2014, ya que las compañí­as recortarán otro 5% su nivel de apalancamiento. Doce compañí­as españolas (EADS, Inditex, Tíécnicas Reunidas, BME, Duro Felguera, Mediaset, Dinamia, Almirall, Baron de Ley, lberpapel, Miquel y Costas y Natraceutical) son la excepción en este contexto, ya que sus balances no sólo están libres de deuda, sino que cuentan con caja para afrontar los últimos resquicios de la crisis. “Este factor les aleja de posibles ampliaciones de capital o problemas de financiación que podrí­an repercutir en su cotización”, afirma Gisela Turazzini, de Blackbird. Estas empresas pueden además tomar decisiones que beneficiarí­an al inversor como comprar acciones propias, ampliar su polí­tica de dividendos o adquirir otras compañí­as para ampliar su negocio. Conocer las caracterí­sticas de estas compañí­as para intuir de quíé puede servirles su buena posición financiera es clave a la hora de invertir, según los expertos. EADS La compañí­a aeronáutica es la cotizada que mayor caja tiene: con 6.553 millones de tesorerí­a en 2013, algo que le ayudará a invertir y seguir creciendo, según los analistas. EADS ha conseguido sortear la crisis con su negocio, algo que se ha reflejado en el parquíé. En el año sus acciones suben un 77,21% y va camino de firmar su quinto año consecutivo de alzas bursátiles: se anota un 160% desde el inicio de 2008. Tras ello, cotiza a ratios elevadas, pero la fortaleza de sus cuentas y sus contratos hacen que sea uno de los valores favoritos de los expertos. Así­, EADS es el valor preferido de Deutsche Bank dentro del sector de aviación. “La compañí­a es nuestra primera elección por su buena valoración e impulso para alcanzar un fuerte crecimiento de beneficio por acción (BPA)”, señala la firma. El 90% de los analistas aconseja comprar o mantener sus tí­tulos en cartera y le otorga un potencial alcista del 7%, según Bloomberg. INDITEX La empresa textil tiene una posición de tesorerí­a de 4.755 millones. “El secreto de su íéxito es su eficiencia de costes y el crecimiento en distintos paí­ses, con una rotación de ventas muy elevadas, lo que la convierte en una máquina de hacer dinero”, dicen desde Blackbird. Las previsiones apuntan a que la compañí­a seguirá aumentando su colchón financiero en 2014, hasta los 5.717 millones, según Factset. “Inditex utiliza este dinero para crecer internacionalmente y ubicar sus establecimientos en sitios estratíégicos, con lo que refuerza su marca”, afirma Victoria Torre, de Self Bank. Los analistas no descartan que a medio plazo pueda anunciar algún aumento del dividendo. Inditex pagará 2,2 euros por tí­tulo a sus accionistas con cargo a 2013.Las previsiones de Factset apuntan a que podrí­a elevar esta cifra a 2,7 euros en 2014, con lo que su rentabilidad por dividendo subirí­a al 2,37%. Esto se premiarí­a en el parquíé e inyectarí­a más gasolina a su cotización. Inditex sube un 11,94% este año y cotiza cerca de máximos históricos, en los 117,8 euros. Con ello, es la mayor compañí­a por capitalización del Ibex, con 73.428 millones de euros. BPI piensa que podrí­a subir un 7,5% adicional. TECNICAS REUNIDAS La compañí­a terminará el ejercicio con una caja de 663 millones, “algo que utilizará para invertir en proyectos y seguir creciendo internacionalmente”, asegura Antonio López, de Exane BNP Paribas. Este factor le distingue entre sus principales competidoras, la italiana Saipem y la gala Technip, que acumulan una deuda superior a los 100 millones. Gracias a su músculo financiero, los resultados de la empresa podrí­an aumentar a un ritmo de doble dí­gito a partir de 2014. Se espera que este ejercicio Tíécnicas obtenga un beneficio de 133 millones de euros, en lí­nea con el del año anterior, pero aumentará sus cuentas un 12% el año que viene gracias a los pedidos que tiene en cartera. Con estas perspectivas, el valor cuenta con el apoyo de los expertos. Un 88% de las firma aconseja comprar o mantener sus tí­tulos y le dan un potencial alcista del 8%, hasta los 42,6 euros. Con ello, es el segundo valor con mayor recorrido alcista del selectivo español, por detrás de Jazztel. BME El hólding bursátil cuenta con 253 millones de euros de caja gracias a sus negocios recurrentes y al exceso de recursos propios. La compañí­a está cotizando al alza la recuperación de los volúmenes bursátiles: en octubre, la negociación aumentó hasta los 91.468 millones de euros, un 30% más que en el mismo mes de 2012. Gracias a ello, la compañí­a tocó máximos de 2008 la semana pasada, aunque ha cedido un 7% desde entonces. En 2013 gana un 45,58%. “Gracias a su holgura financiera, BME ha conseguido mantener su atractiva remuneración al accionista en los peores momentos de la crisis”, asegura íngel Mí­nguez, de Bolsa 3. La empresa tiene una rentabilidad por dividendo del 6,17% prevista para 2014, la tercera mayor del Ibex. Los expertos no descartan que ahora que parece que ha pasado lo peor para la bolsa española y la negociación en el parquíé va en aumento, el hólding bursátil pueda mejorar esta remuneración de cara a 2014. DURO FELGUERA La empresa especializada en proyectos del sector energíético tiene en la caja 200 millones. Esta cifra se elevará hasta los 200millones el próximo año gracias a la adjudicación de nuevos contratos, según los analistas. “La cartera de pedidos de Duro Felguera asciende hasta los 1.870 millones, con visibilidad para dos años. Además, la composición de los contratos mejora de forma cualitativa con una mayor diversidad geográfica, algo que da cierta seguridad”, dice Torre. En este contexto, la empresa es una de las más atractivas por rentabilidad por dividendo: del 6,59% para 2014. Los expertos creen que en vez de elevar el dividendo, la compañí­a podrí­a optar por otras fórmulas tambiíén atractivas para el accionista, como la compra de acciones propias, una operación que ya ha realizado este ejercicio y en la que ofrecí­a una prima del 7%. El 88% de los analistas aconseja comprar o mantener los tí­tulos de la compañí­a en cartera. Le dan un potencial alcista del 19%. MEDIASET La cadena de televisión acumulará en sus arcas 114 millones de euros de caja neta a finales del año. Gracias a ello, es la compañí­a mejor preparada de su sector para sortear la crisis, según Torre. Mediaset sube un 68,76% por las buenas perspectivas del mercado publicitario. Los analistas creen que de confirmarse esta tendencia, la empresa tendrá margen para mejorar el dividendo. Mediaset pagará 0,09 euros con cargo a 2013 y podrí­a elevarlo hasta los 0,18 euros. Esto podrí­a ser otro motor para su andadura bursátil, aunque cotiza cara respecto a sus homólogas. Tiene un PER (relación precio/beneficio) de 61 veces, frente a las 22 veces del sector de medios en Europa