La buena marcha de los mercados en 2013 está llevando a los inversores a buscar alternativas más rentables a los que han sido los fondos preferidos de los últimos años. Los fondos garantizados están cediendo terreno frente a los de renta fija, los fondos con objetivo de rentabilidad e, incluso, los de renta variable.
Los fondos estrella durante años pierde brillo: Los garantizados son la única categoría que ha visto reducido el volumen de activos gestionado durante 2013. En lo que va de año su patrimonio ha caído en 2.200 millones de euros, lo que representa un 4,4% de los 48.700 millones que administra, según datos de Ahorro Corporación. Sólo en octubre, los productos que aseguran una rentabilidad fija o referenciada a renta variable, han sufrido reembolsos netos de 4.400 millones. Y eso, a pesar de que es la categoría que concentra más lanzamientos o renovaciones por parte de las gestoras. En lo que va de año, se han creado o renovado la garantía de 53 productos de este tipo sobre un total de 169, según datos de VDOS. Por patrimonio gestionado, estos fondos aún representan el 32,2% del total de la industria, aunque en 2011 y 2012 acaparaban más del 40%. Los bajos tipos de interíés y el coste de la garantía han reducido la rentabilidad que pueden ofrecer las gestoras en sus estructuras, por lo que han encontrado un sustituto en los fondos de rentabilidad objetivo. Estos productos adelantan la rentabilidad que esperan obtener en una determinada fecha, pero no la garantizan. Al ahorrarse el coste de la garantía, la rentabilidad que publicitan puede ser algo mayor. La política comercial de las entidades financieras está mayoritariamente centrada en estos productos. Con el rally bursátil de los últimos meses, los fondos de renta variable han registrado su mejor avance mensual del año tanto en tíérminos brutos (1.140 millones de euros) como netos (440 millones). Los fondos de renta variable española que más han captado han sido Santander Acciones Españolas A, Bankinter Bolsa España y Santander Small Caps España, según datos de Morningstar. Sin embargo, pese a la buena evolución de los fondos de renta variable (21,0% de media ponderada, según Ahorro Corporación), no son los preferidos por los inversores españoles. La categoría de renta fija a largo plazo ha recibido suscripciones netas por valor de 1.530 millones de euros en octubre (1.700 millones brutos), con lo que en el año, los inversores han realizado suscripciones netas en estos fondos de casi 10.000 millones de euros en los diez primeros meses del año. La rentabilidad media de esta categoría en el año es del 2,6%. Además, los fondos de renta fija a corto acumulan suscripciones netas de 6.480 millones en el año. En su conjunto, la renta fija representa el 39,4% del patrimonio total del sector. En octubre, entre los fondos de renta fija que más han captado, según Morningstar, se encuentran Foncaixa Rentas Enero 2018 y BBVA Bonos Patrimonio 10. La política comercial activa de las entidades financieras tras el fuerte saneamiento al que se han visto sometidas y las restricciones del Banco de España a una política agresiva en depósitos ha llevado al sector a crecer en los diez primeros meses del año en 24.200 millones de euros, el mayor incremento de patrimonio desde el periodo enero-octubre de 2003.
