Bestinver aligera sus posiciones en Bolsa con el Ibex en máximosAntonio Píérez Lobato /
www.invertia.com ¿Es mal momento para el value o hay algo más? Bestinver ha recortado su exposición en renta variable de su Bestinver Mixto, el Bestinver Mixto Internacional y de su fondo de pensiones Bestinver Ahorro. El primero pasa del 65% al 50 y los otros dos en un menos drástico 5%.
Según su filosofía, el fondo debería aprovechar las caídas de los índices para acumular en aquellas empresas con alta probabilidad de revalorización a medio y largo plazo. Para eso hace falta liquidez.
Bestinver recorta su exposición a la Renta Variable en dos de sus fondos y en su fondo de pensiones. En el caso del Mixto, que este año alcanza una revalorización del 6,5%, la gestora baja su peso en Bolsa hasta el 50%, todavía lejos del mínimo del 30% que tienen por folleto.
El tándem formado por Francisco García Paramíés y ílvaro Guzmán reconocía a finales del trimestre pasado que el potencial de sus fondos era históricamente bajo. De hecho, la comunicación con sus inversores en la que se les informa del nuevo peso de la Bolsa en sus balances lo rebaja aún más, estableciendo un todavía más que respetable 45% para la cartera Internacional y del 35% para la cartera Ibíérica.
Cuanto más se anotan los fondos con este estilo de inversión, más difícil es que sigan teniendo comportamientos como los que se anotan en el último año, ambos por encima del 20%. No quedan tantas empresas infravaloradas y en el último tercio de año han saneado su cartera deshaciendo posiciones en Bankia, Sacyr, Catalana Occidente y Meliá. Es la segunda vez en un año que la gestora de Acciona se repliega y acumula de nuevo liquidez a la espera de oportunidades.
La anterior salida en busca de liquidez fue en el último trimestre de 2013, en pleno rally alcista. Ahora sí hay más dudas sobre el momentum en las bolsas. “Sin una mejora de los fundamentales, las valoraciones son bastante complejasâ€, explica Tomás García Purriños de Cortal Consors. En el caso de Bestinver, Javier Martín de Profim explica que “quizás estíén esperando caídas en el mercado que les permitan tomar posicionesâ€. Este experto explica que en ningún caso cree que se estíé agotando la recuperación sino que “estaría aun en una fase media, al menos aquí en Europa†pero que en todos estos procesos alcistas, suele haber paradas en el camino con caídas a veces de dos dígitos que pueden aprovechar este tipo de productos.
Por eso, aunque aún haya recorrido hacia máximos, sin revisiones de BPA, la Bolsa está cara. Al menos para la gestora que se ha hecho famosa por rastrear las mejores oportunidades al menor precio.
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