Los ocho mejores fondos de renta variable española han conseguido una rentabilidad en el último año superior al 15%.Son Aviva Espabolsa, Metavalor, Foncaixa I Bolsa España selección, DWS Acciones Españolas, BMN Bolsa Española , Bankia Dividendo España, Renta 4 Bolsa y NB Renta Variable, según datos de Morningstar. En ese mismo periodo, el Ibex se ha revalorizado en torno a un 10%.Estos son algunos de los puntos comunes de los mejores fondos de inversión de renta variable española en los últimos doce meses.
Blue chips
Según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) relativa al último trimestre del año pasado, únicamente dos compañías, Telefónica y Mapfre, aparecen en las carteras de los ocho fondos mencionados. Son dos de las mayores empresas del Ibex y suelen aparecer entre las preferencias de los mejores fondos de inversión. En los doce últimos meses,Telefónica avanza un 31% y Mapfre, un 11%.
Hay otras cuatro empresas por las que apuestan siete de estos ocho vehículos de inversión. Son Inditex, BBVA, Repsol y Almirall. Presentes en seis de las ocho carteras se encuentran Amadeus, Ferrovial, Dia y CaixaBank. Hasta seis valores aparecen entre las preferencias de cinco fondos: Catalana Occidente, Santander, BME,Iberdrola, Cie Automotive y Caf.
Alto dividendo
Hay varios puntos en común en las estrategias de los gestores de los más exitosos fondos de inversión de Bolsa española en los últimos doce meses. Quizá uno de los más evidentes es que sobresale la presencia de compañías con una elevada rentabilidad por dividendo. Una atractiva política de retribución al accionista puede marcar la diferencia en las apuestas de inversión de los gestores de fondos de renta variable, ya que el dividendo aporta una rentabilidad considerable en estas compañías.
De ahí la numerosa presencia en las carteras de Repsol, Telefónica, BME, Mapfre, Enagás, Iberdrola o Endesa. Esta última compañía elíéctrica aparece en la mitad de las ocho carteras estudiadas. Estos fondos consiguieron así sacar partido del mayor dividendo de la historia bursátil española, ya que Endesa pagó en octubre dos dividendos extraordinarios de 7,795 euros y de 6 euros por acción, respectivamente.
En cuanto a Santander, presente en cinco de los ocho fondos analizados, el banco presidido por Ana Patricia Botín era la empresa española con una mayor rentabilidad por dividendo hasta que, a comienzos de este año, decidió volver a progresivamente a la retribución en efectivo a sus accionistas a costa de reducir el importe del dividendo, que pasará de unos 0,6 euros por acción al año a 0,2.
Fuera del Ibex
Tambiíén destaca la presencia de compañías de fuera del Ibex, que en algunos casos suponen una parte muy relevante de las apuestas de inversión de estos fondos. El líder de las empresas que no cotizan en el selectivo español es la farmacíéutica Almirall, pero tambiíén es una apuesta muy repetida la de la aseguradora Catalana Occidente, las industriales Cie Automotive y Caf (5), así como NH Hoteles, Tubacex, Miquel y Costas y Prosegur (4).
Parte del íéxito conseguido por estos fondos reside precisamente en la selección de pequeñas compañías alejadas del radar de la mayoría de los inversores o grandes gestoras, que suelen mirar más al Ibex. En el caso de Aviva Bolsa, Miquel y Costas representa un 5,95% de su cartera y es el valor más presente. Tambiíén ocupan un papel importante Barón de Ley, con un 5,37% de la cartera y Prosegur, un 4,18%. Dos de estos valores, Barón de Ley y Miquel y Costas, repiten al frente de los valores predilectos de Metavalor con un 8,4% y un 7,14% de su cartera, respectivamente.
Escaso peso del MAB
En la mayoría de las carteras estudiadas no aparecen compañías que cotizan en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), que ha arrastrado en los últimos meses el daño a su imagen del escándalo de Gowex, que reconoció haber falseado sus cuentas en julio. Su presencia marginal se limita al fondo Foncaixa I Bolsa España selección, que apuesta por Eurona, compañía que representa un 0,07% de su inversión, y al Bankia Dividendo España, que a cierre del ejercicio pasado había invertido en Ab-Biotics un 0,1% de su patrimonio. Por el contrario, varios fondos han deshecho sus posiciones en Bodaclick, empresa en concurso de acreedores.
Debutantes
Otro aspecto reseñable de las estrategias de inversión de los ocho mejores fondos de renta variable española es su seducción por algunas de las empresas que debutaron en el parquíé el año pasado, aunque fueron muy selectivos. La empresa especializada en procesos de certificación e inspección tíécnica Applus+ ha sido la preferida, ya que está en cuatro de las ocho carteras. Logista, la división de logística de Imperial Tobacco, ha sido elegida por tres.
Varias Socimi tambiíén dieron su salto al parquíé durante el ejercicio pasado. Solo dos de ellas aparecen entre las preferencias de los fondos estudiados. Metavalor, Bankia Dividendo España y Renta 4 Bolsa apuestan por Merlin Properties. El primero de ellos tambiíén invirtió en Axia.
Sector financiero
El sector financiero es el que mayor peso tiene en la Bolsa española y, por eso mismo, es lógico que su presencia sea numerosa en las carteras de estos fondos. BBVA (en siete de los ocho fondos), CaixaBank (en seis) y Santander (en cinco) son los más repetidos, pero tambiíén aparecen Bankia, Liberbank, Sabadell y Bankinter. En el caso del fondo NB Renta Variable, Santander es el valor donde más invierte, un 9,98% de su patrimonio.
Gran diversificación
Ninguno de los valores con más peso en las carteras de los fondos estudiados supera el 10% del total de sus inversiones. Este es otro punto en común de todos los fondos analizados, su gran diversificación en la cartera, para compensar así posibles errores en la selección de algunos valores con otros que registren un comportamiento más sólido y tengan un perfil más defensivo. Renta 4 Bolsa es el fondo analizado con más empresas en cartera. Hasta doce valores representan, respectivamente, entre un 3% y un 4,8% de su patrimonio invertido.
Valores europeos
Los fondos estudiados están especializados en renta variable española, pero tienen un margen para invertir por compañías europeas. Así, FonCaixa I Bolsa española selección invierte un 3,44% en British Airways; Renta 4 Bolsa y Aviva Espabola apuestan por la portuguesa Galp Energía y Metavalor destina un 7,9% a Bolsa europea con la gala Groupe Guillin como su mayor posición.
Alberto Roa
