o "El mercado residencial [solar] puede tener muy atractivos precios PPA relativa a la utilidad escala y mercados solares [comerciales e industriales]", escribe de Cowen Jeff Osborne, reaccionando positivamente a SunEdison (NYSE: SUNE ) y terraformar Power (NASDAQ: TERP ) $ 2.2B acuerdo para comprar # 3 US residencial Vivint instalador solar (NYSE: VSLR ). "Esto se debe en parte a las altas barreras de entrada para el mercado residencial, que a veces pueden tener costos prohibitivos de adquisición de clientes para los nuevos participantes con poco poder de la marca."
o Osborne añade proyectos de Vivint tienen 10 años estimado rendimiento efectivo-a-efectivo de 9,5%, por encima del 8,4% para SunEdison / de terraformar reciente $ 2B acuerdo para comprar plantas eólicas para Invenergy.
o De Deutsche Vishal Shah tambiíén observa el mercado residencial tiene relativamente altos márgenes y las barreras de entrada. Y añade que el acuerdo respalda la opinión de que Deutsche SunEdison / terraformar están "mejor posicionada para adquirir activos debido a costos de capital / estructura y ventajas de escala frente a otros actores de la industria.
o Mientras tanto, los mercados emergentes de SunEdison terraformar Global YieldCo solar / eólica ( primero anunciada en marzo) ha establecido un rango de salida a bolsa de $ 19- $ 21. En el punto medio, que implica una valoración de $ 3.6B, y los ingresos brutos de ~ $ 1.2B de la venta de acciones ~ 60M a travíés de la salida a bolsa y una colocación privada concurrente. ( prospecto )
o Terraformar Global cotizará bajo el símbolo GLBL. Para los interesados, los suscriptores IPO incluyen JPMorgan, Barclays, Citi, Morgan Stanley, Goldman, BofA / Merrill, Deutsche y SocGen.
o SunEdison subió un 0,3% en la actualidad, y terraformar Poder cayó 6,2%. De FBR Aditya Satghare: "Vemos la debilidad actual de las acciones de terraformar como injustificado y creo que tiene más que ver con el lanzamiento de la terraformar Global IPO, con un rango de precios inicial que es un descuento sustancial a sus compañeros y TERP."
