2015 va camino de convertirse en un año ríécord para las operaciones corporativas a nivel mundial, mientras los inversores se preguntan cuál puede ser la siguiente gran transacción antes de final de año.
LAS CINCO MAYORES OPERACIONES CORPORATIVAS DE 2015
La mayor operación corporativa de 2015, y una de las mayores de la historia, se ha producido tan sólo hace unos días, despuíés de que la cervecera SABMiller aceptase la oferta de compra de Anheuser-Busch InBev (ABI), valorada en unos 106.000 millones de dólares. Para financiar esta adquisición, ABI planea la emisión de bonos por hasta 55.000 millones de dólares.
La segunda mayor operación corporativa a nivel mundial en el mercado de M&A en 2015 (mergers and adquisitions) ocurrió en el sector de conglomerados de medios de comunicación. La operadora de telecomunicaciones Charter Communications llegó en mayo a un acuerdo definitivo para adquirir Time Warner Cable por 78.700 millones de dólares en efectivo y acciones.
El tercer gran acuerdo M&A de 2015 ocurrió en el mes de abril. La petrolera angloholandesa Royal Dutch Shell pactó la compra de la británica BG Group por 70.000 millones de dólares, en una de los mayores operaciones corporativas de la historia en el sector petrolero.
cuarta mayor operación corporativa del año tambiíén ha tenido lugar hace tan sólo unos días. El fabricante de ordenadores e impresoras Dell cerró la compra de EMC, compañía tambiíén estadounidense especializada en almacenamiento y protección de datos, por un importe de 67.000 millones de dólares.
En quinta posición, tambiíén en Estados Unidos y de la mano de Warren Buffett, Heinz anunció en marzo su fusión con Kraft Foods, en una operación valorada en 62.600 millones de dólares. La operación dio lugar a la tercera mayor compañía de alimentos y bebidas de Norteamíérica.
2015 VA CAMINO DE CONVERTIRSE EN UN Rí‰CORD HISTí“RICO EN M&
Y es que 2015 va camino de convertirse en un año ríécord para las operaciones corporativas, tanto en Estados Unidos como a nivel mundial. Según datos de S&P Capital IQ, en Estados Unidos se han anunciado operaciones M&A por valor de 1,69 billones de dólares hasta el momento, ligeramente por debajo del ríécord de 1,73 billones registrado en 2000.
“Los boyantes niveles de M&A reflejan una abundancia de efectivo corporativo, bajos costes crediticios y altas valoraciones en bolsa, que pueden ser utilizados como razones para las adquisicionesâ€, ha señalado Richard Peterson, de S&P Capital IQ, según ha recogido CNBC.
“La aceleración de estas operaciones se produce conforme se erosiona el ritmo de resultados empresariales, ya que está previsto que los beneficios del tercer trimestre de 2015 en las empresas del S&P 500 bajen un 5% frente al mismo trimestre del año pasadoâ€, ha añadido este experto.
¿QUí‰ CONSECUENCIAS TIENEN ESTAS GRANDES OPERACIONES CORPORATIVAS?
Pese a la espectacularidad de estas cifras, la historia muestra, según datos de Dealogic recogidos por Financial Times, que los periodos de gran actividad en el sector M&A (por ejemplo desde 1997 a 2000 y desde 2005 a 2008), fueron seguidos de grandes caídas en los mercados de renta variable, que provocaron un parón brusco de las mega operaciones corporativas.
Paulo Pereira, de Perella Weinberg Partners, ha comentado que “en este momento del ciclo, la cuestión es si la disciplina y las 'cabezas frías' prevalecerán. Hasta ahora la mayoría de las transacciones que vemos tienen sentido estratíégico, pero tendrán que ser puestas a prueba cuando inevitablemente se produzca un cambio de cicloâ€.
¿CUíL PUEDE SER LA SIGUIENTE GRAN OPERACIí“N M&A?
Mientras tanto, el dinero barato proporcionado por los bancos centrales de todo el mundo podría continuar impulsando grandes operaciones corporativas planetarias. En este sentido, los sectores más activos hasta la fecha han sido los de Salud, Telecomunicaciones y Media y Tecnología.
Uno de los sectores que seguramente protagonizará más operaciones corporativas en los próximos meses será el de las Farmacíéuticas, debido “la reconstrucción de los portfolios de medicamentos y a la disposición de activos no estratíégicos. En 2015, se han anunciado operaciones por valor de 200.000 millones de dólares relacionadas con Farmacíéuticas. Esta tendencia en M&A continuará hasta que las grandes farmacíéuticas ajusten sus portfolios y recorten sus líneas de productosâ€, según la consultora Deloitte..
Cíésar Vidal
