Por... Jon C. Ogg
Warren Buffett es considerado por muchas personas para ser el mejor de los inversores de los tiempos modernos. Llegando a ser el hombre más rico del mundo en el papel puede tener algo que ver con eso. Esto hace que el funcionamiento interno de la Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) cartera de inversión más que un poco importante. Un evento clave para el inversor es tomar conocimiento de su Buffett y Berkshire Hathaway cartera de acciones cada trimestre. Al ver cada nueva posición adoptada por Buffett o sus gestores de cartera se ha convertido en un hobby y pasión por la comunidad inversora. Despuíés de todo, el más rico de los ricos deben saber al menos algo.
¿Y si resulta que es igual de importante, o quizás aún más importante, para saber cuando Berkshire Hathaway o un miembro del equipo de Buffett decide vender una acción? Una vez más, siendo el más rico de los ricos significa que usted debe saber algo. O lo hace?
Se ha rastreado la cartera de Berkshire Hathaway cambia cada trimestre durante 10 años, y uno de los cofundadores ha rastreado estos cambios trimestrales desde mediados de la díécada de 1990. Resulta que el seguimiento de la venta de acciones de Buffett en las empresas públicas fuera de Berkshire Hathaway puede ser más importante que el seguimiento cuando el Equipo Buffett en realidad compra una acción. La historia ha demostrado que la selección de acciones fuera de Buffett se elevan a travíés del tiempo. Dicho esto, muchas de las acciones que Buffett o sus gestores de cartera venden fuera del extremo hasta reuniendo masivamente en los años despuíés.
Es importante no pensar que Buffett y sus gestores de inversión son perdedores por cualquier medio. El Buffett y su equipo se consideran con frecuencia para los inversores de valor, o por lo menos los inversores de alta calidad que evitan empresas en crisis.
Hay muchas razones por las que Buffett y su equipo han vendido las existencias. A veces simplemente se vuelven demasiado caros de mantener por los gerentes de valor y calidad. A veces, los gestores de carteras o los jefes de unidad se retiran, y Buffett no le gusta a heredar opiniones. Buffett dijo en el 2011 que las posiciones creadas por Lou Simpson, quien se retiró a finales de 2010, se liquidaron de la cartera de valores de selector. Como se verá, muchas ventas tuvieron lugar durante o despuíés de la salida de Simpson de 2010. Tambiíén, a veces Buffett necesita recaudar dinero para financiar adquisiciones de gran tamaño con una admisión de que le gusta mantener al menos $ 20 mil millones en efectivo en la mano.
Lo que ha parecido extraña es por la cantidad de algunas de las poblaciones Buffett, o los de su equipo, han aumentado en el tiempo despuíés de que se vendieron. más nuevos gestores de cartera de Buffett son Todd Peines y Ted Weschler. Ellos están demostrando ser mucho más ágil, con períodos de tiempo más cortos en los que están dispuestos a mantener existencias, en comparación con Buffett. Tambiíén son muy respetados por la comunidad inversora - despuíés de todo, si el más rico de los ricos confiar en usted, entonces quizás ellos sepan algo tambiíén.
Se ha rastreado muchas ventas de acciones realizadas por Buffett y por su equipo de inversión, y los libros de historia bien podría demostrar que Buffett nunca debería haber permitido que las ventas de acciones que se llevan a cabo.
Aquí hay 10 poblaciones que Buffett nunca debería haber vendido. Seis de ellos son ahora las poblaciones de Dow Jones Industrial Average (DJIA), y cuatro fueron incluidos con opción a compra de la díécada:
Dollar general
La posición en Dollar General Corp. (NYSE: GD) fue uno que uno de los gestores de cartera Buffett tomó, en lugar de una posición que el propio Buffett habría tomado. El juego era tambiíén despuíés de Dollar General llegó público otra vez, despuíés de haber sido propiedad de capital privado, y el equipo de Berkshire Hathaway tiene la tendencia a la derecha que los almacenes del dólar se "estiramiento hacia arriba" en los $ 5 y $ 10 el gasto y hacer crecer su base de productos que aún incluir comida de verdad. Esta tienda de dólar alcanzando arriba tendencia está aquí para quedarse, y que incluso su rival Wal-Mart y otros destinos de compras superiores para millones de estadounidenses.
La posición Dollar General empezó a 1,5 millones de acciones, pero creció a casi 4,5 millones. Este es uno que vende equipo de Buffett de en 2012 despuíés de ver grandes ganancias - pero las acciones han aumentado de un promedio de menos de $ 50 y luego a más de $ 80 ahora. A pesar de obtener una ganancia, esta es una posición que podría crecer y crecer. Dollar General, incluso comenzó a pagar un dividendo en 2015.
Exxon Mobil
La mayor compañía de petróleo y gas totalmente integrada que puede ser invertido en es Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM). Buffett ha estado dentro y fuera del sector de la energía en los últimos años, incluso en Exxon Mobil. Su reciente inversión Phillips 66 y su participación en Suncor, además de tener la exposición a transportar el petróleo en BNSF, demuestran que Buffett cree que el petróleo y el gas serán relevantes durante díécadas. Exxon Mobil fue vendido por Buffett antes de la crisis energíética fue a toda marcha en el año 2015.
Exxon Mobil es en realidad la única compañía de petróleo y gas, o en cualquier período, el sector, que es tan grande que Buffett podría invertir en íél sin tener que preocuparse por llegar a los límites máximos con los reguladores. La participación de Buffett fue valorada en casi $ 4 mil millones en 2014 y principios, incluso a los precios más bajos de principios de 2016, su valor de mercado es de más de $ 360 mil millones.
General Dynamics
Es probable General Dynamics Corp. (NYSE: GD) fue otra posición que fue añadido por el equipo de Buffett, en lugar de por el propio Buffett, como una nueva posición de casi 4 millones de acciones en el tercer trimestre de 2011. Las acciones promedio de alrededor de $ 60 durante ese trimestre, y fueron vendidos en el segundo trimestre de 2013 cuando las acciones de un promedio de alrededor de $ 80. Son cerca de $ 140 en 2016, y con un precio objetivo de consenso de casi $ 160. Todavía presta a un rendimiento del 2,3%.
Si tuviera que adivinar la razón por General Dynamics fue vendido, tal vez era sólo que el equipo pudiera fijar las ganancias - o un gerente de cerca a cabo otro que el propio Buffett. Aparte de eso, esto era siempre un poco de una venta misterio. General Dynamics ahora tiene una capitalización de mercado colocación de $ 43 mil millones.
Deposito de casa
Home Depot Inc. (NYSE: HD) es otra de las empresas que se ajustan a la derecha en el puente de gobierno Buffett, al igual que una participación en su rival Lowe Companies Inc. (NYSE: LOW). Home Depot tiene una cuota de mercado dominante, crece dividendos, que está bien dirigido de nuevo y que está ligado a la carcasa amada (construcción y mejora) Arena, que Buffett le gusta. Es una maravilla que Buffett no acaba de comprar sin parar aquí como capitalización de mercado de Home Depot recientemente desafió a $ 170 mil millones.
Berkshire Hathaway solamente mínimamente incursionó en ambos, pero esto habría sido un lugar donde una gran cantidad de dinero podría haber sido objeto de un trabajo - y sus enormes beneficios. Home Depot se agotó como una celebración a mediados de 2010 cuando las acciones de un promedio de cerca de $ 30, en comparación con $ 135 ahora, y con dividendos anuales de haber saltado a $ 2,76 desde menos de $ 1,00 por acción a continuación. Tal vez el equipo de Buffett decidió que ya tenían una amplia exposición de vivienda en el momento.
Intel
Este es otro juego que probablemente fue tomada por el equipo de gestión de la cartera de Buffett, pero Intel Corp. (NASDAQ: INTC) es la población de una tecnología que Buffett podría haber tenido un papel dominante en el control de los procesadores en lugar de tirar el dinero en el agujero oscuro de IBM. Pueden pasar años antes de que Intel se considera una gran empresa sin depender de las computadoras personales (PC), pero su crecimiento como un fabricante subcontratado en la memoria y su crecimiento en subsistemas integrados para el crecimiento de Internet de los objetos y sistemas conectados hará que el argumento de dominancia PC se desvanecen a travíés del tiempo.
Mientras que el mercado de PC es poco apreciado y ha disminuido, la cuota de mercado de Intel para procesadores de PC se mantiene en o muy por encima del 80%. Su capitalización de mercado $ 150 millones se han hecho que Buffett podría poseer cerca de $ 15 mil millones de dólares en acciones antes de llegar a un obstáculo al 10% contado por la SEC para los informes. Y sí, Intel de $ 150 mil millones en el mercado es más grande que la de IBM de $ 142 mil millones o menos.
Johnson y Johnson
Durante la última díécada, Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) ha sido un importante motor de las ganancias y dividendos de crecimiento. Los ingresos en 2005 fueron de $ 50 millones de dólares, y que fue de $ 74 mil millones en 2014 ante un pequeño retroceso en 2015. El dividendo actual es de $ 3,00, frente a 1,32 $ 2005, a raíz de una tendencia de 50 años o más de las alzas de dividendos. La compañía ha montado a travíés de emisiones de productos y control de calidad sólo para salir adelante.
Buffett ama empresas con cuotas de mercado sólida que tienen una posición segura en bienes de consumo o productos míédicos, y Johnson & Johnson ha sido un ganador seria en ese frente. Algunos pueden argumentar que la participación de 327,100 acciones de Buffett significa que aún mantiene, pero una vez que Buffett tenía 62 millones de acciones en el pico, y que la participación se redujo durante varios períodos de información.
Moody
Moody Corp. (NYSE: MCO) es una de esas compañías que pasó de ser muy respetado antes de la recesión al flagelo de la humanidad por faltar a la escritura en la pared que condujo a la crisis de críédito en 2007 y 2008. Bueno, digamos Moody que sobrevivieron y algo más.
Los ingresos en 2006 ascendieron a $ 2,04 mil millones, un 18% a partir de 2005. Los ingresos de cinta cóncava en $ 1.75 mil millones en 2008 y crecieron marginalmente de nuevo en 2009 a $ 1.79 mil millones. La utilidad de operación y las ganancias por acción se derrumbó durante los días oscuros, pero en 2015 los ingresos era casi $ 3.5 mil millones con casi $ 1.5 mil millones en ingresos de explotación. Buffett tuvo que tomar alguna pequeña novatadas durante y despuíés de la recesión de su elogio de la "carga de calificaciones" en la díécada anterior, pero se demostró que estaba justo despuíés de su modelo fue cambiado y despuíés de las calificaciones de críédito sobrevivió.
Nike
A mediados de 2010 (antes de su separación), Nike Inc. (NYSE: NKE) era una participación de más de 7,6 millones de acciones, pero Buffett o su equipo decidió comenzar a vender antes de finales de 2010 Podría parecer justo preguntar quíé sucesivamente. la tierra que estaban pensando, sobre todo porque Nike ha convertido incluso en un componente DJIA desde entonces.
En un esfuerzo por eliminar los esfuerzos de respaldo trimestre lunes por la mañana aquí, la realidad es que las acciones de Nike siempre han sido caros a partir de una base de valoración. Eso podría haber llevado el equipo de Buffett para salir. Luego está la idea de que las acciones de Nike era de la cartera de GEICO, y la filial de auto-seguro previamente había sido gestionado por Simpson antes de retirarse. Diferente equipo, diferentes puntos de vista. La capitalización bursátil de Nike ha aumentado a $ 100 mil millones.
Republic Services
Buffett se llevaba a cuestas a su participación en Republic Services Inc. (NYSE: RSG) con su amigo, Bill Gates. República tiene un modelo de negocio altamente defensiva con los esfuerzos de gestión de residuos, y la realidad es que el negocio de la recolección y disposición de basura es algo que la sociedad no le guste en la superficie, pero sin embargo tiene que vivir. Si ni siquiera ha estado en las calles de la ciudad de Nueva York a las 4:30 am, imaginar lo que los montones de basura se parecen (y mucho olor solo como) si eso fuera a acumularse durante un mes.
Buffett vendió durante el tercer trimestre de 2010, cuando las acciones de un promedio de alrededor de $ 28. Su último precio era de $ 45, y el de dividendos de 2010 anualizado de $ 0,80 por acción ha crecido a $ 1,20 ahora. Este es un negocio que sigue coincidiendo con la mentalidad Buffett. Tal vez Buffett no quería demasiadas inversiones y oficios atado con Gates, o tal vez no quería que la asociación sucia y ambiental de la basura.
Disney
Con los años, Walt Disney Co. (NYSE: DIS) se ha convertido en un serio gran gigante de medios y entretenimiento. Tambiíén se ha convertido en una venta de la participación dos veces bajo Buffett y su equipo, por lo que de otro modo podrían haber convertido en miles de millones de valor de los beneficios. Buffett tomó por primera vez una participación del 5% en el caso de una mera copia de $ 4 millones en la díécada de 1960, pero tomó más o menos un beneficio del 50% poco despuíés de la compra de las acciones. Buffett, de nuevo se convirtió en accionista de Disney por conseguir 21 millones de acciones más o menos cuando Disney adquirió Cap-Cities / ABC por un valor de su participación de US $ 300 millones o así, entonces. Buffett vendió esas acciones.
Hay, por supuesto, no hay garantías de que Buffett habría sabido que Disney se encendería para adquirir Pixar, Marvel y Star Wars, ni que Disney podría ver tal crecimiento internacional grande. dividendo de Disney es, literalmente, siete veces lo que era en el año 2000. Se trata de una empresa en la que podría haber agregado y agregado Buffett acciones, como ahora su capitalización de mercado es de cerca de $ 170 mil millones.
