Por... Jon C. Ogg
Muchos inversores están cautivados con las poblaciones que tienen un potencial de subida masiva. Resulta que muchas de las empresas que se dice puede dobles están en el sector de la biotecnología, y decir que la mayoría de ellos son peligrosos sería la subestimación del año. Uno de estos temas sería en acciones de Geron Corp. (NASDAQ: GERN). Un informe de investigación de Roy Buchanan de Janney emitida el viernes incluyó una estimación del valor razonable de $ 6.50 para la población - más de 100% por encima del precio de la acción de $ 2.70 la hora.
Antes de los inversores obtienen demasiado excitado aquí, es importante entender que se trataba de una llamada actualizada, y es el mismo objetivo que la empresa tenía el 26 de febrero Este fue tambiíén el mismo objetivo que cuando la cobertura se inició de nuevo el 16 de diciembre, 2016, cuando las acciones estaban más cerca a $ 4.50 en ese momento.
Recordamos que las Geron es una empresa que ha tenido muchos grandes esperanzas y promesas a travíés del tiempo. Volviendo más de una díécada, esas esperanzas y ambiciones se han cumplido con la decepción. La empresa no se prevíé que tendrá todos los ingresos significativos hasta 2017.
Otra consideración es que las estimaciones de flujos de caja descontados se basan en proyecciones financieras hasta el año 2027. Una vez más, alto riesgo. Existe tambiíén la advertencia en la presente nota que los catalizadores no son necesariamente vienen en el corto plazo.
El informe de Janney mostró que Geron terminó su primer trimestre con $ 142 millones en efectivo. Que se dice que es suficiente para financiar la empresa hasta el 2017 y la decisión de continuar por el socio Janssen.
El informe de Buchanan dijo:
Los dos 2s fase para imetelstat están progresando según lo previsto, según los comentarios de Janssen de Geron. 2016 debería ser uno relativamente tranquilo para Geron, en lugar de una adquisición de licencias / adquisición. Geron continúa la búsqueda de activos. Nosotros no tratamos de valorar o modelo de una adquisición, dado su carácter imprevisible. Nosotros consideramos imetelstat como candidato diferenciada para las indicaciones hematológicas y con ganas de datos en la segunda mitad de 2017 en la mielofibrosis.
datos aguda temprana de Janssen leucemia mieloide (LMA) en la reunión de la AACR tenía un cartel que describe el trabajo en curso con imetelstat en la LMA. Se dice que es muy temprano, pero tambiíén dijo que mostró alguna actividad interesante en diversas líneas de cíélulas de AML derivados del paciente.
Buchanan ha añadido:
El estudio se centró en imetelstat secuenciación con la azacitidina epigeníéticos modificadores o decitabina, basado principalmente en los datos que indican la disminución de la expresión de la telomerasa en un 5-AZA (Zhang X, et al Oncotarget 2015; 6:.. 4.888-4.900). Sospechamos que Janssen / Geron examinará los estudios combinados de imetelstat en función de los resultados de los estudios en curso en MF y SMD, y tal vez un estudio de LMA.
Una vez más, los catalizadores pueden no ser este año.
El informe de Janney señaló que 2016 debe ser tranquilo, aunque no significa que no sea importante. Geron discutió los estudios recientemente, y Buchanan describe de la siguiente manera:
Como se ha indicado anteriormente, la empresa no dará a conocer los datos de las revisiones internas, pero, por supuesto, revelar un cambio significativo para ninguno de los estudios. Para Imerge, si una dosis es inseguro o ineficaz, Janssen puede caer la dosis, y si ambos fallan, se puede seleccionar una nueva dosis para la parte 2 del estudio. El análisis primario de Imerge sigue 200 pts siendo tratados durante 24 semanas (la N incluye abandonos). A partir de finales de abril, más de 110 sitios fueron activos en los dos sitios, y esto es cercano al número máximo previsto de sitios. Janssen indica que la matrícula en los estudios es "en la pista."
En cuanto a la forma en la estimación del valor razonable $ 6,50 fue derivado, íéste era el flujo de efectivo a travíés de descuento 2027 - descuento del 16%, con un valor terminal con un crecimiento del 5%. La estimación de la firma es para una probabilidad de 64% de íéxito para MF travíés de la Fase 3, 48% para el SMD y el 25% de la LMA. Aún así, en la actualidad no asumen el desarrollo de leucemia si tanto MF y MDS fallan en la Fase 2.
Geron tiene una capitalización de mercado de $ 427 millones, y el precio de la acción $ 2.70 compara con un rango de 52 semanas de $ 2.30 a $ 5.30.
Lo interesante de este objetivo al alza masiva es que esto estaba lejos de ser el más alto hecho en meses anteriores. Oppenheimer utiliza para cubrir Geron con un objetivo mucho más alto, pero la empresa se redujo la cobertura anterior en 2016.
