Por... Chris Lange
International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) ha luchado durante un año para salir de lo que algunos analistas han llamado una trampa de valor. Sin embargo, Big Blue no ha logrado los avances que necesita hasta el momento en 2017. Como resultado, un analista está recortando su objetivo para el gigante de la computación y ve más abajo para el stock.
Jefferies reiteró una calificación Underperform para IBM, y redujo su precio objetivo a 125 dólares desde 135 dólares. El precio de cierre anterior fue de $ 153.19, por lo que el precio objetivo de corte implica un descenso del 18%.
Los cheques de la firma de corretaje sugieren que mientras IBM ofrece una de las plataformas de computación cognitiva más maduras de hoy, el componente de servicios pesados de muchos despliegues de inteligencia artificial (AI) será un obstáculo para la adopción. Al mismo tiempo, Jefferies también cree que IBM aparece superada en la guerra por el talento de la IA y probablemente verá una creciente competencia. Por último, su análisis sugiere que es improbable que los rendimientos de las inversiones de IBM superen el costo del capital.
Según el informe Jefferies:
Nuestros cheques sugieren que la plataforma Watson de IBM sigue siendo una de las plataformas cognitivas más completas disponibles en el mercado hoy en día. Sin embargo, muchos nuevos compromisos requieren un trabajo de consultoría significativo para recopilar y curar datos, haciendo que algunas organizaciones se resistan a comprometerse con IBM. Como se indica a continuación, muchas empresas importantes están haciendo inversiones significativas en AI, y la formación de capital privado está en auge, creciendo más del 50% a $ 4.25 mil millones en 2016 por percepciones CB, con casi 1900 startups en el espacio rastreado por Venture Scanner. Nuestro análisis de los listados de trabajo también sugiere que IBM aparece outgunned en la "guerra" para el talento de la IA; Amazon, por ejemplo, tiene más de 10 veces los listados de trabajo de IBM. Por último, las empresas ahora tienen muchas opciones para API de varios proveedores; Notablemente IBM bajó sus precios para Watson Conversations en un 70% en octubre '16.
En el caso base de la firma, Big Blue apenas recupera su costo de capital de las inversiones de AI, y Watson + asociado "pull-through ingresos" contribuye el 3% al consenso EPS en 2019. En el caso del toro, sigue siendo sólo el 5%.
La firma también dijo:
Creemos que NVidia Corp. (NASDAQ: NVDA) es el mayor beneficiario de la adopción de IA. Creemos que Pure Storage, Inc. (NYSE: PSTG), con su oferta FlashBlade, también es probable que se beneficie en casos de uso por encima de 10 TB. Creemos que Mellanox Technologies, Ltd. (NASDAQ: MLNX) también puede beneficiarse de la creciente demanda de interconexión para aplicaciones de AI, pero las preocupaciones competitivas nos impiden ser más constructivos con Mellanox.
Las acciones de IBM fueron vistas por última vez en $ 153,59 con rebote de +0,50%, con un objetivo de analistas de 164,36 dólares y un rango de 52 semanas de 147,79 a 182,79 dólares.
