Por... Jon C. Ogg
La temporada de ganancias para el cuarto trimestre está trayendo un poco de fanfarria muy variada para los inversores en un momento en que las cifras económicas se están desacelerando y se espera que el crecimiento de las ganancias esté disminuyendo. Simplemente no te molestes en decírselo a los bancos. Después de ser golpeado durante la venta de acciones en diciembre, de repente el valor de los compradores está saliendo en masa para pujar por los grandes bancos y muchas de las acciones financieras de nuevo.
Se ha estado siguiendo su tabla de puntuación de la temporada de ganancias en los principales anuncios de ganancias de compañías por valor de miles de millones de dólares y que también tienen miles de millones de dólares en activos. Un problema que se usa habitualmente para evaluar un banco y las acciones financieras es el precio de las acciones de la compañía frente a su valor en libros. La lógica debería ser lo suficientemente simple aquí: el valor contable es el punto de partida que cualquier posible adquirente comenzaría teóricamente su proceso de valoración.
En el cuarto trimestre, a pesar de la venta masiva y la volatilidad en diciembre, muchos de los principales bancos nunca negociaron con sus valores en libros declarados y tangibles. JP Morgan Chase & Co. (NYSE: JPM) se mantuvo prácticamente intacto y se mantuvo constantemente por encima del valor en libros por acción, pero incluso la mala imagen pública de Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC) no ha creado una situación en la que sus acciones volver a una distancia sorprendente de su valor en libros por acción. Si fue lo suficientemente perspicaz y agresivo, hubo un período de dos semanas en el malestar de diciembre en el que se pudo comprar Bank of America Corporation por debajo del valor contable por acción, pero el valor en libros de $ 25.13 al final de 2018 ahora es de $ 29.30 Precio de la acción.
Se ha rastreado múltiples bancos grandes que aún tienen precios de acciones que se valoran por debajo o muy cerca de sus valores en libros declarados por acción, incluso después de las ganancias que se observaron en el mercado de valores y en las acciones de servicios financieros en el último mes. semana. Es importante entender que hay un valor en libros establecido en base a una simple revisión del balance general, y luego hay un valor en libros tangible que elimina elementos no físicos del balance, como el fondo de comercio y activos intangibles, como patentes, derechos de autor, etc. marcas registradas, nombres comerciales, un valor percibido de las relaciones con los clientes, secretos comerciales y similares.
En un esfuerzo por agilizar las operaciones bancarias y financieras a valor por debajo del valor contable, se ha mostrado el precio de las acciones al cierre del viernes (1/18/2019) y lo comparó con el valor contable establecido. El valor de libro tangible también se ha incluido si está disponible. También mostramos el desempeño de las acciones subyacentes en la última semana y en lo que va del año, y mostramos los precios objetivo de los analistas de consenso de Thomson Reuters y los respectivos rangos de negociación de 52 semanas.
Aquí están los 4 bancos y acciones financieras más grandes que ya reportaron ganancias para el cuarto trimestre de 2018 y que aún están por debajo o muy cerca de los valores en libros declarados por acción.
Citigroup
Citigroup Inc. (NYSE: C) tuvo algunas cifras de ganancias mixtas en torno a los ingresos, pero Wall Street lo recompensó con grandes ganancias durante toda la semana. Sus acciones cerraron con un alza de 1% a $ 63.12 el viernes, pero bajaron a alrededor de $ 57.30 el lunes por la mañana cuando la reacción fue menos que estelar. Citigroup finalizó 2018 con un valor en libros de $ 75.05 por acción y un valor en libros tangible de $ 63.79 por acción. El precio objetivo del analista de consenso de Citi es de $ 76.15 y su rango de 52 semanas es de $ 48.42 a $ 80.70. Sus acciones se vieron por última vez un 11% en la última semana y un 21% desde finales de 2018.
Goldman Sachs
Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) había estado bajo una gran presión en gran parte de diciembre y en enero debido a escándalos en el extranjero y debido a un mayor arrastre en sus operaciones comerciales, ya que los mercados fueron derrotados en diciembre. Las acciones de Goldman Sachs bajaron a menos de $ 155 durante los mínimos de diciembre y siguieron alcanzando mínimos de 52 semanas, pero sus acciones se cotizaron a cerca de $ 178 antes de su publicación de ganancias. Las acciones cerraron esta última semana en $ 202.54 después de subir casi $ 20 en el informe de ganancias reales de esta semana. Es difícil comprender que sus acciones se han recuperado más del 30% desde los mínimos de diciembre, pero Goldman Sachs informó que su valor contable para 2018 subió más de un 14% respecto al año anterior a $ 207.36 por acción. Su valor en libros tangibles por acción ordinaria aumentó en más del 15% en el año a $ 196.64 por acción. Las acciones de Goldman Sachs subieron un 14% en comparación con la semana anterior y su precio de las acciones se vio por última vez hasta un 21% en lo que va del año, y tiene un rango de 52 semanas de $ 151.70 a $ 275.31. El precio objetivo actual del consenso del analista se vio por última vez en $ 226,91. Como punto de referencia, los objetivos de precios de consenso han bajado fácilmente durante sus problemas más recientes, ya que el precio objetivo era de $ 253.30 al inicio de 2019 y casi $ 275 solo a principios de noviembre.
Morgan Stanley
Morgan Stanley (NYSE: MS) cerró con un alza de 2,7% a $ 43.69 el viernes por una ligera prima a su valor contable de $ 42.20 por acción. La ganancia del mercado y el interés continuo en el sector financiero fueron los impulsores aquí, porque sus acciones se cotizaban a $ 42.00 solo un día antes. Este valor en libros por acción se compara con $ 40.67 a fines de septiembre de 2018 y con $ 38.52 a fines de 2017. El valor en libros tangible de Morgan Stanley fue de $ 36.99 el último día de 2018, versus $ 35.50 a fines de septiembre y $ 33.46 a fines de 2017. Morgan Stanley tiene un rango de 52 semanas de $ 36.74 a $ 59.38 y un precio objetivo de analistas de consenso de $ 52.50. Sus acciones han aumentado casi un 5% en la última semana y un 10% en lo que va de 2019.
PacWest
PacWest Bancorp (NASDAQ: PACW) es más un banco regional, pero su capitalización de mercado sigue siendo de casi $ 5 mil millones. Su valor contable al final del año fue de $ 39.17 por acción, y la ganancia del viernes de 2.5% a $ 39.55 tomó el precio de la acción solo por encima de ese número luego de superar las expectativas de ganancias a fines de la semana. Los analistas tuvieron un precio objetivo de consenso de analistas de $ 44.25 en el último vistazo y su rango de 52 semanas es de $ 31.16 a $ 55.86. Un tema importante a considerar aquí es que el valor del libro tangible, el modelo de valoración básico, se redujo a $ 18.02. Su valor en libros declarado fue de $ 38.46 por acción y el número tangible fue de $ 17.28 por acción un trimestre antes. Esas cifras fueron de $ 38.65 y $ 18.28 por acción, respectivamente, del año anterior. Las acciones de PacWest se vieron por última vez un 9% durante la semana anterior y casi un 19% desde finales de 2018.
