Por... Douglas A. McIntyre
El New York Post informa que puede haber un matrimonio de dos de las cadenas de periódicos más grandes de Estados Unidos. La compañía McClatchy (NYSE: MNI) ha retenido a un banquero, según el informe, en un intento por comprar Tribune Publishing Company (NASDAQ: TPCO). Una consolidación casi seguramente mataría a docenas de empleos a nivel corporativo, y otros en áreas geográficas donde las dos compañías tienen propiedades que se superponen.
La compra se basaría en una oferta en efectivo de McClatchy. La compañía puede tener problemas si necesita recaudar los $ 500 millones que se necesitarían para cerrar un trato. Tribune tiene casi $ 100 millones en efectivo en su balance, lo que efectivamente reduciría el precio. El balance de McClatchy es más complejo y dificulta financieramente un trato. Su capitalización de mercado es inferior a $ 50 millones. La deuda a largo plazo de McClatchy es de casi $ 675 millones. Sus obligaciones de jubilación y jubilación superan los $ 584 millones. Otro obstáculo es que cada empresa tiene pequeños márgenes de ingresos netos. Y, los ingresos en cada empresa están cayendo. A lo largo de la industria, se espera que los periódicos diarios grandes y medianos caigan más del 5% este año además de una caída similar en 2018.
Cada una de las empresas gasta millones de dólares para ser pública. Esto incluye los costos de las presentaciones ante la SEC, las auditorías y la mayoría de los funcionarios corporativos de alto nivel. Un conjunto de estos gastos sería casi eliminado en una fusión.
Las empresas tienen papeles que están geográficamente próximos entre sí. Las compañías de periódicos han usado este factor para eliminar trabajos duplicados en el pasado. El más obvio entre McClatchy y Tribune es en Florida. Tribune es propietaria del Sun-Sentinel en Fort Lauderdale y del Orlando Sentinel. McClatchy es dueño del Miami Herald.
Otra razón para los recortes de empleos si las empresas se combinan es la enorme cantidad de deuda que se tendrá que tomar para cerrar un trato. El servicio de la deuda por año podría ser de decenas de millones de dólares. Si los ingresos en la compañía combinada continúan disminuyendo, lo que debería ser la expectativa basada en las tendencias de la industria, la base de costos actual sería imposible de mantener. McClatchy ya ha demostrado que necesita deshacerse de empleos. Ofreció una compra a 450 personas, aproximadamente el 13% de su personal total.
La consolidación de la industria periodística continuará como un medio para reducir costos en las cadenas. Una compra de Tribune por McClatchy debe basarse en la creencia de la administración de que puede reducir sustancialmente los costos en un matrimonio, y eso significa empleos.
