Por... Chris Lange
GameStop Corp. (NYSE: GME) enfrenta más problemas a medida que los inversores amenazan con una pelea por poderes en una carta reciente a la junta directiva. Un par de firmas activistas están liderando la carga, esperando que la junta haga algo para combatir la continua destrucción de valor de esta firma.
Mirando el gráfico de GameStop en los últimos cuatro años, no hay duda de por qué los inversores estarían enojados con la dirección de esta compañía, y por qué estos activistas ahora están pidiendo una actualización del tablero y una oferta pública de acciones comunes.
Tenga en cuenta que se trataba de una acción de $ 47 en 2015, y desde entonces ha caído al nivel de precios actual. La capitalización total del mercado ahora es un poco más de $ 1 mil millones.
Hestia Capital Partners y Permit Capital Enterprise Fund, que colectivamente poseen aproximadamente el 1.3% de las acciones ordinarias en circulación de GameStop, enviaron la carta al consejo. En general, la carta expresa preocupaciones compartidas de los inversionistas con respecto al dramático bajo rendimiento de las acciones.
En la carta, los accionistas a largo plazo, que no suelen ser inversionistas activistas, pidieron a la junta que se comprometiera con ellos para abordar la destrucción de valor en curso incorporando miembros nuevos e independientes de la junta y licitando hasta $ 700 millones de acciones comunes . El monto de la oferta propuesta representaría alrededor del 61% de las acciones en circulación.
Por otra parte, Hestia y Permit creen que este bajo rendimiento en las acciones es el resultado de una junta directiva obsoleta, que tiene una permanencia promedio de 11 años. Además, estos activistas afirman que la propiedad promedio de acciones de la junta, a pesar de la duración media de los directores, representa solo tres veces las tarifas anuales de la junta, lo que sugiere que la junta no está bien alineada con los accionistas.
Hestia y Permit han sido accionistas de GameStop desde 2012 y 2011, respectivamente. Además, GameStop representa la mayor participación para ambos fondos, debido a su creencia de que la empresa está enormemente infravalorada y tiene un potencial de crecimiento significativo.
En general, estas empresas creen que el valor justo de las acciones es de alrededor de $ 19 por acción, un aumento de aproximadamente el 70% desde el precio de cierre más reciente.
Las acciones de GameStop se vieron por última vez un -2,58% a $ 10,91, en un rango de 52 semanas de $ 10.75 a $ 17.27. El precio objetivo de consenso es de $ 12.00.
