Por... Chris Lange
Después de un turbulento y volátil 2018, hay muchas compañías que planean realizar ofertas públicas iniciales (OPI) en 2019. Algunas compañías ya han presentado formalmente sus formularios S-1 y equivalentes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Otras compañías han archivado datos confidenciales ante la SEC para las OPI, y otras denominadas compañías unicornio, aquellas con valoraciones de mercado privado de más de $ 1 mil millones, son todas altamente especuladas para que se hagan públicas.
Desafortunadamente para los unicornios y las compañías regulares, el mercado de OPI de 2018 fue menos que estelar para los inversores. Barron incluso informó a fines de diciembre de 2018 que 65 de las últimas 100 ofertas de este tipo eran "OPI reventadas", ya que sus precios de mercado en realidad estaban por debajo de su precio formal de OPI, y algunas de ellas se consideran grandes compañías.
Por otro lado, 2019 ha sido bastante positivo para el mercado de OPI, con usuarios como Pinterest , Zoom y Levi Strauss en el mercado. Tiene que haber una posición intermedia entre un fracaso total y una victoria sólida. Por otro lado, la muy anticipada salida a bolsa de Lyft ha quemado a muchos inversores de OPI y ha devorado miles de millones de dólares por delante de la también tan anticipada OPI de Uber.
En un esfuerzo por mitigar este riesgo y la preocupación por elegir a los ganadores o los perdedores con cada compañía que se hace pública, hay disponibles fondos cotizados (ETF) que ofrecen una muestra y exposición al mercado de OPI. ETF Database ha recopilado gran parte de la información sobre estos ETF, entre otros, y la ha hecho fácilmente accesible para aquellos que buscan ingresar al juego.
Tenga en cuenta que con las empresas que entran constantemente en el mercado, estos ETFs actúan como una puerta giratoria, agregando y eliminando compañías de sus tenencias trimestralmente.
Debido a la naturaleza de sus tenencias y al tamaño de sus activos bajo administración, este se cotiza primero. El ETF de First Trust US Equity Opportunities (NYSEARCA: FPX) ha existido desde abril de 2006, y su objetivo es rastrear el índice IPOX-100 de los Estados Unidos. Este ETF está construido y gestionado para proporcionar una visión amplia y objetiva del rendimiento del mercado de accesorios global de las IPO recientes y derivadas dentro de los Estados Unidos. Estas acciones siguen siendo elegibles para ser incluidas por aproximadamente cuatro años. Se vio por última vez que tenía $ 1.14 mil millones en activos bajo administración. Su índice de gasto global es de 0.59%, y hasta el 2019 se ha incrementado en un 23%. Este fondo tiene un total de 100 tenencias.
Las 10 principales participaciones incluyen todas las empresas nacionales:
PayPal (9.64%)
Verizon (4.29%)
Takeda Farmacéutica (4.21%)
Thermo Fisher Scientific (3,41%)
Stryker (3.06%)
Worldpay (2.83%)
Tyson Foods (2,48%)
Hershey (2,37%)
Dow (2.36%)
Eli Lilly (2.26%)
Renaissance IPO ETF (NYSEARCA: IPO) ha existido desde 2013, y su objetivo es realizar un seguimiento del Índice de Renacimiento IPO. Este ETF apunta a las nuevas empresas públicas que figuran en la lista de los EE. UU. Antes de su inclusión en carteras de acciones básicas, está diseñado para mantener las OPI de los EE. UU. Más grandes y más líquidas de la lista e incluye a las nuevas empresas públicas de mayor importancia económica. Tenga en cuenta que las empresas que han sido públicas durante dos años se eliminan de la ETF en la próxima revisión trimestral. Se vio por última vez que tenía $ 40.8 millones en activos bajo administración. Su índice de gasto global es del 0,60% y hasta el 2019 se ha negociado hasta el 33,5%. Este fondo tiene un total de 73 tenencias.
Las 10 principales participaciones incluyen unas pocas ofertas públicas iniciales importantes de los Estados Unidos:
Salud Animal Elanco (6.73%)
Propiedades VIVI (5.87%)
Okta (5.76%)
Spotify (4.95%)
Altice (4.88%)
AXA Equitativa (3,43%)
Americold Realty Trust (3.20%)
DocuSign (2.89%)
Zscaler (2,64%)
Gardner Denver (2.63%)
Renaissance International IPO ETF (NYSEARCA: IPOS) ha existido desde octubre de 2014, y su objetivo es realizar un seguimiento del Índice de Renacimiento Internacional IPO. El fondo apunta a compañías públicas que no cotizan en los Estados Unidos antes de su inclusión en carteras de acciones básicas. Está diseñado para contener las OPI más grandes y más líquidas recién registradas que no pertenecen a los EE. UU., E incluye a las nuevas empresas públicas de mayor importancia económica. Tenga en cuenta que las empresas que han sido públicas durante dos años se eliminan de la ETF en la próxima revisión trimestral. Cuenta con $ 2.2 millones en activos bajo administración, su índice de gasto total es de 0.80%, y fue visto por última vez subiendo un 16% en lo que va de 2019. Este ETF tiene un total de 69 tenencias.
Sus 10 principales posiciones incluyen firmas con base en el extranjero, con una mayoría fuera de Alemania y Hong Kong:
Softbank (9,11%)
Xiaomi (8.59%)
Torre de China (5.91%)
Adyen (4,06%)
Tenencias SG (3.49%)
Siemens Healthineers (3,43%)
Knor-Bremse (3,43%)
Wuxi Biologics (3.08%)
Héroe de entrega (3.05%)
IRB Brasil (2.87%)
El ETF (NASDAQ: FPXI) de First Trust International Equity Opportunities ha existido desde noviembre de 2014 y sigue el Índice Internacional de IPOX. El ETF se construye y se gestiona para proporcionar una visión amplia y objetiva del desempeño del mercado de accesorios global de las IPO recientes y las derivaciones tanto en los países emergentes como en los desarrollados durante sus primeros 1.000 días de negociación. Tenía $ 22.9 millones en activos bajo administración. Su índice de gasto general es del 0,70%, y se ha comercializado alrededor de un 17% en lo que va del año.
De las 50 participaciones totales del fondo, las 10 principales participaciones son todas firmas extranjeras, con una mayoría de China:
Caja de Ahorros Postal de China (6.82%)
Torre de China (6.63%)
China Vanke (6.00%)
Siemens Healthineers (5,88%)
Japan Post Holdings (5,53%)
Orsted (5,49%)
Ferrari (4,56%)
Activo CK (4.14%)
Atlassian (3,64%)
Xiaomi (3,64%)
Si bien hay muchas superposiciones y cruces entre estos ETF, las diferencias son igualmente pronunciadas. Por no mencionar el reequilibrio de estos ETF de forma regular, incorporando las OPI más nuevas y más grandes en cada trimestre. También hay un par de compañías de inversión que toman participaciones de riesgo en compañías pre-IPO o han adquirido acciones pre-IPO de insiders u otros vendedores.
GSV Capital Corp. (NASDAQ: GSVC) y Firsthand Technology Value Fund Inc. (NASDAQ: SVVC) ofrecen una forma de puerta trasera para jugar en el mercado de IPO a medida que adquieren acciones de compañías que aún no se han hecho públicas. Si bien estas empresas son más sociedades de cartera que ETF, ofrecen una exposición similar a todas estas empresas individuales. Imagina una versión más pequeña y reducida de Berkshire Hathaway. Entre ellos, algunas de sus participaciones principales incluyen Palantir, Spotify, Dropbox, Lyft, Hera, EQX Capital, Lyncean Tech, Pivotal Systems y QuickLogic.
