CUATRO ESCENARIOS PARA EL 2009
Paul Kedrosky, analista y consultor financiero
1. Escenario Depresión
Economía y mercados se hunden en la depresión más profunda, mostrando los efectos más devastadores del crash crediticio. Quiebras masivas en el comercio minorista, tecnologías, seguros, así como gran parte del sector automotriz.
El oro se dispara, Rusia se derrumba y el comercio mundial cae un 30% o más, niveles de la Gran Depresión. Escenario deflacionista.
Dow Jones: 5.000 puntos. Nasdaq: 900 puntos. S&P 500: 500. Petróleo 25$. Oro 1.700$.
2. Fuerte recesión pero no Depresión
Planes estímulos gubernamentales sostienen la caída de la economía. Rescates corporativos puntuales. Previsión de recuperación para el 2010.
Comercio mundial díébil, pero recuperándose en la segunda mitad del año.
Dow Jones: 8.400 puntos. Nasdaq: 1.500 puntos. S&P: 900. Petróleo 60%. Oro 1.000$.
3. Doble suelo
Señales de recuperación en la economía en la primera mitad del año, debido a los estímulos económicos. Comercio internacional recuperándose, y condiciones de críédito mejorando. Mercados de renta variable acaban la primera mitad con subidas cercanas al 30%. Aumento importante confianza inversora.
Segunda mitad del año renovación de señales debilidad economía EEUU, comercio mundial vuelve a mostrar reducción de crecimiento, empeoramiento confianza inversora, que provoca que los índices de renta variable recojan caídas hasta situarse ligeramente por debajo del principio del año.
Dow: 7.500 puntos. Nasdaq: 1.330 puntos. S&P: 765. Petróleo: 50% . Oro: 1.200$
4. Salida de la crisis
El gasto del consumidor se recupera de forma sostenida, así como el gasto empresarial y el de infraestructuras estatales. La economía se recupera de forma más importante de lo esperado. Fuertes subidas en los mercados financieros, aunque con importante volatilidad hasta que no se consolide el escenario planteado.
Fuerte aumento inflación, aumento díéficit público. Oro inicia fuerte el año, para empeorar según transcurra íéste. Petróleo con fuertes subidas. Rendimiento bonos a largo sube bruscamente.
Dow: 12.000 puntos. Nasdaq: 2.100 puntos. S&P: 500 puntos. Petróleo: 90$. Oro: 700$
Escenario más probable es el de Doble Suelo.
