Agencias
Renta variable a largo / corto plazo, horizonte a largo plazo, industria del cannabis
Fue una semana comercial corta debido a las vacaciones.
Las acciones canadienses fueron lideradas por Aurora y HEXO; este último anunció un aumento de capital de $ 25 millones en un momento inoportuno.
Las acciones de los Estados Unidos se mantuvieron estables y los principales MSO subieron ligeramente; MedMen se hundió nuevamente después de anunciar la venta de activos de Arizona e Illinois.
Bienvenido a nuestro Informe semanal sobre el cannabis, una fuente confiable para que los inversores reciban los últimos desarrollos y análisis en el sector del cannabis.
Resumen comercial
Fue una semana corta debido a las vacaciones. El ETF de Horizons Marijuana Life Sciences Index ( HMLSF ) disminuyó un 4,2%, el ETFMG Alternative Harvest ETF ( MJ ) cayó un 2,3%, y el ETF de Horizons US Marijuana Index aumentó un 0,2%.
Canadá: Aurora Cannabis ( ACB ) disminuyó otro 15% a medida que el éxodo de gestión reciente continúa fermentando. HEXO Corp. ( HEXO ) cayó un 20% después de que la compañía anunciara $ 25 millones a $ 1.67 por acción más garantías.
Estados Unidos e Internacional : Trulieve ( OTCPK: TCNNF ) se recuperó un 4% después de caer un 14% en la semana anterior como resultado del breve informe de Grizzly Reports. Green Thumb Industries ( OTCQX: GTBIF ) aumentó un 10% después de anunciar que sus 5 tiendas en Illinois ofrecerán ventas para adultos el día 1. MedMen ( OTCQB: MMNFF ) cayó un 26% después de anunciar la venta de sus licencias de Nevada y un crecimiento de Illinois y facilidad de procesamiento.
Noticias de la Industria
MedMen firmó una hoja de términos para desinvertir sus licencias de Arizona y una instalación de procesamiento y crecimiento en Illinois por ingresos brutos de $ 54 millones
HEXO anunció una oferta de acciones de $ 25 millones vendiendo acciones a $ 1.67 por acción junto con una cobertura de garantía del 50% a $ 2.45 por acción
Green Thumb espera comenzar a ofrecer ventas de cannabis para adultos en sus cinco tiendas en Illinois cuando comiencen las ventas en la víspera de Año Nuevo
Mirando hacia el futuro
Después de un turbulento 2019, la mayoría de las existencias de cannabis terminarán el año en rojo. Sin embargo, una pequeña cantidad de acciones aún logró superar y producir rendimientos positivos para los inversores. Tenga en cuenta que estas listas se basan en el número limitado de existencias de cannabis que seguimos.
Extracción canadiense : MediPharm ( OTCQX: MEDIF ) y Valens Groworks ( OTCQB: VGWCF ) produjeron retornos de tres dígitos ya que estos proveedores de servicios especializados firmaron grandes contratos con empresas que carecen de capacidades internas. El lanzamiento de productos de cannabis 2.0 en Canadá también ayudó a generar demanda para los servicios de extracción de marca blanca y marca privada. Creemos que su destino en 2020 dependerá del éxito de los productos 2.0.
GrowGeneration ( OTCQX: GRWG ) aumentó un 88% gracias a su estrategia de consolidación en Nasdaq y su estrategia de consolidación dentro del mercado minorista hidropónico fragmentado. Hemos hablado de esta población en octubre el año 2019.
Village Farms ( VFF ) surgió a raíz de su excelente rendimiento en el JV de cannabis, Pure Sunfarms. La empresa conjunta completó la conversión de su primer invernadero a gran escala en un corto período de tiempo y actualmente está produciendo a plena capacidad. Sin embargo, la empresa conjunta podría enfrentar vientos en contra en 2020, ya que el exceso de oferta hará que su conversión continua de invernadero # 2 sea riesgosa. Su disputa con el socio de riesgo compartido 50/50 Emerald ( OTCQX: EMHTF ) también crea incertidumbre y distracción de fondos para el negocio del cannabis.
Trulieve y Curaleaf ( OTCPK: CURLF ) son acciones de cannabis de gran capitalización de EE. UU. Que registraron resultados impresionantes en sus respectivos mercados. Trulieve dominó Florida y siguió siendo altamente rentable. Curaleaf anunció dos adquisiciones importantes, Select y Grassroots, que transformarán el negocio en el más grande del país. Seguimos siendo positivos en estos dos.
Innovative Industrial Properties ( IIPR ) es un REIT de cannabis que está aprovechando la sed de capital entre las empresas de cannabis que CARECEN DE dinero. Sin acceso a la banca tradicional y a un mercado financiero desafiante, IIPR está haciendo muchos tratos con las principales empresas de cannabis que llevaron el precio de sus acciones a niveles récord. Creemos que la recesión actual continuará empujando a más compañías a hacer negocios con IIPR. Sin embargo, los cambios regulatorios podrían tener un impacto material en el stock.
Planet 13 ( OTCQB: PLNHF ) abrió su Superstore en Las Vegas en noviembre de 2018 y ha aumentado sus ventas a ~ $ 16 millones. Las acciones aumentaron cuando los inversores aplaudieron el crecimiento explosivo y una posible segunda ubicación en California. Sin embargo, las ventas del tercer trimestre solo aumentaron un 1% con respecto al trimestre anterior, como temíamos . Creemos que las acciones sufrirán un estancamiento de las ventas y su capacidad no probada para replicar su éxito en otros mercados. Sin embargo, si Planet 13 podría lograrlo con su nueva ubicación en California y lograr una economía igualmente impresionante, creemos que la acción podría volver a clasificarse más alto debido a su modelo comercial comprobado y replicable.
Con solo un puñado de artistas de alto rendimiento en 2019, la lista de los de peor desempeño es mucho más larga con pérdidas mucho mayores. El décimo peor desempeño de nuestra lista es Green Growth ( OTCQB: GGBXF ) que perdió el 83% de su valor en 2019. En lugar de ANALIZAR cada acción individualmente, hemos resumido los rasgos comunes clave que subyacen a las grandes caídas del precio de las acciones:
Aumentos de capital frecuentes y dilutivos : muchos de los peores resultados en 2019 sufrieron balances débiles y frecuentes aumentos de capital diluidos. Zenabis ( OTCPK: ZBISF ), por ejemplo, fue víctima de numerosas emisiones de acciones a precios de las acciones cada vez más deprimidos. Emerald ( OTCQX: EMHTF ) fue otro ejemplo de una empresa que se quedó sin dinero mientras intentaba completar la construcción de sus instalaciones.
Fracasos corporativos : CannTrust ( CTST ) es el mejor ejemplo de que las cosas van mal con su creciente escándalo ilegal. Sunniva ( OTCQB: SNNVF ) se convirtió en la última víctima de su falta de ejecución de una transición a California al no monetizar los activos canadienses. La mitad de los peores resultados son LP canadienses de pequeña capitalización que esencialmente perdieron relevancia ya que no comenzaron la producción con los fondos disponibles o nunca tuvieron un plan comercial viable para empezar.
Mirando hacia el 2020, creemos que la financiación y el acceso al capital se convertirán en un factor clave para determinar el destino de las existencias de cannabis. Esperamos que más pequeñas empresas sufran fuertes pérdidas debido a la falta de capital y los peligros de aumentar el capital enormemente dilutivo a precios de las acciones cada vez más deprimidos. Además, los inversores solo invertirán en empresas con un modelo de negocio demostrado y un camino claro hacia la rentabilidad, alejándose de métricas históricamente especulativas como la capacidad financiada, el número de estados, la exposición internacional, etc. El año 2020 verá un retorno a los fundamentos que debería ser un buen augurio para los inversores disciplinados que evitan las acciones de riesgo. Algunas de las acciones que cumplen con estos requisitos incluyen Green Thumb, Curaleaf, Cresco Labs y Trulieve. Seguimos considerando que los Estados Unidos El sector del cannabis tiene un potencial mucho mayor que el sector canadiense debido a sus perspectivas de crecimiento y al catalizador clave de la posible legalización federal en el futuro. Esperamos compartir nuestra perspectiva 2020 para el nuevo año.
