Por... Andrea Riquier
Los bancos deberían capear la tormenta, estiman los analistas de Goldman
Son tiempos difíciles para cualquiera que dependa de inversiones de ingresos. El proyecto de ley de estímulo promulgado el viernes impide que las empresas que solicitan préstamos del gobierno paguen dividendos a los accionistas durante al menos un año después de que se reembolse el préstamo, incluso cuando los rendimientos de los bonos se han derrumbado a mínimos históricos .
Eso hace que sea crítico para los inversores centrados en los ingresos "considerar las acciones con altos rendimientos de dividendos y la capacidad de mantener las distribuciones", escribieron los estrategas de Goldman Sachs en un análisis el lunes.
Es probable que las disposiciones de la Ley CARE exacerben la tendencia de las empresas a tratar de mantener la mayor cantidad de efectivo disponible a medida que empeora la recesión económica. El Goldman estrategas dividendos estimación para el S & P 500 se reducirá un 25% a $ 44 por acción en 2020, y la nota 12 empresas, que van desde Apache Corp . APA + 14,71% a Old Dominion Freight Line ODFL, -1,36% , ya han reducido o suspendido sus pagos a los accionistas.
"Esperamos que se anuncien significativamente más recortes de dividendos durante abril junto con la publicación de resultados financieros trimestrales", escribieron los analistas.
El equipo de Goldman examinó el Russell 1000 para compañías con un rendimiento anual de dividendos superior al 3%, abundante efectivo disponible, balances saludables y lo que llaman "tasas de pago razonables". Cada una de las acciones que identificaron no ha tenido un rendimiento inferior al resto del mercado desde el pico, son calificadas por S&P como al menos BBB +.
"La acción típica en nuestra lista ha pagado su dividendo durante 90 trimestres (23 años) sin reducir su distribución", escribieron los estrategas de Goldman. Su lista completa contiene empresas de 10 de los 11 sectores de S&P 500; La energía es la única que falta. Hemos enumerado las principales acciones de mayor rendimiento de cada uno de los 10 sectores a continuación.
EMPRESA RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ANUAL TRIMESTRES CONSECUTIVOS SIN CORTE DE DIVIDENDOS SECTOR
Omnicom Group Inc. OMC, -4,83% 5% 50 Servicios de comunicación
Home Depot Inc. HD, -1,44% 3.1% 128 Consumidor discrecional
Archer-Daniels-Midland ADM, + 0.93% 4.3% 23 Productos básicos de consumo
Wells Fargo & Co. WFC, -3,63% 6,7% 39 Finanzas
Bristol-Myers Squibb BMY, + 0.58% (empatado con Merck & Co. Inc. MRK, -0,80% ) 3,4% 114 Cuidado de la salud, productos farmacéuticos
3M Co. MMM, -2,98% (empatado con Emerson Electric Co. EMR, -4,21% ) 4.4% 156 Acciones industriales
IBM IBM, -3,32% 6.0% 102 Tecnología
Nucor Corp. NUE, -0,80% 4.8% 41 Materiales
Centros de Regencia REG, -2,80% 5,9% 39 Bienes raíces
CenterPoint Energy CNP, -4,88% 7.1% 55 Utilidades
Fuente: Goldman Sachs
Alrededor de un tercio de las acciones que terminaron en la lista de 40 de Goldman son financieras. Los estrategas escribieron que sus colegas analistas de investigación de capital bancario habían modelado escenarios de estrés y encontraron que "los bancos están en condiciones de mantener dividendos a la tasa de ejecución actual o cerca de ella".
Esa es una advertencia importante dada la posición particularmente precaria para las finanzas ahora. No es solo la consecuencia económica de la pandemia de coronavirus lo que les preocupa, sino una ola esperada de incumplimientos y quiebras por el colapso de los precios del petróleo .
