Por Michael Brush
Sí, incluso en el sector energético.
El sector Energy Select SPDR XLE, + 10,62%, Vanguard Energy VDE, + 10.11% y SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production XOP, + 10.11% los fondos negociados en bolsa cayeron un 47% a 55% en lo que va del año hasta el jueves, en comparación con el 14% y el 17% para el S&P 500 SPX, + 2,67% y el DIA Jones Industrial Average DJIA, + 2.99% .
Esto significa que las reservas de energía tienen algunos de los rendimientos de dividendos más altos. Pero comprar rendimiento en este grupo es especialmente complicado porque muchas compañías de energía tienen problemas financieros o incluso están destinadas a la bancarrota.
Entre los productores de energía, el analista de energía de JPMorgan, Christyan Malek, piensa que Total TOT, + 7,00% FP, + 3.34% (8,2% de rendimiento), Equinor EQNR, + 9,94% EQNR, + 4.18% (8%) y Galp Energia GLPEY, + 4.72% GALP + 3.93% (3.9%) tienen suficiente margen de balance para evitar recortes de dividendos. También están bien posicionados para el "superciclo" de energía por delante. Debido a que los productores están reduciendo tanto la inversión ahora, la escasez de oferta a medida que la economía se fortalece en los próximos dos años provocará un aumento dramático en los precios del petróleo, predice.
Para obtener ayuda para navegar en el campo minado del sector de servicios de energía, recurrí a Goldman Sachs. Recientemente publicó un análisis impresionantemente exhaustivo de las empresas que proporcionan equipos y equipos a los productores de energía. Goldman Sachs ha reducido las estimaciones de ganancias en este grupo en un 40%, por lo que puede ver el potencial de recortes de dividendos y quiebras.
Para evitar nombres problemáticos, Angie Sedita y su equipo en Goldman Sachs sugieren centrarse en estas cualidades. Busque mucha exposición internacional, porque los productores estadounidenses reducirán el gasto en un 35% -40% en comparación con el 10% -15% en productores extranjeros. Busque balances sólidos, definidos en parte como aquellos con deuda al capital total de menos del 50%, y un múltiplo EBITDA al gasto por intereses de al menos ocho veces.
Tres nombres que eliminan estos obstáculos son Baker Hughes BKR, + 3.49%, que tiene una rentabilidad por dividendo del 5,6%, TechnipFMC FTI, + 9,43% (6.6%), y National-Oilwell Varco NOV, + 7,55% (1,7%)
