Por... Josh Enomoto
Inversión casual rápida Las acciones de CMG son vulnerables a la competencia a gran escala
En muchos niveles, Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG ) ha sido un ganador. Atrás quedaron los días en que la compañía estaba asociada con una serie inquietante de incidentes de intoxicación alimentaria , después de los cuales las acciones de CMG se negociaron en un momento muy por debajo de los $ 300. Hoy las acciones de Chipotle están por encima de los 1350 dólares.
Por lo tanto, felicitaciones a aquellos especuladores que se arriesgaron con las acciones de CMG y se fueron como bandidos. Y el equipo directivo de Chipotle merece un gran crédito por liderar una recuperación notable. Por ejemplo, Jack in the Box (NASDAQ: JACK ) tardó muchos años en recuperarse de su escándalo de intoxicación alimentaria en 1993, a pesar de que tuvo el beneficio de la rugiente década de 1990.
Por supuesto, la pandemia llevó las cosas a otro nivel. Inicialmente, las acciones de CMG sufrieron un golpe a principios de 2020, como lo hicieron muchas otras empresas. Con los bloqueos y un virus misterioso que se propaga por los Estados Unidos, sus burritos, hechos mientras esperas, no eran exactamente atractivos.
Sin embargo, Chipotle se recuperó rápidamente en relación con otros restaurantes, y la demografía probablemente contribuyó a ello. Según una Encuesta Global de Consumidores de Statista , la mayoría de los visitantes de Chipotle están en el grupo de edad de 18 a 29 , seguidos de cerca por la multitud de 30 a 49 años. En términos generales, Chipotle es la inversión en restaurantes elegida por la Generación Z y los millennials.
Por supuesto, con el conocimiento técnico de estas personas, se las imaginaría trabajando en ocupaciones que conducen al teletrabajo. Esencialmente, entonces, la mayoría de los visitantes de Chipotle probablemente recibieron un aumento de ingresos.
Ya estaban comiendo en sus tiendas durante la era prepandémica. Pero en la nueva normalidad, ya no tenían que lidiar con los costos de transporte y otros gastos relacionados con la oficina. Eso significaba que tenían más dinero para gastar en placeres culpables a un costo razonablemente bajo, como las deliciosas ofertas de Chipotle.
Pero, ¿puede esta tendencia continuar apoyando las acciones de CMG en 2021? He aquí por qué tengo algunas dudas al respecto.
Los precios incómodos de los alimentos pueden afectar las acciones de CMG
Cuando se trata de proteger su cartera de productos a prueba de recesión, elegir nombres de alimentos y bebidas no es una mala idea. Durante la Gran Recesión, muchos analistas llamaron a Coca-Cola (NYSE: KO ) una elección viable y estable. Básicamente, los refrescos brindan entretenimiento barato, un respiro rápido de la rutina diaria . Pero, ¿se aplicará la misma dinámica a las acciones de CMG?
Precio medio pagado por cliente por marcas de comida rápida / fast casual
Por un lado, existe la posibilidad de que así sea. Chipotle no es un restaurante elegante para sentarse, lo que significa que ofrece una excelente relación calidad-precio. Además, es moderno, atractivo para una base más joven y es perfecto para reuniones informales o incluso una cita romántica en la era de la recesión.
Por otro lado, esos hábitos de consumo alimentados por la recesión parecen favorecer a las empresas de comida rápida "verdaderas" , como Domino's Pizza (NYSE: DPZ ) o McDonald's (NYSE: MCD ).
Los restaurantes de comida rápida informal son un signo de interrogación debido a los precios superiores que obtienen a cambio de sus ingredientes de mayor calidad. Después de todo, si solo busca comida reconfortante y no le importa tanto su impacto en la salud, cualquier artículo razonablemente comestible servirá.
Si la administración entrante del presidente electo Joe Biden no tiene respuestas adecuadas para la actual carnicería económica, entonces es posible que menos personas tengan los medios para derrochar con frecuencia en restaurantes informales rápidos, lo que afectaría negativamente las acciones de CMG. Si bien los trabajadores de cuello blanco pueden estar disfrutando de la vida ahora, las notas rosadas podrían comenzar a filtrarse hacia trabajos mejor pagados.
Además, la mayoría de los consumidores claramente no están preparados para gastos discrecionales innecesarios. Desde 2005, en torno al pico de la burbuja inmobiliaria, la tasa de ahorro personal se aceleró de poco menos del 3,1% a casi el 16% en el tercer trimestre de 2020.
Tasa de ahorro personal frente a morosidad en tarjetas de crédito
Durante el mismo período, la tasa de morosidad de las tarjetas de crédito de los bancos comerciales se redujo de 3.7% a un mínimo histórico de 2%. Si bien esta última estadística puede parecer algo positivo, la realidad es que refleja una cultura de deflación; la gente está ahorrando dinero como loca porque no sabe lo que traerá el mañana.
En este entorno, a los restaurantes de nivel medio puede que no les vaya tan bien. Aquellos que quieren entretenimiento barato optarán por los productos más baratos o de mayor valor, mientras que aquellos que pueden pagar las cosas buenas pueden no querer tratar con Chipotle.
La competencia será feroz
Cuando las acciones de CMG sufrían el peso de los escándalos de intoxicación alimentaria, la compañía introdujo varias promociones en un esfuerzo por recuperar a sus clientes. Si bien esta estrategia afectó los márgenes de Chipotle en el corto plazo, obviamente hizo el trabajo.
Pero ahora muchos consumidores están desesperados como lo estuvo Chipotle durante lo peor de su crisis. Las principales empresas de comida rápida tienen cierto margen para trabajar con respecto a descuentos y promociones debido a su gran volumen de negocios. Por lo tanto, si incurrimos en una desaceleración económica, podríamos ver una carrera hacia el fondo.
Es posible que Chipotle pueda competir en este escenario. Sin embargo, las guerras de desgaste no son muy cómodas. Por lo tanto, si ya ha acumulado enormes ganancias "en papel" en las acciones de CMG, es posible que desee considerar deshacerse de algunas de las acciones.
