Referente a lo que ha pasado (o está pasando) con GameStop, es bueno leer este hilo que pone al descubierto mucho más de lo que parece:
https://twitter.com/toxic/status/1353890766800621569?s=20Os pego el texto traducido automáticamente para quien quiera leerlo rápido:
Paso 0: Citadel paga a Robinhood por el flujo de órdenes. Citadel ve las órdenes de RH unos milisegundos antes de que se ejecuten. Citadel puede optar por adelantarse a algunas de esas operaciones.
Paso 1: Los clientes de RH y WallStreetBets comienzan a manipular $GME. Esto está ocurriendo a la vista de todos. Oficialmente, están manipulando $GME (y $BB y $KOSS) porque estas acciones de bajo valor están siendo fuertemente vendidas en corto, y si algo mueve el valor de las acciones hacia arriba (como, decenas de miles de inversores minoristas actuando casi al unísono), esos vendedores en corto pueden verse obligados a vender para cubrir sus acciones prestadas. Si la mayoría de las acciones están en manos de inversores minoristas que no quieren vender, el precio se disparará (oferta/demanda) hasta que alguien lo haga. Los fondos de cobertura bajistas y demás tendrán que comprar para cubrirse, lo que puede provocar una pequeña crisis de liquidez para los fondos.
El concepto de "Que se jodan los vampiros de los fondos de cobertura que sólo existen para destruir empresas como Gamestop" es una gran parte del mensaje de /r/WallStreetBets. Es un mensaje convincente, y una razón secundaria decente para esto.
Sin embargo, la razón principal para manipular los mercados sigue siendo el beneficio.
Paso 2: Los HFT compran acciones antes que los usuarios de Robinhood.
¿Recuerdan a Citadel, la empresa que puede adelantarse a las operaciones de Robinhood, y que consiguió ver todos esos datos de RH un poco antes porque pagó por el flujo? Sí. ¿Cuándo crees que empezaron a comprar $GME por delante de los operadores de RH por el impulso?
Porque el volumen de acciones intercambiadas sugiere que la gente de HFT estaba en todo esto, todo el camino a 150 dólares. El mensaje en WSB puede ser "muchos pequeños jodiendo a los grandes de Wall Street", pero la verdad es que los robots de HFT estaban jodiendo a todos, mientras pagaban a RobinHood un soborno.
Paso 3: Un fondo de cobertura se vuelve insolvente. Hoy ha sido Melvin Capital Management. Es muy probable que no sea el último.
Melvin vende inmediatamente una parte de sí mismo, porque necesita la entrada de efectivo o se desvanecerá en una nube de humo, vaporizando ~15.000 millones de dólares en el proceso.
Paso 4: ¿Quién es el inversor principal, que adquiere parte de un fondo normalmente exitoso a precios de liquidación?
Sí. Citadel, probablemente con parte del dinero que hizo al beneficiarse repetidamente en los milisegundos antes de llenar las operaciones que colapsaron este fondo.
WSJ News Exclusive | Citadel y Point72 invertirán 2.750 millones de dólares en Melvin Capital Management
El fondo de cobertura Melvin Capital se ha visto muy afectado por una serie de apuestas cortas para comenzar el año, bajando casi un 30% para 2021 hasta el viernes, dijeron personas familiarizadas con la firma.
Paso 5: Citadel sigue teniendo acceso a los flujos de órdenes de RH, sigue pudiendo adelantarse a ellos y/o embolsarse el diferencial, y puede utilizar esa y otra información para determinar el próximo fondo sobreapalancado que va a ser exprimido.
Incluso podrían acelerar el estrangulamiento.
Así que, la próxima vez que descarte el impacto de "4chan con un terminal de Bloomberg", recuerde que no son los únicos que se benefician de joder intencionadamente a los vendedores en corto expuestos.
Los profesionales están muy contentos de amplificar los esfuerzos de los aficionados para obtener beneficios.
Porque si los aficionados manipulan el mercado, eh, de verdad, entonces nadie pierde su licencia.
"Yo (inversor minorista) compré porque odio a Citron y a los fondos de cobertura, y vamos a joderlos para obtener beneficios. Únase a nosotros, pero haga su propia diligencia debida. YOLO!" podría ser legal.
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Step 0: Citadel pays Robinhood for order flow. Citadel gets to see RH's orders a few milliseconds before they're filled. Citadel may choose to front-run some of those trades.
Step 1: RH's customers and WallStreetBets start manipulating $GME. This is happening in the open. Officially, they're manipulating $GME (and $BB and $KOSS) because these low-value stocks are being very heavily shorted, and if something moves the value of the stock up (like, tens of thousands of retail investors acting in near unison), those short-sellers may be forced to sell to cover their borrowed shares. If most shares are held by retail investors who won't sell, the price will skyrocket (supply/demand) until someone does. The bear hedge funds and such will still have to buy to cover, which may cause a bit of a liquidity crisis for the funds.
The concept of "Screw the hedge fund vampires who exist only to destroy companies like Gamestop" is a big part of /r/WallStreetBets's messaging. It's a compelling message, and a decent secondary reason for this.
The primary reason to manipulate markets remains profit, though.
Step 2: HFTs buy shares ahead of Robinhood users.
Remember Citadel, the firm who can front-run robinhood trades, and got to see all of that RH data a little early because they paid for flow? Yeah. When do you think they started buying $GME in front of RH traders on momentum?
Because the volume of shares exchanged suggests that the HFT folks were all over this, all the way to $150. The message on WSB might be "lots of little guys screwing big Wall Street", but the truth is that the HFT robots were screwing everyone, while paying RobinHood a kickback.
Step 3: A hedge fund becomes insolvent. Today it was Melvin Capital Management. It very likely won't be the last.
Melvin immediately sells off a portion of itself, because it needs the influx of cash or it will vanish in a poof of smoke, vaporizing ~$15 Billion in the process.
Step 4: Who's the lead investor, picking up part of a usually successful fund at fire-sale prices?
Right. Citadel, probably with some of the cash they made by repeatedly profiting in the milliseconds before filling the trades that collapsed this fund.
WSJ News Exclusive | Citadel, Point72 to Invest $2.75 Billion Into Melvin Capital Management
Hedge fund Melvin Capital has been hit hard by a series of short bets to start the year, down nearly 30% for 2021 through Friday, people familiar with the firm said.
Step 5: Citadel still has access to RH order flows, is still allowed to front-run them and/or pocket the spread, and can use that and other information to determine the next over-leveraged fund that's going to get squeezed.
They might even be able to accelerate the squeeze.
So, the next time you discount the impact of "4chan with a bloomberg terminal", remember that they are not the only ones who stand to benefit from intentionally screwing exposed short-sellers.
The professionals are all too happy to amplify the efforts of the amateurs for profit.
Because if amateurs manipulate the market, uh, truthfully, then nobody loses their license.
"I (retail investor) bought because I hate Citron & hedge funds, and we're going to screw them for profit. Join us, but do your own due diligence. YOLO!" might just be legal.
