Por... Ciara Linnane
APHA + 5,30%
APHA + 5,27%
TLRY + 7,79%
CGC + 5,40%
HIERBA + 5,36%
THCX + 5,09%
SPX -0,19%
Los inversores que buscan beneficiarse de la fusión de las empresas canadienses de cannabis Tilray Inc. y Aphria Inc. lo mejor es hacerlo comprando acciones de Aphria, que se cotizan con un 51% de descuento sobre el precio de conversión de la fusión, dijo el martes el analista de Cantor Fitzgerald Pablo Zuanic. .
Zuanic reiteró su calificación de sobrepeso en las acciones de Aphria APHA, + 5,30% APHA, + 5,27% y elevó su precio objetivo de 12 meses a C $ 32,50 ($ 25,71) desde C $ 26,00. También mantuvo su calificación neutral en Tilray TLRY, + 7,79%, mientras eleva su precio objetivo a 30,25 dólares desde 24,20 dólares.
“El reciente y significativo episodio de volatilidad en las acciones canadienses de cannabis puede ser otro factor de disuasión para los inversores que miran este subsector (aparte de los fundamentos mixtos y la valoración)”, escribió Zuanic en una nota a los clientes. "Pero con los MSO (operadores multiestatales) de EE. UU. Sin litoral, seguimos pensando que los LP canadienses más grandes y mejor administrados merecen una prima por el potencial de crecimiento global".
La fusión planeada sigue teniendo un sentido estratégico y la empresa combinada podría eventualmente parecer atractiva para las empresas de bienes de consumo envasados y podría atraer a un pretendiente estadounidense antes del final de la prohibición del cannabis, escribió.
La compañía combinada tendrá cerca de dos veces el tamaño de CGC de Canopy Growth Corp. , + 5,40% HIERBA, + 5,36% del mercado canadiense de cannabis recreativo, y ofrece un 51% de ventaja para las acciones de Aphria y alrededor del 4% para Tilray, escribió.
Según los términos del acuerdo, los accionistas de Aphria recibirán 0,8381 acciones de Tilray por cada acción que posean.
“Por lo tanto, usando el precio de cierre de TLRY de US $ 29 el 2/12, esto significaría que las acciones de APHA valdrían C $ 31”, dijo Zuanic. Cantor no espera que se renegocien los términos del acuerdo, sino que ve la brecha como resultado de la reciente volatilidad en las acciones canadienses de cannabis, siendo Tilray la más líquida dada su cotización en Nasdaq.
"Pondríamos la probabilidad de que surjan otros postores en menos del 5% (no para el pequeño TLRY por sí solo) y los términos renegociados en menos del 20% (no creemos que TLRY tenga mucho poder de negociación)", dijo la nota.
Las acciones de Aphria subieron un 19,5% y han ganado un 371% en los últimos 12 meses. Las acciones de Tilray subieron un 7,3% y han ganado un 79% en los últimos 12 meses.
El Cannabis ETF THCX, + 5,09%, un 2,8%, ha ganado un 99% en el mismo período de tiempo, mientras que el S&P 500 SPX, -0,19% ha ganado un 16%.
