Morgan 'Satanley' lo tiene claro... viene corrección
A los inversores de largo plazo una de las cosas que inquieta es una fuerte corrección del mercado. Jugar a momentum y rebajar drásticamente el porcentaje de exposición de riesgo de la cartera no suele ser una buena opción. El acierto tiene casi porcentajes parecidos al de los errores que se pueden cometer por pérdida de oportunidad.
En estos escenarios es en los que hay que olvidarse de la estrategia, que es hacer cosas cuando no está tan claro qué hacer, y centrarse en la táctica, que es saber qué hacer cuando hay algo que hacer.
El mercado, especialmente el estadounidense, está pidiendo a gritos un alto en el camino. Morgan 'Satanley' (permítame la licencia porque ya la utilizaba cuando los americanos que compraron AB Asesores se ponían bajistas) encarna al oso 'grizzly' de Wall Street. En un informe distribuido esta semana entre sus clientes señala que nos encontramos en una "transición de mitad de ciclo" y es previsible una corrección que podría llegar al 20% (ya se habría producido una cuarta parte). Comparto algunas de las cosas que dicen los demonios de 'Satanley' porque su tesis de inversión es que el multiplicador de beneficios del S&P, que actualmente supera para los próximos años las 20 veces tiene que reducirse, seguramente ese 20% del que habla Morgan Stanley, que dejaría el PER en un idóneo 16 vec
