La bolsa avanza un 16% en un mes ¿espejismo o lógica?
Publicado en Expansión por Carmen Ramos
Sigue habiendo opiniones de todo tipo, como debe ser, pero es innegable que el pesimismo ha cedido. Que todas las bolsas del mundo hayan logrado cerrar un magnífico mes de abril y estíén en puertas de recuperar lo perdido en el año puede parecer un espejismo, porque es innegable que seguimos inmersos en la mayor crisis económica desde la gran depresión, pero es una realidad.
No cabe duda, ya que los datos macroeconómicos lo confirman, que en los tres primeros meses del año siguió cayendo la producción e incrementándose el desempleo; es decir, deteriorándose el entorno económico. Pero las bolsas se han aferrado a los mensajes positivos y a cualquier referencia que permita vislumbrar una futura recuperación.
Esto no quita que muchos analistas y gestores no terminen de creerse la remontada de los índices. Que consideren que sólo ha sido un fuerte rebote dentro de una tendencia bajista y, por supuesto, vaticinen que se perderá parte, o todo, de lo ganado. Tal vez , lo que estíén expresando no es lo que ven, sino lo que quisieran ver, ya que se han quedado al margen de los avances.
No queremos echar las campanas al vuelo o pecar de optimistas, pero creemos que los avances bursátiles de estas semanas están justificados. El giro al alza de los índices estadounidenses fue capitaneado por el sector financiero, el mismo que hundió a la economía en la miseria.
La decisión de la administración Obama de reflotar al sistema financiero, con el dinero que hiciera falta, y permitir un cambio de normas contables, para que el deterioro del valor de sus activos dejara de sangrar sus balances, ha sido efectiva. Será criticable, pero tal vez se trata de la única manera de salir de íésta, ya que es el motor de la economía.
Todo invita a pensar que los avances de Wall Street, y del resto de índices bursátiles, obedecen a que la crisis financiera, que no la económica, ha tocado fondo. Quedan flecos y probablemente el famoso test de estríés muestre que grandes bancos siguen necesitando dinero, pero se tiene la certeza de que saldrán adelante e irán inyectando liquidez a la economía.
Los índices ya han dado un paso adelante, y pueden tomar un descanso, a la espera de que los datos confirmen que la crisis económica tambiíén ha tocado fondo.
