Los fondos cotizados de BlackRock y Deutsche desembarcarán en España
Publicado por Jorge Zuloaga en expansión
El cambio del reglamento de fondos que el Gobierno aprobará en diciembre facilita la llegada de los principales actores europeos, como iShares y db x-trackers.
Las dos principales gestoras de fondos cotizados (conocidos como ETF) en Europa que todavía no habían desembarcado en España –iShares, de BlackRock, y db x-trackers, de Deutsche Bank– ultiman los preparativos para hacerlo durante los próximos meses. Estas firmas de gestión quieren aprovechar cuanto antes el cambio legislativo que permitirá su entrada anunciado por el Gobierno en julio y que presumiblemente entrará en vigor en diciembre.
La llegada de nuevos jugadores en el sector domíéstico coincide con un momento de apogeo de los fondos cotizados a nivel mundial. El patrimonio de estos productos en Europa creció un 17,05% en 2008, hasta 108.420 millones de euros, frente a la fuga masiva sufrida por los fondos tradicionales.
"[Deutsche Bank y Black-Rock] ya nos han dicho que están interesados en cotizar fondos en España. Su entrada va a dar mucha potencia al segmento de ETF", asegura Beatriz Alonso, subdirectora de renta variable en Bolsas y Mercados Españoles (BME).
Más baratos
Hasta el momento, tanto iShares como db x-trackers comercializan ETF entre inversores españoles, aunque como instituciones de inversión colectiva extranjeras cotizadas en mercados foráneos. A partir de que comiencen a cotizar en España, tendrán más visibilidad y su contratación será más barata. "Todavía hay muchos gestores que no son conscientes de que hay ETF cotizados aquí y que su uso abarata el coste de contratación", explica Adrián Juliá, director de productos cotizados de Sociíétíé Gíéníérale en España.
"í‰ste es un cambio que llevamos esperando desde hace tiempo", añade Alonso en referencia al proyecto de modificación del reglamento de instituciones de inversión colectiva, que permite que los ETF puedan constituirse en forma de sicav. í‰sta era la traba que impedía que cotizasen en España fondos de los grandes jugadores del mercado europeo.
La gestora de ETF de BlackRock y la de Deutsche Bank son la primera y la tercera firmas del mercado europeo por patrimonio gestionado con 42.375 y 21.367 millones de euros, respectivamente, según datos de Lipper de junio de 2009. La segunda del mercado europeo es Lyxor, de Sociíétíé Gíéníérale, que está presente en España desde 2006, el año que se aprobó la regulación de los ETF.
En los tres ejercicios que llevan presentes estos productos en el mercado domíéstico, su desarrollo ha sido escaso comparado con otros países europeos. De hecho, España figura como la novena plaza por volumen de contratación, por detrás de Alemania, Francia, Italia, Reino Unido, Suecia, Suiza, Países Bajos y Turquía.
Escaso desarrollo
Uno de los motivos de este bajo desarrollo es la traba legal que será modificada en diciembre, que provocó que tan sólo tres gestoras se hayan lanzado a cotizar fondos en BME: BBVA, Lyxor y Santander. Además, íésta última se retiró del mercado de ETF coincidiendo con el intento de venta de su gestora el año pasado.
Muchas entidades que no estaban presentes en ETF han lanzado plataformas durante el último año en España. Entre ellas, Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs y Morgan Stanley se unieron a principios de año para entrar en el negocio. En el caso de BlackRock, la gestora acordó la adquisición del líder europeo iShares en junio dentro de la operación de compra de la unidad de inversiones de Barclays por 9.000 millones de euros.
El líder de materias primas estudia su entrada
ETF Securities, la gestora de ETF y ETC –títulos que replican commodities– líder del mercado de materias primas a nivel mundial, tambiíén baraja la posibilidad de registrar sus productos en España.
Esta gestora tiene actualmente más de 15.000 millones de dólares (10.000 millones de euros) de patrimonio, de los que ha captado 9.000 millones en un año. ETFSecurities inició la comercialización de productos en España hace un año. Luis Puerta es su director en la Península Ibíérica.
Cómo invertir
· Los ETF son fondos que cotizan como acciones, se pueden comprar y vender durante toda la sesión bursátil.
· Replican índices o cestas de valores sobre renta variable, renta fija e incluso hedge fund y ofrecen la posibilidad de establecer posiciones bajistas, para ganar cuando la bolsa cae.
· Estos productos se pueden contratar en la mayoría de entidades financieras y plataformas de inversión. Algunas de las excepciones son Santander, BBVA e ING.
· Sus comisiones de gestión son mucho más bajas que las de los fondos tradicionales, ya que no realizan una gestión activa.
