Despuíés de varios ataques bajistas y contraataques alcistas durante la semana pasada, el viernes Wall Street fue incapaz de batir las resistencias en que se han estancado los índices. La situación ha llegado a un punto crítico: si los alcistas no logran superar esos niveles de inmediato, podemos tener por fin la gran corrección que tantos analistas llevan meses anunciando (siempre de forma fallida).
Esta capacidad del mercado para superar 'match balls' realmente difíciles sin despeinarse debe hacernos escíépticos sobre la llegada de esa gran corrección. Pero tambiíén es verdad que algún día tiene que llegar y que estos niveles son perfectos para ello. Por eso, la cautela es la nota dominante en el mercado, donde muchos inversores han empezado a deshacer posiciones o, al menos, a cubrir sus carteras con derivados.
La solución a esta coyuntura crítica tendrá un escenario plagado de nuevo de resultados empresariales y de datos económicos de primera fila, que pueden inclinar la balanza en uno u otro sentido. Aunque tambiíén hay que tener en cuenta que la semana pasada el mercado fue incapaz de subir pese a las sorpresas positivas de Apple, Microsoft, Amazon, 3M, AT&T o McDonald's. Y cuando un mercado no sube con tantos argumentos positivos, tenemos una clara señal bajista.
En el campo empresarial, esta semana darán cuentas 137 miembros del S&P 500, aunque en general son más pequeñas que las que se retrataron la semana pasada. Las más relevantes serán Verizon, Procter & Gamble, Exxon y Chevron. En cuanto a la economía, el dato más relevante será la primera estimación del PIB del tercer trimestre, que puede confirmar que la economía ya no está en recesión con un crecimiento superior al 3%. Tambiíén habrá datos sobre vivienda, empleo e ingresos.
La agenda de la semana es la siguiente. Hoy lunes no tendremos datos relevantes pero sí los resultados de Verizon, McGraw-Hill o Baidu. El martes será el día del índice Case Shiller de precios de vivienda, la confianza del consumidor y los pedidos de bienes duraderos, junto con las cuentas de BP, Daimler, US Steel y Visa. El miíércoles llegarán las ventas de viviendas nuevas y las cifras de International Paper, Glaxo SmithKline, SAP y Conoco Phillips.
El jueves llegará la gran cita de la semana, el PIB del tercer trimestre, así como las demandas semanales de subsidios y los resultados de Exxon, Procter & Gamble, Aetna, AstraZeneca, Colgate-Palmolive, Deutsche Bank, Eastman Kodak, Burger King, Expedia, Kellogg, MetLife y Royal Dutch Shell. Además, tendremos una sesión en el Congreso sobre los bonus bancarios y el aniversario del crash del 29. Finalmente, el viernes será el día de los gastos e ingresos personales, el índice de coste del empleo, el PMI de Chicago y la revisión del índice de la Universidad de Michigan, junto a las cuentas de Chevron, Cigna y Sanofi-Aventis.
Tampoco hay que perder de vista la evolución del dólar y de las materias primas, ni una nueva oleada de megasubastas de deuda por parte del Tesoro norteamericano. En España, tendremos las cuentas de los tres principales bancos: Popular hoy, BBVA mañana y Santander el miíércoles.
