Comentario sobre el Sector Financiero
En estos últimos días, parece que el mercado quiere retomar ese ánimo que nos hacía falta en este primer trimestre del año, y esto tiene lugar gracias, en gran parte, a movimientos corporativos en el sector financiero. Se han podido observar “soluciones†por parte del BCE (Banco Central Europeo) y de la FED (Reserva Federal) inyectando liquidez al mercado y bajando tipos en todas las reuniones e incluso en alguna extraordinaria. Pero ¿esto es una solución o un “parcheâ€?, consideramos que para el Corto Plazo está bien, pero que la economía no se encuentra en un buen momento es un hecho y queda perfectamente reflejado en el Sector Financiero. Podemos ver al 5º mejor Banco de Estados Unidos recortando precios desde los 130 hasta los 3$. Si esto ocurre con Bear Stearns, ¿los Bancos con menor capitalización estarán en peores condiciones?, pues probablemente si y no creemos que JPMorgan acuda a la salvación de todos ellos.
La crisis de las Hipotecas Subpryme ha hecho mucho daño a la economía americana con ese riesgo que conlleva dar críéditos a un tipo de clientes en concreto denominados “clientes ninjaâ€, los cuales no tenían ni ingresos fijos, ni empleo fijo, ni propiedades; pero los bancos les daban hipotecas por encima del valor de su casa ya que con el “boom inmobiliario†se aseguraban que el precio de esa casa se revalorizaría en poco tiempo. Esto tenía que explotar por algún lado, y con la crisis inmobiliaria vino rodado, ya que los bancos se veían obligados a entrar en una recesión económica de la que intentamos salir, y no podían proporcionar más capital a las inmobiliarias.
Creemos que la “crisis financiera†se puede relajar, pero aún quedan noticias por salir dentro del sector y no muy buenas precisamente, lo cual salpicará al mercado americano y en consecuencia al europeo.
Un cordial saludo, atentamente
Juan Enrique Cadiñanos Moriano
Departamento de Análisis Financiero
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