Grifols se dejó ayer un 8,5% en bolsa tras dar a conocer el acuerdo para comprar el 100% del grupo estadounidense Talecris Biotherapeutics, la mayor operación del sector de los últimos años y la mayor realizada por Grifols desde que empezó a cotizar en 2006.
El presidente de la compañía, Víctor Grifols, se mostró confiado y aseguró que los descensos registrados en bolsa “son los habituales en una operación de este tipoâ€.
Entre los analistas, reinaba ayer una disparidad de opiniones respecto a una adquisición que situará los niveles de deuda de la compañía en 3.700 millones de euros. Desde Ahorro Corporación, señalaron que “Grifols está pagando un sobreprecio excesivo por Talecrisâ€. Los analistas añadieron que el ratio de endeudamiento se situará en torno a las cinco veces ebitda, “muy por encima de los objetivos de la compañíaâ€.
Por su parte, Banesto Bolsa indicó que la compra “tiene un claro sentido estratíégico ya que fortalece la posición dominante en el negocio del plasma en España y ofrece obvias sinergiasâ€. Añadió que “los inconvenientes son posibles dificultades regulatorias y unas perspectivas de bajo crecimiento en EEUUâ€. Por último, Banesto tiene una revisión neutral y sitúa el precio objetivo de las acciones en 12,5 euros.
Los analistas de Banco Sabadell se muestran escíépticos con las capacidades de la compañía de generar unas sinergias de 230 millones de dólares anuales, aunque consideran que, en general, la operación "parece generar valor", por lo que mantiene la recomendación de comprar nuevas acciones.
En cambio, Ahorro Corporación se muestra escíéptica con la operación de compra de Talecris. Sus analistas creen que Grifols "está pagando "un precio excesivo por una compañía que aunque tiene un producto de gran calidad, está centrada en Norteamíérica". Este hecho, sumado a unas previsiones de un ratio de endeudamiento de cinco veces ebitda, en vez de los 3,5 veces ebitda que, hasta ahora ha situado la compañía como sus niveles máximos de deuda, llevan a Ahorro Corporación a poner "la recomendación y el precio de Grifols en revisión".
