El mercado parece compartir la tesis del presidente del Gobierno, Josíé Luis Zapatero, sobre el punto y final de la crisis de deuda en Europa. La moneda comunitaria se ha apreciado más del 12% frente al dólar desde mínimos de junio hasta acercarse a niveles de abril, cuando se cambiaba por 1,36 billetes verdes. La resistencia más inmediata está en los 1,34.
“Creo que la crisis de deuda que afectaba a España, y a la Zona Euro en general, ha pasadoâ€, recoge Europa Press de una entrevista concedida por Zapatero al diario económico The Wall Street Journal. El presidente del Ejecutivo cree que los esfuerzos de consolidación presupuestaria están detrás de esta mejora, aunque pide más “convergencia para impulsar la competitividad†y políticas fiscales equilibradas.
La fortaleza que muestra el euro desde mitad de junio, cuando marcó su mínimo en 1,1923 dólares, es un termómetro que mide la mejor percepción del mercado respecto a las economías de la Eurozona. Desde esa fecha, la divisa ha escalado más del 12% y ahora se sitúa en 1,338 dólares, cerca de los niveles de 1,36 a los que se cambiaba antes de que estallasen los problemas de Grecia y se contagiasen al resto de Europa.
“¿La crisis de deuda soberana ha finalizado en Europa? Yo así lo creo. ¿Y las tensiones ahora? Pues eso, tensiones. Pero matizadas ante los bajos tipos de interíésâ€, dice Josíé Luis Martínez Campuzano, estratega de Citigroup. “La cuestión real que debemos hacernos es cómo puede reaccionar el riesgo país en Europa una vez los mercados hayan recuperado la calma en EE UU, especialmente si se mantienen las dudas macroâ€.
El comunicado de ayer de la Reserva Federal, en el que subraya la baja inflación y el estancamiento del crecimiento económico y del que se intuyen nuevas inyecciones de dinero en el sistema (se habla de otro billón de dólares), ha provocado fuertes ventas del billete verde. De hecho, el euro se cambiaba a cierre del lunes en 1,306 dólares, por los 1,3375 a los que cotiza en este momento (+0,82%).
“Muchos inversores ya están pensando en que el euro alcance niveles de 1,355 dólares en poco tiempo, limitadas las posibilidades de que el dólares se deprecie más frente al yenâ€, explica Martínez Campuzano. “Al fin y al cabo, el BCE habla de riesgos a medio y largo plazo de inflación y la Fed de una inflación excesivamente baja. Bueno, la tendencia al alza del euro parece claraâ€.
La firma de análisis tíécnico Noesis establece la siguiente resistencia en 1,34 dólares. “Sesgo alcista de la cotización del eurodólar, que se mantiene por encima de las directrices de medio y corto plazoâ€, explica. “Así, el escenario sugiere el mantenimiento de posiciones largas, con objetivos en 1,3216 y 1,3445-1,3650 dólares, empleando referencias útiles para asociar stop loss en cotas de 1,2952 y 1,3165 dólaresâ€.
A la fortaleza de la divisa común tambiíén contribuye la buena evolución de la economía de Alemania. En agosto, se conoció que el PIB de la locomotora europea subió un 3,7% anual, frente al 2,4% que esperaba el mercado. Además, el BCE elevó la previsión de crecimiento del área común para 2010 desde el 0,7-1,3% hasta el 1,4% al 1,8%. Tambiíén revisó al alza la estimación para 2011, tanto de PIB como de IPC.
Barclays es menos optimista respecto al recorrido al alza del euro contra el dólar. “No creemos que el resto de divisas importantes (yen, euro y libra esterlina) tengan mucho potencial de crecimientoâ€, explica en una nota. “En el cambio euro/dólares, las cuestiones estructurales aún sin resolver de la Eurozona y el ensanchamiento de los diferenciales de los países perifíéricos pesarán en el euroâ€.
Esta mañana, la prima de riesgo española (diferencial bono-bund) sube por encima de los 182 puntos básicos, en tanto que el CDS español, derivado que sirve para cubrirse del impago de una deuda, se eleva seis puntos básicos (pb) hasta los 240, no muy lejos de los máximos de 267 pb del 7 de junio. El de Irlanda escala 16 puntos hoy hasta su máximo de siempre en 447,9.
