Berlusconi no quieren sorpresas en su flamante asociación con los Polanco. Y les ha obligado a darle garantías leoninas por si no es oro todo lo que reluce en las cuentas de Digital+ y Cuatro. “El grupo Prisa se ha comprometido a pignorar a favor de Telecinco acciones de Telecinco equivalentes a un 4% de su capitalâ€, reza la información remitida por la cadena de Mediaset a la CNMV. Según el acuerdo entre ambas partes, la editora de El País recibirá el 18,04% de la nueva Telecinco, que ampliará capital en 572,5 millones para integrar la cadena en abierto en Prisa.
“El Grupo Prisa ha prestado una serie de manifestaciones y garantías sobre el estado financiero y de negocio de Digital+ y Sogecuatro y asume las correspondientes obligaciones de indemnización para el caso de incumplimiento de los contratos o de falsedad o inexactitud de alguna de dichas manifestaciones y garantíasâ€, expone la notificación. El valor de los títulos que Prisa pone en prenda no es baladí y supera los 75 millones de euros. La capitalización de Telecinco se situó ayer al cierre de mercado por encima de los 1.890 millones.
Y no todo queda ahí. El acuerdo, muy duro para Prisa al analizarlo cláusula por cláusula, tambiíén obliga al grupo de medios “a pignorar las restantes acciones de Telecinco de las que sea titular, hasta el máximo legalmente permitido en cada momento, con objeto de asegurar la obligación de no disposición de acciones de Telecincoâ€. La exigencia de indemnización recogida en el pacto se establece por un período de tres años, un plazo que va más allá de los doce meses que Prisa tiene de lock-up y en los que no puede vender su 18% en la cadena italiana. Una opción jugosa que reduciría una deuda que roza los 4.700 millones de euros, pero que se complica por las limitaciones contractuales.
Telecinco sí tiene vías de escape
Unas posibilidades de salida que sí se concede Telecinco en Digital+, de la adquiere en paralelo un 22%. “En caso de cambio de control de Prisa, una situación no resuelta de bloqueo o transcurrido un plazo de tres años, Telefónica y Telecinco tendrán derecho a desinvertir en Digital+â€, reza el folleto de la ampliación de capital remitido por la cadena de Paolo Vasile al supervisor. En ese escenario, Sogecable escoge la fórmula. Puede ser mediante la transmisión de acciones a la propia Sogecable, o a travíés de una oferta pública de venta de acciones. Telefónica es el tercero en discordia en la transacción, por la que toma otro 22% de la plataforma.
No es la única opción que se concede Telecinco para romper el acuerdo. Y lo puede hacer incluso antes. Despuíés de las concesiones -mínimas- efectuadas por las partes para satisfacer las exigencias impuestas por la Comisión Nacional de Competencia (CNC), la televisión de Mediaset arrancó a Prisa una opción para restablecer el contenido íntegro del acuerdo inicial al cabo de un año y volver a someterlo a la CNC. “En el supuesto de que Telecinco decidiera ejercitar dicha opción, y ante la eventualidad de que su aprobación fuera sometida por las autoridades de defensa de la competencia a condiciones que desaconsejasen objetivamente su aceptación, Telecinco y el Grupo Prisa han acordado deshacer parcialmente la operación†en lo que toca a la plataforma de pago, esgrime la comunicación a la CNMV.
No encontrará problemas Prisa -que ingresará por la transacción casi 1.000 millones de euros- para lograr la colaboración de su banca acreedora. Telecinco ha solicitado para cerrar el acuerdo “la obtención por parte de Prisa y Sogecable de una declaración expresa de los bancos con los que tuvieran concertado cualquier tipo de príéstamo, confirmando su compromiso irrevocable de proceder a la cancelación y liberación (…) de cualesquiera garantías prestadas por estas sociedadesâ€. La demanda no es accesoria. Como avanzó El Confidencial, los Polanco ya habían puesto en prenda su participación en Unión Radio, Digital Plus y Telecinco para certificar la refinanciación de sus críéditos hasta 2013.
Por si fuera poco, Telecinco tendrá derecho a actuar como “agente publicitario exclusivo†de todos los canales de televisión propiedad de Digital+ siempre que mantenga una participación de al menos el 20%, uno de sus consejeros será miembro de la Comisión Ejecutiva y se nombrará de entre los suyos a un directivo “de primer nivelâ€. La Junta Extraordinaria de Telecinco que aprobará la ampliación de capital para la toma de Cuatro se celebrará los próximos 24 y 27 de septiembre y tambiíén dará luz verde a la entrada en el Consejo de Manuel Polanco, presidente del área audiovisual de Prisa, y Juan Luis Cebrián, consejero delegado del grupo.
