La Fed en diciembre ya observó una mejora en la economía, menor riesgo de deflación. Pero sin que ello le llevara a cuestionar su previsión de una lenta recuperación, con una inflación demasiado baja. No, aún no ha llegado el momento.
Pero, ¿y el ECB? Ayer Mersh de la Institución consideró que estamos cerca del momento para pensar en retirar estímulos. Desde el ECB y de los gobiernos, a un ritmo moderado pero constante. ¿Es compatible en tíérminos de política monetaria y fiscal? El WSJ recoge hoy que el presidente del ECB podría ya reflejar en su reunión de principios de año la preocupación ante la subida de los precios, incluso elevando la previsión de inflación para este año desde el 1.5 %. Crudo, precios administrados e impuestos tendrían la culpa. ¿Realmente factores para que se preocupe por la inflación? Mas bien, por el impacto sobre el crecimiento. Pero el ECB tiene como mandato la inflación, con un nivel de referencia del 2.0 %. Esperemos que no sirva de excusa el repunte temporal de los precios para un cambio de tono en el discurso de política monetaria. Demasiado pronto.
¿Precios del crudo? Ayer completaron un descenso del 2.5 %, hasta niveles ahora de 89.1 $ barril. Y con los precios del oro en 1382 $ onza, nada menos que una píérdida de cerca de 40 $ desde niveles máximos. ¿La razón? Toma de beneficios. ¿No les convence?
Las bolsas asiáticas caen hoy en promedio un 0.7 %. Pero el Nikkei recorta un 0.2 %, cuando la bolsa de China recorta un 0.5 %. Planas las bolsas de Corea y Hong Kong. ¿Lo peor? Energía y tecnología. No creo que les sorprenda.
Dice Lipsky del FMI que las perspectivas macro son prometedoras, pero con un año, el 2011, con el crecimiento moderándose. Afirma que si las promesas del último G20 se ponen en funcionamiento podríamos ver un cambio en el modelo de crecimiento y gobierno financiero. En caso contrario, la confianza se podría deteriorar uniíéndose a los importantes retos que hay en estos momentos para las autoridades mundiales. Destacando la deuda soberana europea y que su Crisis se convierta en un riesgos sistíémico en el área, el elevado desempleo a nivel mundial, problemas en la vivienda en los países desarrollados, debilidad de la demanda final. En los países emergentes la inflación y el manejo del enorme flujo de capitales del exterior. No observa una mejora clara en los desequilibrios a nivel mundial durante este año.
Las bolsas USA ayer con caídas marginales, en el rango de 0.1-0.3 %. El S&P en niveles ahora de 1262 puntos, con caída del 0.2%
El EUR en niveles de 1.3272 USD. Llamativa la correlación negativa ahora entre el USD y mercados de materias primas. Y compras en deuda USA, con la rentabilidad 10 años en niveles ahora de 3.31 %. Sin cambios en el riesgo país europeo, tras la mejora de ayer. El diferencial bono-bund 10 años en 2.43 puntos
