http://ssrn.com/abstract=1754397 RESUMEN. Entre diciembre de 1991 y diciembre de 2010 la creación de valor para los accionistas del Popular fue €1,6 millardos y la de Bankinter 0,6. Santander y BBVA destruyeron valor: €24 y 22 millardos respectivamente.
Rentabilidades simples en estos 19 años: SAN 12,7%; BBVA 11,5%; POP 8,5% y BKT 8,9%. Las rentabilidades ponderadas cambian sustancialmente: SAN 7,6%; BBVA 6,7%; POP 13,1% y BKT 13,5%.
En estos 19 años (al margen de los splits) SAN multiplicó sus acciones en circulación por 6,25; BBVA por 2,16; POP por 1,19 y BKT redujo sus acciones en un 16,5%.
Los datos presentados permiten sacar algunas conclusiones y formular interesantes preguntas. Por ejemplo: ¿Por quíé el Santander ha sido el banco menos castigado por el mercado en la crisis 2007… y el Popular el más castigado? ¿Por quíé BBVA, Popular, Bankinter y Sabadell han tenido rentabilidad negativa en la díécada 2000-2010?
