Basilea III se implantará plenamente en 2019, pero el mercado presionará al sector para que acorten los plazos.
El mercado va a ser más exigente con algunas entidades que la normativa impuesta tanto por el Gobierno español como Basilea III respecto a los requisitos mínimos de capital impuestos. Así lo considera Carmen Muñoz, responsable de instituciones financieras españolas de la agencia de análisis y calificación Fitch Ratings.
En una entrevista con EXPANSIí“N, la experta asegura que las grandes entidades internacionales, entre las que engloba a Santander y BBVA, deberán elevar el core capital (capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo) “hasta al menos el 10%, como consecuencia de su importancia para asegurar la estabilidad del sistema financieroâ€. La referencia para Basilea III se ha marcado en un mínimo del 4,5%, que llega hasta el 9,5% con los distintos colchones de capital previstos por los reguladores.
Según Muñoz, el supervisor suizo ha impuesto voluntariamente este mínimo del 10% para las entidades del país, como UBS, “lo que, por inercia, deberán cumplir otras entidades con un perfil de riesgo similar, como Credit Suisse, Deutsche Bank o Royal Bank of Scotland (RBS), entre otrosâ€.
El plan de Salgado
Respecto al plan del Gobierno, la experta de Fitch hace una valoración “positiva†y ve “realista†los 20.000 millones declarados por la vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, sobre las necesidades de capital para el conjunto del sector. Y descarta que España se pueda ver en una situación similar a la de Irlanda por asumir estos costes.
No obstante, reconoce que vamos con retraso respecto a los países del norte de Europa y alerta de la posibilidad de que las medidas tomadas no sean suficientes para el objetivo que se busca de restablecer la confianza del mercado. “Mientras no se sepa el saneamiento real que necesitan las entidades por su exposición al sector inmobiliario perdurará la incertidumbreâ€. Por otro lado, recuerda que “todavía no sabemos si se está aplicando la reforma bajo el modelo de Basilea II o Basilea IIIâ€.
En un principio, el Gobierno ha puesto de fecha límite septiembre para que todas las entidades cumplan con el mínimo del 8%, porcentaje que podría llegar hasta el 10% en el caso de las cajas. Muñoz insta a íéstas que “hagan los deberes cuanto antes, porque a día de hoy es muy complicado que ninguna entidad pueda levantar capital privado en los mercados mayoristasâ€. Es más, aunque el sector negocia que se amplíe la fecha a diciembre, la experta cree que “cuanto más tiempo, peor seráâ€.
Y es que ve trascendental que las entidades atraigan a inversores institucionales y, principalmente, a extranjeros. “Si sólo levantaran capital a travíés de la red, estarían compitiendo con su base de depósitosâ€. No sólo la presión está viniendo por el capital, sino tambiíén por el lado de la liquidez, puesto que el sector debe hacer frente a unos elevados vencimientos de deuda este año, en un entorno difícil. Estos superan este año los 90.000 millones de euros, según datos de Bloomberg. De ahí que Muñoz augure “un repunte de la apelación a las subastas del BCEâ€.
Tal y como se ha demostrado en las últimas semanas, los grandes bancos españoles no van a tener problemas, “porque su diversificación geográfica desde el punto de vista del negocio†les permite captar dinero en otros países. De hecho, la semana pasada, Santander, a travíés de su filial británica, captó más de 2.400 millones de euros mediante una emisión de deuda garantizada por hipotecas residenciales concedidas en el Reino Unido (titulización), a unos niveles de precios que no se veían desde antes de la crisis de la deuda soberana.
Sin embargo, considera que “las entidades pequeñas y medianas lo tienen más complicadoâ€. Aunque descarta un default o impago de la deuda “porque la institución monetaria siempre estará ahíâ€, concluye Muñoz.
Avales públicos
Para facilitar el acceso de las entidades a los mercados, el Gobierno puso en marcha un plan de avales públicos, tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008 que ha ido renovando. El sector tiene hasta julio de este año para poder emitir deuda con estas garantías. Muñoz ve “positivo que el Gobierno se plantee ampliar estas ayudasâ€. Y es que se hizo un reparto equitativo a las entidades en función de su tamaño, pero muchas ya los han agotado. “Los inversores absorberían ahora este tipo de deuda y no creo que Bruselas pusiera problemas para su aprobación si entiende que va en favor de la estabilidad financieraâ€.
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