El equipo de Asset Allocation de JP Morgan ha publicado su "Investment Strategies nº65". Esta vez sobre como estimar mejor las sorpresas positivas/negativas en los datos económicos, y como intentar ganar dinero con ello. Este sería el resumen de los puntos más interesantes que he encontrado:
- El 57% de las veces que los economistas esperan que el datos suba respecto al mes anterior, sale por encima de estimaciones.
- El 56% que los economistas estiman que el dato saldrá por debajo del mes anterior, sale incluso más bajo de lo que esperaba el consensus.
http://www.capitalbolsa.com/articulo/63800/cual-es-el-dato-que-mas-mueve-mercado-como-operar-con-los-datos-macro-segun-jp-morgan.html- Se acierta más utilizando solo las predicciones de los economistas con mejor trackrecord últimamente, que utilizando el consensus total. Cogiendo solo las estimaciones de los economistas que han batido a la media en más de un 50% de ocasiones, tienen un 55% de probabilidades de tener un error inferior al de la mediana.
- Las estimaciones que con incorporadas o corregidas poco antes de la publicación del datos, tienen mejor información y aciertan más.
- Los meses de invierno (de Noviembre a Marzo) en los que hace una temperatura inusualmente baja se acierta más apostando a que los datos van a salir peores.
- Pero es más complicado ganar dinero con la reacción del mercado que predecir mejor que la media los datos: Cuando el EASI (Economis Activity Surprise Index que mide el neto entre sorpresas positivas y sorpresas negativas en las últimas seis semanas) está en terreno positivo, y el dato que sale es una sorpresa negativa, el movimiento de mercado es mayor (casi el doble en los bonos) que al revíés. Es decir, apostar en los bonos por un dato que rompe el tono reciente merece la pena.
- Combinando tres estrategias a la vez, se mejoran mucho los resultados: 1) la de coger solo las estimaciones de los economistas con mejor trackrecord, 2) fijarse en el mal tiempo, 3) y la del jugar a ser contrario al EASI.
