Los fabricantes de aleaciones especiales se preparan en Europa para un proceso de concentración. Mientras, los grupos de países emergentes como brasil aprovechan el momento para hacerse fuertes en España y tomar posiciones en el Viejo Continente.
ArcelorMittal saca a bolsa su negocio de acero inoxidable bajo el nombre de Aperam, las japonesas Nippon Steel y Sumitomo se fusionan, el gigante brasileño CSN se estrena en España con la adquisición de tres fábricas a Grupo Alfonso Gallardo. En lo que va de año, el sector ha anunciado operaciones corporativas por cerca de 20.000 millones de euros en todo el mundo, sin contar la apertura de nuevas fábricas o las adquisiciones de activos no siderúrgicos, como la firma minera canadiense Baffinland, por la que ArcelorMittal ha pagado más de 300 millones.
Esta última operación es la que marca la diferencia de este nuevo apetito inversor frente a la oleada adquisiciones que protagonizó el sector siderúrgico antes de la crisis, con operaciones multimillonarias en las que la estrella fue la batalla de Mittal Steel para hacerse con el control de Arcelor, por la que terminó pagando cerca de 26.000 millones de euros en 2006. En una íépoca de bonanza, Lakshmi Mittal no tuvo reparo en mejorar su oferta varias veces para imponerse a su contrincante, el magnate ruso Alexei Mordashov. En la adquisición de Baffinland, ArcelorMittal no ha querido entrar en una guerra de precios con Nunavut, el otro pretendiente de la minera, y se alió con su rival para hacer una oferta conjunta.
La crisis, en combinación con el cada vez mayor protagonismo de los fabricantes de acero en países emergentes, ha diseñado un nuevo tablero de juego que obliga al sector a replantearse sus estrategias. El mercado se reparte entre dos escenarios. Las únicas economías donde la demanda de acero sigue creciendo a buen ritmo son las emergentes, mientras que todavía harán falta dos o tres años en Europa y Estados Unidos para recuperar los niveles anteriores a la crisis. Los productores del Viejo Continente poco pueden hacer a la hora de competir en precio con los fabricantes turcos o chinos.
Japón no ha tenido más remedio que fusionar a sus principales productores siderúrgicos, ya que su mercado principal, por cercanía geográfica, son las regiones emergentes asiáticas. En su contra, juegan la fortaleza del yen frente a divisas como el renminbi y los mayores costes de producción. Para competir en estos mercados, la única opción es ganar volumen para lograr sinergias y poder así reducir los precios.
Sin embargo, la estrategia en Europa y Estados Unidos es diferente. Frente a la debilidad de la demanda del acero básico, sobre todo en segmentos como el de la construcción, las compañías siderúrgicas han apostado por los aceros especiales, como el inoxidable, un mercado en el que se espera un proceso de concentración en Europa, donde existen muchos pequeños productores, pero no grandes grupos. La reciente salida a bolsa de Aperam, con una subida superior al 8% en la primera sesión, pone de manifiesto la importancia de los inoxidables para el sector en 2011.
El papel de España
En esta división juega Acerinox, que acaba de ampliar su capacidad con la nueva planta de Bahru Stainless, en Malasia, de la que controla un 67%. Francisco Rodríguez, analista de Grupo Banco Sabadell, asegura que la española “saldrá beneficiada†del proceso de consolidación europeo, además de valorar positivamente el incremento de la producción de la compañía. Los títulos se han revalorizado un 70% desde marzo de 2009, cuando registró mínimos y, pese a situarse ya en 14 euros, todavía esta lejos de los 20,78 euros de diciembre de 2006.
El recorrido del acero inoxidable es positivo porque su demanda es personalizada y no depende de sectores como la automoción o la construcción, sino que tiene importantes nichos en el sector de material sanitario o de instalaciones industriales, que requieren aleaciones específicas y, por tanto, la volatilidad de los precios es menor, e incluso puede permitirse el lujo de repercutir en sus clientes la subida de las cotizaciones de las materias primas especiales que utiliza, como el níquel o el cromo.
La influencia positiva en el crecimiento de la demanda de los aceros especiales tambiíén la han vivido otras plantas españolas, como la de Sidenor en Reinosa (Cantabria), una de las pocas plantas nacionales que ha aumentado su plantilla en los últimos meses. Esta fábrica es propiedad de la brasileña Gerdau que, al igual que su compatriota de CSN con la adqusición de activos de Grupo Alfonso Gallardo, está fortaleciendo su presencia en España aprovechando la debilidad del mercado local.
