Abril va a ser un buen mes para los directivos de ACS, ya que culmina un programa de stocks options de 470 millones de euros, con beneficios de más de 200 millones, para 39 directivos en los últimos siete años. En tres semanas ejercerán las 3,91 millones de opciones sobre acciones remanentes por 130 millones de euros, con ganancias adicionales de 35 millones.
ACS estableció en 2004 un programa por el que daba la posibilidad a 33 directivos de repartirse 7,03 millones de acciones, ejercitables a 13,91 euros. Un año despuíés, amplió ese plan de opciones en otros 7,06 millones para un total de 39 empleados de alta cualificación, a un precio de 24,10 euros. Cada uno de los programas podía ejecutarse a partir del cuarto, quinto y sexto año. El primero se culminó el 1 de mayo de 2010, por 234 millones, con ganancias netas de 136 millones para los afortunados.
Ahora quedan 3,91 millones correspondientes a la segunda parte del plan de fidelización, que arrancó el Día del Trabajo de 2005, ya que hasta el 31 de diciembre de 2010 los directivos habían convertido 3,15 millones de opciones en acciones. El periodo para que las ejerzan acaba el próximo 31 de abril. Ganarán algo más de nueve euros por cada título, ya que ACS cotiza por encima de los 33 euros.
En total, en los seis años de duración de la segunda parte del plan de incentivos, los 39 empleados de primera línea del grupo de construcción, concesiones y energía van a ingresar 234,5 millones de euros, de los que 65 millones son plusvalías constantes y sonantes.
El más afortunado de esta última parte es Florentino Píérez. Al presidente del holding le habían asignado 1,4 millones de stocks options, que a precios de mercado valen 46,62 millones, con un beneficio personal de 12,88 millones, ya que pagará por ellas 33,74 millones (24,10 euros por acción). Otros dos directivos disponían de 950.000 opciones, un tercero (Antonio García Ferrer), 450.000, y otros tres, entre los que se encuentra íngel García Altozano, la mano derecha de Píérez, 350.000.
El efecto de la autocartera
A precios de mercado, el programa completo de stocks options -14,09 millones en total, el 4% del capital del grupo- tienen un valor de mercado de 470 millones de euros, lo que reportará a los beneficiarios unas plusvalías totales de 201,4 millones de euros, ya que por las acciones pagarán un máximo de 268,6 millones.
Este jugoso dinero lo recibirán porque ACS ha tenido una excelente evolución bursátil. Desde el 1 de enero de 2008, primer año de ejercicio de las opciones, el holding presidido por Florentino Píérez apenas ha bajado un 18%, frente al desplome del 55% de Acciona, a la caída del 54,5% de FCC y al descenso del 26% de Ferrovial. Tan sólo se ha visto superada por OHL, que ha repuntado un 11%.
A ese buen comportamiento en los mercados de capitales ha contribuido de manera directa la propia compañía, que se ha gastado cerca de 1.800 millones en los tres últimos años en comprar acciones propias para autocartera, para amortizarlas posteriormente. Ferrovial, poco activa en esta materia, tuvo que ampliar el periodo de ejercicio de su plan de stocks optiones porque los ejecutivos perdían dinero si las ejecutaban ya que el precio pactado era mayor al de la cotización en bolsa.
