Hace tiempo que la banca portuguesa prevíé el rescate
por Nuño Rodrigo en Cinco Días
¿Será hoy el día? La pregunta se podría plantear casi en cualquier jornada de las últimas semanas. Ya se sabe que abierta la veda, agencias de rating, analistas y comentaristas hacen cola para reafirmar sus posiciones ante lo que parece inevitable. El rescate de Portugal es un hecho asumido por la comunidad financiera, y suele dar igual si esta tiene o no razón; sus profecías se suelen acabar cumpliendo. Si finalmente, por el motivo que sea, no llega, el mercado se sorprenderá, los inversores correrán a reposicionar sus carteras y los analistas explicarán por quíé no se ha producido.
Pero hoy por hoy se cuenta con ello. La negativa de los bancos, revelada por un diario local, a seguir comprando deuda es la última vuelta de tuerca que aboca al país al rescate, al eliminar, teóricamente, un fiel comprador del papel público. La noticia publicada por Jornal do Negocios y citada por El País, indica que la banca, cuya calificación financiera ya ha sido recortada, no quiere asumir deuda que tambiíén tiene menores ratings con los test de estríés en el horizonte.
Los datos, sin embargo, sugieren que el sector financiero luso hace tiempo que juega con la idea del rescate, y que empezó a soltar lastre hace más de medio año. Si se observan los datos del Banco Central Europe, las entidades portuguesas llevan reduciendo posiciones en deuda pública desde agosto. Han recortado en torno al 16% sus tenencias, unos 4.000 millones. Las cifras no detallan si se trata de deuda lusa o de otros países, pero en el gráfico se observa cómo íéstas se dispararon durante la crisis (se multiplicaron por cinco) antes de empezar a caer.
Este cierre de posiciones en deuda no se ha producido, por ejemplo, en España, donde la banca compró masivamente bonos durante 2009 pero dejó de hacerlo en 2010, según el BCE. De hecho la participación de la banca domíéstica en las tenencias de bonos domíésticos se ha reducido, con los datos del Tesoro.
La cotización de los CDS en niveles superiores a los de Irlanda, los tipos a cinco años por encima del 10%, la parálisis política... y ahora la retirada en público del respaldo de la banca, que en privado hace tiempo que vende deuda. El terreno está abonado para el rescate.. Queda por ver si será una decisión política o vendrá dada por eventos como la subasta de hoy o un eventual cambio de las condiciones bajo las que la deuda lusa se acepta en los mercados. Y queda por saber tambiíén quíé harán o pensarán las agencias de rating, analistas y observadores respecto a España cuando el rescate del vecino sea una realidad.
