Estrategias para ganar dinero en una Bolsa plana
Por Pablo M. Simón para Cinco días
Apostar por valores que oscilan entre precios acotados puede proporcionar rápidas y jugosas ganancias si se cumplen las premisas
Desde comienzos de año, la renta variable padece indecisión. En un principio, los inversores temieron que iba a llegar el acabose, como parecía corroborar el histórico desplome del 21 de enero. Pero las aguas no tardaron en volver a su cauce de la mano de unos índices que fueron capaces de sacar fuerzas de flaqueza y recuperar una buena parte del terreno perdido. Lo que ni de lejos consiguieron reconquistar fue la sólida tendencia alcista que habían disfrutado desde finales de 2002.
Los grandes números llevan ahora las riendas del Ibex 35. Aunque tan sólo haya sido de forma efímera, el selectivo ha tocado en algún momento los 12.000, los 13.000 o los 14.000 puntos. Eso sí, sin ningún ánimo de continuidad... Alcista por supuesto que no, pero tampoco decididamente bajista. El diagnóstico que hacen los analistas tíécnicos ante estos síntomas no deja lugar a dudas: 'Hasta que no se rebasen las resistencias o se perforen con claridad los soportes, nos encontramos en un mercado lateral a medio plazo', sentencian.
'El rango en torno al que deambula el índice en los últimos tiempos puede encuadrarse entre los 13.000 y los 14.500 puntos, y ahora continuamos en periodo de consolidación', explica David Navarro, gestor de Inversis. En general, los expertos bursátiles aseguran que la coyuntura actual puede ser un momento óptimo para construir una cartera con la vista puesta en el medio o el largo plazo, pero alertan tambiíén de que son posibles -incluso probables- más bandazos en el futuro inmediato.
Con todo, si se reduce la ambición en las metas y deja de aspirarse por tanto a lograr la máxima rentabilidad, las condiciones de mercado ofrecen interesantes oportunidades de trading. 'Hay posibilidad de jugar al lateral con un buen número de valores, que, a imagen y semejanza del Ibex 35, oscilan entre unos niveles más o menos acotados con gran asiduidad', afirma David Navarro. La operativa es extremadamente sencilla: consiste en comprar en la parte inferior de la banda y vender en la zona alta.
'Eso sí, es necesario ser muy estrictos en cuanto a la aplicación de las normas de esta estrategia, de manera que cualquier entrada tiene que tener asignado su stop loss correspondiente', advierte Mariano Sancho, director de renta variable de Riva y García. 'En esta operativa el nivel admisible de píérdidas deberá estar muy ajustado, levemente por debajo del nivel de entrada, que al mismo tiempo es tambiíén un soporte', agrega.
Disciplina al operar
El objetivo consiste en impedir que las píérdidas causadas por las apuestas fallidas se coman las ganancias de las jugadas ganadoras. Es importante ejecutar con precisión la estrategia en todos sus parámetros: cuando llegue al objetivo de salida, tambiíén hay que vender. Ya habrá tiempo de volver a entrar si supera la banda superior.
Entre los valores en los que se puede ganar dinero con la estrategia lateral pueden contabilizarse varios miembros que forman parte del Ibex 35. Su gran liquidez los convierte además en los más apropiados para este tipo de trading. 'Como es natural, las dificultades para vender al precio que nos interese se incrementarán en firmas que no cotizan en el selectivo, pues su liquidez es menor. Lo que no impide que haya posibilidades de hacerlo en Clínica Baviera o Ence, entre otras ', afirma Mariano Sancho.
El experto indica que existen oportunidades en los mercados europeos, especialmente de la mano de valores financieros, sometidos a la reciente volatilidad del sector. Así, identifica a la aseguradora Axa, con un precio de entrada en torno a los 23 euros por acción y de salida en los 25 y tambiíén al fabricante de software SAP -con un precio de 31 euros para comprar y de 33 para vender-. La estrategia tambiíén puede utilizarse a la inversa: apostando a la baja en la parte superior y deshaciendo la posición en la inferior (víéase apoyo).
Fernando Espinosa, gestor de renta variable de Interbrokers, aconseja para utilizar esta operativa en Iberdrola Renovables, Telefónica y Renta Corporación, si bien advierte tambiíén que las Bolsas pueden irse más abajo y que es probable que la apatía continúe durante todo el verano. De similar parecer es Josíé Luis Cárpatos, analista de Serenitymarkets.com, quien alerta de que hay muchas manos fuertes que están comprando volatilidad; es decir apuestan por un aumento de la volatilidad, lo que implicaría más bandazos y problemas en el futuro inmediato. Este experto alerta de que si finalmente se producen caídas generalizadas será complicado que los valores, por muy seleccionados que estíén, puedan escapar de la tendencia.
Más optimista es el director de análisis tíécnico de Banco Urquijo, Javier Agrela, pues identifica un soporte firme del Ibex 35 en el entorno de los 13.500 puntos. Por su parte, Eduardo Faus, responsable de análisis tíécnico de Renta 4, aconseja con vistas al medio plazo, La Seda, Red Elíéctrica, Tíécnicas Reunidas, Zardoya y Repsol, si la petrolera baja hastaa la zona de los 25 euros por título.
OJO A LAS TARIFAS
Jugar al 'lateral', cuando sale bien, puede dejar unos ríéditos interesantes. Ganar en torno a un 6% o más en unas semanas supera de lejos la rentabilidad de las letras del Tesoro a un año -en la última subasta ofrecieron un 4,216%-, pero hay que tener muy en cuenta las comisiones del intermediario. Suele resultar más rentable utilizar un bróker con una comisión fija, aunque un porcentaje reducido puede ser más atractivo para cantidades pequeñas. Además, habrá que pagar el canon de Bolsa, que para 3.000 euros serían unos tres euros, y la liquidación, que costaría entre 0,04 euros y 3,5 euros en función del efectivo.
Bankinter. Titubeos tras la marcha de Bhavnani
La salida de Ram Bhavnani en noviembre del año pasado supuso un antes y un despuíés para Bankinter. Despuíés de tocar los 14,6 euros por acción a primeros de diciembre, se desfondó y comenzó a perder terreno. Sin embargo, desde enero oscila en una banda comprendida principalmente entre los 9,2 euros y el entorno de los 11. Desde Riva y García señalan que una estrategia clara es comprar en torno a 9,4 y vender en 10. El stop loss podría situarse levemente por debajo del rango inferior, en 9,2 euros, que además es el mínimo de los últimos tiempos.
Banco Popular. Salpicado por las turbulencias
Los problemas siguen pesando sobre todos los bancos, y el Popular no es una excepción. Su mínimo anual, marcado a mediados de enero, está en los 9,19 euros por título, pero despuíés se ha recuperado del mal trago y en las últimas semanas oscila en una banda mucho más estrecha. No obstante, el margen de ganancias es interesante. Desde Urquijo Bolsa dan como rango de entrada y salida los entornos de 10,6 y 11,5 euros, respectivamente. Por debajo del nivel de entrada, que en sí mismo es un soporte, el siguiente sustento aparecería en los 10,5 euros.
Telefónica. Atrapada entre los 17,8 y los 20 euros
El gran valor de la Bolsa española tambiíén está falto de una dirección clara desde enero. Su máximo de cierre en lo que va de 2008 está en los 20,24 euros por título y su mínimo, en 17,89 euros. Una posible estrategia de corto plazo con la operadora, dada su evolución más reciente, consiste en comprar en la zona de 18,25 euros para vender cerca de los 19,4 euros, un rango más estrecho que el anterior, pero en el que ha estado moviíéndose durante las últimas semanas. El stop podría colocarse muy levemente por debajo de los 17,9 euros.
Iberdrola. Sin el plus de una eventual compra
Su posible compra por parte de la francesa EDF la impulsó hasta el entorno de 10,7 euros por título a comienzos de año, pero esta posibilidad perdió fuerza enseguida y llegó a bajar hasta los 7,79 euros. Las incertidumbres regulatorias tambiíén han pesado sobre el valor. íšltimamente, está inmersa en un rango lateral entre los 9,2 euros y los 10 euros. Una opción sería comprar en torno a los 9,25 para vender cerca de los 10 euros: puede hacerse caja alrededor de los 9,8 o 9,9 para no apurar al máximo. El stop loss se activaría en el momento que perdiera los 9,2 euros por acción.
Iberdrola renovables. Sufre de volatilidad desde su debut
La filial ecológica de Iberdrola lleva un historial bursátil lleno de bandazos. Desde que debutó, el pasado 13 de diciembre, ha marcado un máximo en 6,2 euros, a comienzos del pasado mes de enero, y un mínimo a finales de febrero en 4,07. Con todo, parece que su cotización se ha estabilizado, de forma que puede ser interesante jugar al lateral con un rango de entrada en torno a los 4,3 euros y de salida en los 4,6 o 4,65. El soporte más inmediato por debajo de los 4,3 euros estaría en el entorno de los 4,2 euros, nivel que puede tomarse como stop de píérdidas.
Ence. Las dudas lo atenazan desde abril
El productor de celulosa se despidió del nivel de los 7 euros nada más comenzar el ejercicio e incluso llegó a bajar, a mediados de marzo, hasta los 5,1 euros por acción. Con todo, despuíés de la tormenta llegó la calma y desde dicho nivel remontó hasta situarse por encima de los 6,5 euros en abril. Desde entonces, se ha estabilizado en un rango que tiene como parte baja los 5,8 euros por acción y como alta, los 6,4 euros. Desde Riva y García, dan como posible rango comprar en torno a 5,9 o 6 euros y vender alrededor de los 6,4. El límite inferior estaría en los 5,8 euros.
Acerinox. Consolida tras superar el mal trago
La siderúrgica lo pasó francamente mal a comienzos de ejercicio, cuando llegó a cerrar a un mínimo de 14,81 euros por acción. Pero desde entonces ha ido remontando posiciones e incluso luce avances, aunque moderados, en lo que va de 2008. Desde abril, se ha metido en un rango lateral que va de los 16,383 euros hasta el entorno de los 18,3. Una posible opción con opciones de ganar consiste en entrar alrededor de los 16,7 euros y salir en los 18 euros. Un soporte cercano y fiable estaría situado en el entorno de los 16,4 euros, un nivel donde se puede fijar el stop.
Clínica Baviera. Se estabiliza tras las fuertes caídas
La compañía especializada en operaciones de miopía y de cirugía estíética en general ha sufrido un fuerte varapalo en lo que va de año, con una caída en torno al 38%, pero desde comienzos de marzo se ha estabilizado en un rango bastante acotado, con mínimos en la zona de 14,2 y máximos en los 16,7 euros. Su liquidez es menor que los valores del Ibex, pero que un posible nivel de compra se situaría en los 14,5 euros, con el objetivo de vender alrededor de los 15,8 euros. Por supuesto, el stop habría que ajustarlo, como máximo, por debajo de 14,2 euros.
Tambiíén se puede sacar partido de las bajadas en la renta variable
Los CFD: novedosos, sencillos y baratos
Son una revolución. Los contratos por diferencias (CFD, por sus siglas en inglíés) permiten invertir sin necesidad de tener todo el dinero que costaría la operación al contado. No tienen vencimientos, posibilitan invertir en casi todas las compañías, en lugar de limitarse a las del Ibex 35, gozan de la misma liquidez que la operativa tradicional y con ellos puede apostarse a la baja.
Futuros: la mejor opción para índices
Son viejos conocidos de los institucionales, aunque que cada vez son más populares entre los pequeños inversores. Sus ventajas son el apalancamiento, las bajas comisiones y la liquidez en los contratos sobre índices. En MEFF, el mercado español de derivados, cotizan futuros sobre acciones, pero su liquidez es reducida para la mayoría de los valores. Tienen además el hándicap de los vencimientos.
Un gran clásico: la venta a críédito
Se utiliza en España desde hace años, pero sólo sirve con los valores que forman parte del Ibex 35. Consiste en tomar prestadas unas acciones para, a continuación, venderlas en el mercado. La ganancia vendría de la posterior recompra de los títulos a un precio inferior. Tanto la compra como la venta a críédito implica apalancamiento: sólo hay que disponer de un 25% del coste real de los títulos.
