Ni Inditex, ni OHL, ni Indra…La compañía que ostenta este ríécord echa chispas en todos los sentidos. Desde su estreno bursátil en 1999 ha pasado de valer 8 euros, precio de salida, a moverse por encima de los 41 euros. Lo que se traduce en una revalorización superior al 400%. La imbatible es Red Elíéctrica.
La empresa que preside Luis Atienza inició su debut en Bolsa con una autíéntica utility clásica: valor refugio, atractiva rentabilidad por dividendo, ingresos regulados, estables y predecibles en el tiempo y crecimiento visible dentro del marca de la planificación energíética nacional.
El grupo sacó al parquíé el 30% de su capital a un precio de 8 euros por acción. Desde su nacimiento en 1985, el 40% de Red Elíéctrica estaba en manos de las elíéctricas y el 60% pertenecía a la SEPI (Sociedad Española de Participaciones Industriales). Tras su desembarco en Bolsa la presencia del Estado se ha reducido hasta el 20% actual. El resto del capital se encuentra ahora en libre circulación.
“Creemos que el gran míérito de Red elíéctrica ha sido el saber captar y mantener el interíés del mercado por una compañía que desde el principio ha demostrado una gran flexibilidad y dinamismo en su modelo de crecimientoâ€, reconocían Antonio Cruz, analista de Banesto Bolsa en declaraciones para conmemorar los 10 años en Bolsa de la firma.
En definitiva, resumía que Red Elíéctrica no había dado ningún “síntoma de agotamiento†en su trayectoria bursátil y que se mantenía en buena forma ofreciendo una “interesante historia de crecimiento, dinamismo y flexibilidadâ€.
â€El motivo de que Red Elíéctrica tenga un comportamiento mejor respecto a comparables es que se encuentra en el periodo de pico del ciclo. A raíz del boom de las energías renovables se elevó la inversión en redes de transporte lo que ha duplicado el equity histórico de la compañíaâ€, reconoce un analista del sector.
Las mismas fuentes explican que de todas las utilities Red Elíéctrica es, junto a Enagás, la que presenta un perfil más regulado. “Eso ha tenido tanto efectos positivos como negativosâ€, recalca. Asimismo, indica que el valor ha ganado estabilidad gracias a un modelo de negocio con picos de inversión en crecimiento. Entre finales de la díécada de los 90 y 2005, la inversión media de la compañía rondaba los 400 millones. En los últimos años, ese ritmo de inversión ha aumentado hasta los 800 millones.
El recorrido imparable de Red Elíéctrica la ha llevado a superar a otras sonadas OPV como la de Inditex. La empresa que controla Amancio Ortega acumula una revalorización del 327% desde su despegue bursátil. Por detrás, destacan Indra, OHL o Grifols que suben más de un 200%.
EVOLUCIí“N DE LA SOCIEDAD
La transformación de Red Elíéctrica ha calado hasta en la estructura del holding. De acuerdo con lo que establece la Ley 17/2007 del sector elíéctrico, la empresa separó las actividades de transporte y de operación del sistema del resto. Ahora el negocio regulado lo gestiona Red Elíéctrica de España, siendo su matriz Red Elíéctrica Corporación.
Entre 1999 y 2009, el rendimiento medio anual de la compañía, incluyendo dividendos, fue del 19%. Por aquel entonces, la rentabilidad media de la deuda española se situaba en el 4,4%. Otro lado curioso es que el Ibex 35 se mueve actualmente en el mismo nivel que cuando Red Elíéctrica salió a Bolsa. Así, el índice español cerró aquel día en 10.402,8 puntos.
â€La acción de Red Elíéctrica conjuga todos los elementos de lo que debe ser una buena inversión: un rendimiento adecuado y seguridad en la recuperación del principalâ€, reconoce un experto.
Sin embargo, a corto plazo pesan algunos interrogantes como la desinversión de un 10% de SEPI y la aprobación del plan de inversiones de compañías para sectores regulares 2012-2020.
