Doce valores con un pasado brillante y un futuro prometedor

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Doce valores con un pasado brillante y un futuro prometedor
 
por D. Esperanza en Expansión

El Ibex está viviendo una díécada de infarto desde el inicio de 2001. Pero en este periodo hay un puñado de valores que pueden alardear de no sólo mantenerse en positivo, sino de haber conseguido importantes ganancias.
 
En total, 42 cotizadas del índice General pueden presumir de salir airosas en el parquíé desde 2001, incluyendo el pago del dividendo (ver ilustración).
 
Y no sólo eso. En este selecto grupo, quince cotizadas han multiplicado por más de tres su valor bursátil de los últimos diez años, al acumular alzas superiores al 250%. Si se incluye el dividendo de estas compañí­as las alzas se elevarí­an a más de un 320%. Doce de ellas (CAF, Duro Felguera, Elecnor, Viscofán, OHL, Cie Automotive, Vidrala, Catalana Occidente, REE, Pescanova, Unipapel y Europac) se mantienen entre las favoritas de los expertos de cara a los próximos meses. La buena gestión de sus negocios, la diversificación geográfica y la capacidad para mantener sus carteras de pedidos son algunos de los motivos que hacen que las firmas de análisis sigan apostando por estas empresas. Podrí­an escalar entre un 13% y un 200% a medio plazo.
 
Pequeños con tirón
 En general, los valores de pequeña capitalización ocupan el podio de los más rentables. Entre todos , destacan CAF y Duro Felguera, cuyo valor bursátil se ha multiplicado por más de diez veces en la última díécada. Ambas tienen cosas en común que les han ayudado a volar alto en bolsa, según los expertos. “Han sabido adaptar sus negocios a los nuevos tiempos gracias a su buena gestión, y han diversificado su actividad en el exterior, lo que les ha convertido en referentes de sus respectivos sectores”, afirma Alberto Roldán, de Inverseguros.
 
CAF sube un 2.228% en bolsa desde el inicio de 2001 y Duro Felguera repunta un 1.167%. “Si bien, es cierto que el caso de íéxito de Duro Felguera ha comenzado a partir de 2005, dado que es desde entonces cuando la compañí­a ha multiplicado sus esfuerzos por diversificarse fuera de España”, afirma íngel Mí­nguez, de Bolsa 3. Su elevada rentabilidad por dividendo, del 7,8% para 2011, es otro de sus puntos fuertes, según el analista.
 
Por su parte, Prim sube un 1.135% desde 2001, aunque los expertos recomiendan cautela con el valor. El escaso free float (porcentaje de capital que circula libremente en el mercado) de la empresa de suministros hospitalarios la hace ser uno de los valores más volátiles de la bolsa hoy en dí­a, explican los expertos.
 
Elecnor es una apuesta más segura. Sus principales catalizadores de los últimos años han sido el buen hacer de su equipo directivo y su diversificación geográfica y estratíégica, “que le hacen tener un futuro prometedor”, afirma Roldán. El valor ha subido un 607% en la última díécada y gana un 12,8% en 2011.
 
Dos papeleras se cuelan tambiíén en la lista de los valores más alcistas desde el 2001, Unipapel, que gana un 266% desde entonces y Europac, que sube un 324%. Pertenecen a un sector defensivo, que les ha ayudado a sortear la crisis, “aunque los fundamentales y las últimas operaciones corporativas de Unipapel le hacen ser una apuesta más atractiva”, afirma Mí­nguez.
 
Del resto de pequeños valores más alcistas de los últimos diez años, Viscofán es el que tiene más posibilidad de seguir escalando posiciones, según los analistas. Es una de las compañí­as que sirven como ejemplo de historia de valor para el accionista, según los expertos. “El negocio recurrente del fabricante de envolturas artificiales de celulosa y su capacidad para compensar el precio de las materias primas y de la energí­a con los márgenes de venta, la convierten en una opción atractiva”, asegura Victoria Torre, de Self Bank. El valor ha subido un 653% desde el inicio de 2001. “Por fundamentales y por la calidad de su negocio, es una apuesta clara a largo plazo”, asegura Roldán.
 
Y dentro de la lista de las que mejor se han comportado en los últimos años, Inypsa es la que más llama la atención. Sus tí­tulos suben un 310% desde 2001 pero el valor es uno de los que los analistas mantienen con una recomendación de venta clara. La empresa de consultorí­a e ingenierí­a ligada al sector inmobiliario presentó píérdidas de 948.000 euros en el primer semestre del año. Pese a su recorrido alcista de los últimos diez años, cotiza un 84% por debajo de su máximo tocado en plena burbuja del sector del ladrillo, en febrero de 2007.
 
Por otro lado, sólo un valor del sector financiero se cuela en el ránking de los más alcistas: Catalana Occidente. Sus acciones se han revalorizado un 390% en la última díécada, aunque los expertos mantienen en cuarentena al valor en estos momentos. Pese a este repunte y a los esfuerzos de la aseguradora por orientarse a negocios recurrentes, como el de seguros de impago de empresas, “el valor no tiene una perspectiva de evolución alcista clara con todo lo que está aconteciendo en el sector financiero”, asegura Mí­nguez. En 2011, el valor cae un 5,3%.
 
Valores del Ibex
 Y sólo tres valores del Ibex se cuelan en la lista de las quince compañí­as de la bolsa más rentables desde 2001. El mejor parado en el parquíé de la díécada es Red Elíéctrica, que suma un 349% en el periodo. Su negocio defensivo y el carácter recurrente de sus ingresos le ha permitido brillar en bolsa.
 Su elevada rentabilidad por dividendo, del 6,42% para 2011 según Factset, es otro de los reclamos para el inversor.
 
Y dos constructoras, OHL y ACS, suman un 421% y un 396% desde el inicio de 2001, respectivamente. Los analistas justifican su íéxito por los esfuerzos que han realizado ambas compañí­as en diversificar sus negocios de construcción hacia otras áreas de mayor íéxito y su salida al exterior. Pese a que la crisis de desconfianza en torno a la deuda ha golpeado a ambos valores el último año (caen más de un 24%), David Ardura, de Gesconsult, confí­a en su recuperación, especialmente en la de OHL, por su posición internacional.
 
Actualmente, más de un 70% de su ebitda (beneficio bruto del exterior) proviene de Latinoamíérica. Para ACS, recomienda mantener la inversión ya que considera que la desconfianza en torno a la deuda puede pasarle factura.
 
Los valores que han mantenido el tipo en los últimos años tienen mucho míérito, según los analistas. Desde 2001, el Ibex acumula un descenso del 8% y ha visto evaporarse 16.420 millones de su capitalización bursátil. Los mayores desafí­os a los que ha tenido que enfrentarse el mercado han sido el estallido de la burbuja .com a principios de la díécada, el descalabro del sector inmobiliario en España y la crisis subprime, surgida en julio de 2007, que desbarajustó la composición del sector financiero internacional. A íésta le ha seguido la tormenta en torno a la deuda de Europa, que está arrastrando de lleno a los mercados en la actualidad.
 
Con este panorama, las firmas creen que es fundamental ser selectivos con las apuestas y diversificar las la inversión.
 
Las previsiones de las empresas más alcistas de los últimos diez años en bolsa
 CAF, un valor refugio. Un 90% de los analistas consultados por Bloombeg recomienda comprar el valor, que es el más alcista de la díécada, con un alza del 2.220%. Su cartera de pedidos le permite tener el beneficio asegurado los dos próximos años. Actúa como refugio y podrí­a subir un 38%.
 
Prim, arriesgada volatilidad. Su ganancia bursátil desde 2011 asciende hasta el 1.135%. Pese a este buen tono, los expertos aconsejan cautela con la compañí­a porque su escaso free float (% del capital que circula en el mercado) le convierte en uno de los valores más volátiles de la bolsa.
 
D. Felguera, apuesta sólida. Su rentabilidad por dividendo, del 7,8% para 2011, y su exposición exterior le hacen ser una de las apuesta más sólidas hoy en dí­a. Aunque la competencia de la empresa es alta, su cartera de pedidos se mantendrá a medio plazo. Tiene un potencial alcista del 50%.
 
Viscofán, futuro brillante. Es uno de los valores preferidos de los expertos, que prevíén un futuro brillante para la compañí­a. Su historia es un ejemplo de creación de valor, gracias a la consolidación de sus resultados y a su buena gestión. Su potencial alcista es del 13%.
 
Elecnor, buena gestión. Dos factores juegan a su favor: la buena gestión de la compañí­a y una amplia presencia en los paí­ses emergentes. Pese a que un 100% de los analistas consultados por Bloomberg aconsejan la compra del valor, creen que uno de sus homólogos, Abengoa podrí­a tener más visibilidad a corto plazo.
 
OHL, visión internacional. Su reducida exposición al sector residencial en España y su presencia exterior (que supuso más del 70% de su beneficio en 2010) son sus puntos fuertes. Los esfuerzos por reducir su elevado endeudamiento tambiíén juegan a su favor. Tiene un recorrido al alza del 58%.
 
CIE, fortaleza exterior. Más de un 90% del beneficio del fabricante de componentes para la industria automovilí­stica proviene de fuera de España, lo que le ayudará a sortear la recesión mundial que asoma en el mercado. Sin embargo, los expertos creen que la debilidad económica podrí­a pasarle factura a corto plazo.
 
Catalana Occidente, alta solvencia. Un 85% del consenso de analistas consultados de Bloomberg aconseja la compra de los tí­tulos de la aseguradora, por sus niveles de solvencia, superiores a los de sus homólogas europeas y las atractivas ratios a las que cotiza. Pero las dudas en torno al sector financiero podrí­an penalizarle.
 
Vidrala, salud financiera. El fabricante de envases de vidrio destaca por la fortaleza de sus márgenes operativos, la expectativa de incremento del volumen de sus ventas y su situación financiera saneada. El carácter defensivo de su negocio tambiíén juega a su favor. Podrí­a escalar un 41,5%.
 
REE, negocio seguro. Cuenta con dos bazas: su rentabilidad por dividendo, del 6,4% para 2011, y su negocio recurrente, que da seguridad a sus cuentas. Pero los expertos advierten de que la posibilidad de que el Gobierno recorte costes en el sector elíéctrico para reducir el gasto, no es descartable, lo que podrí­a penalizarle.
 
Europac, poder de adaptación. Aunque su negocio está ligado al ciclo económico, la compañí­a ha demostrado saber adaptarse. La compra de Gescartao en Portugal a principios de año ha marcado un punto de inflexión. Con ello, la compañí­a, que es uno de los principales productores papeleros de Europa, seguirá creciendo.
 
Pescanova, lí­der del sector. Su liderazgo en el mercado de congelados de pescado congelado en España y Portugal y su negocio de piscifactorí­a ayudarán a la compañí­a a seguir creciendo a medio plazo. Sus esfuerzos para sanear su balance tambiíén pueden jugar a su favor. Su potencial alcista es del 42,5%.
 
ACS, vulnerable al ciclo. Los esfuerzos de la compañí­a para diversificar su negocio y reducir su deuda, así­ como la participación que tiene en Iberdrola (del 20%) terminarán poniíéndose en valor. Pero no a corto plazo. De momento, la desconfianza en torno a las compañí­as más endeudadas seguirá penalizándola.
 
Inypsa, exposición al ladrillo. Los analistas aconsejan evitar el valor. Las cuentas presentadas en el último semestre y su exposición al sector inmobiliario le ponen en el foco de la incertidumbre del mercado. La iliquidez del valor es otro de los puntos que le hacen ser una apuesta de riesgo.
 
Unipapel, expansión exterior. La compra de la británica Spicer en julio ayudará a Unipapel a consolidarse en el mercado europeo. El 100% de los expertos consultados por Bloomberg recomienda la compra del valor, ya que creen que las sinergias de la adquisición aún no se han cotizado. Podrí­a escalar un 45,2%.