Por... Carl Delfeld
No temas ir despacio, sólo el miedo a quedarse quieto.
- Proverbio chino
China es un país donde el 10 por ciento de crecimiento económico en un año determinado no se traduce necesariamente en un mercado de valores fuerte. Como inversionista en los mercados asiáticos desde 1980, he aprendido esta lección por las malas.
Seguro. Una píérdida de capital es peor que una píérdida de oportunidades. Pero es un error para sentarse y no hacer nada. Especialmente desde que el índice Shanghai Composite ha pasado de 6.100 a 2.500 y se cotiza a un solo dígito valoraciones. Parece que la base para un nuevo mercado alcista en busca de despegue.
Aunque muchos se muestran optimistas a largo plazo sobre el crecimiento de China, se sienten incómodos en estos momentos (con buenas razones) que invierten directamente en empresas chinas. Entonces, ¿quíé es un inversionista que hacer ...
Bueno, primero que hay que darse cuenta de que el crecimiento de un país es distinta de sus mercados. Pero si usted está buscando para capturar ese crecimiento, es probable que sea la mejor manera de hacerlo evitando acciones muy especulativas.
¿Por quíé no aprovechar el crecimiento económico de China a travíés de un par de proxies que los sistemas políticos democráticos y bien regulado, transparencia de los mercados que están repletos de las empresas privadas con China en el centro de sus estrategias de crecimiento?
China Proxy # 1 - el mayor inversor en China
Vamos a empezar con un lugar que sabe mejor a China que cualquier otro - la República de China - más conocida como Taiwán.
Cuando paso un perezoso domingo por la tarde paseando por la capital de Taipei, siempre hacer una pausa en los numerosos monumentos dedicados a los líderes nacionalistas que huyeron de la parte continental a Taiwan en 1949.
Las tablas que se han convertido.
Taiwan se ha convertido en el mayor inversor del mundo en China, con un 42 por ciento de sus exportaciones tambiíén se dirigió a la parte continental.
Con una población más bien joven, de 25 millones de dólares, Taiwan disfruta de una fuerza laboral altamente educada producir un sólido de ingresos medios per cápita de alrededor de $ 20.000.
Aunque conocido por su destreza tíécnica, con la mayoría de los inversionistas pensando en Taiwan Semiconductor, su economía es en gran parte dirigido por el vibrante a las pequeñas y medianas empresas.
Pero en lugar de cuota de mercado persecución y el crecimiento a toda costa, como los gigantes coreanos chinos, japoneses, o en el Sur, las empresas taiwanesas son muy centrada en la rentabilidad y la rentabilidad para los accionistas.
El gobierno de Taipei, que firmó un acuerdo comercial con la parte continental el año pasado, es tambiíén relajante sus restricciones a Taiwan a invertir en China . Prueba de ello es la aprobación en diciembre pasado por los principales fabricantes de panel plano AU Optronics para invertir $ 3 mil millones en China.
Además, los empresarios taiwaneses casi siempre mirar más allá de su base en la elaboración y ejecución de sus planes de negocio.
Ya que estamos viendo los planes de Starbucks para la expansión de China, iniciados mantener un ojo en 85C competidor taiwaníés (la temperatura de una taza de cafíé perfecta), que ahora tiene más tiendas en Taiwan que Starbucks y cotiza en la bolsa de valores de Taiwán. Usted no le gusta su bollos tinta de calamar, pero tendrá como sus planes de expansión de sus actuales 150 tiendas en China para 1000.
Me encanta 85C fundador Wu Cheng-Hsueh es el lema de "ser flexible, ser rápido" y la importancia de tener el coraje de admitir sus errores y limitar las píérdidas, como lo señaló en una reciente entrevista con el Financial Times.
Obtener una tajada de Taiwan en su cartera, pero ten en cuenta que es una selección agresiva, debido a los informes periódicos ataques de asma entre China y Taiwán. Habrá una elección presidencial de Taiwan en enero y el Partido Comunista Chino se prepara para elegir una nueva generación de líderes el próximo año.
China Proxy # 2 - Calidad, un crecimiento equilibrado, conservador
Equilibrio dinámico Ahora vamos a Taiwan con los más conservadores y de alto crecimiento de Singapur . Con una población diversa dirigido por personas de origen chino, Singapur se encuentra en el corazón de la pujante región del sudeste asiático entre China y la India.
Esta muy habitable ciudad-estado se beneficia enormemente de su papel como la ubicación el puerto más activo del mundo y estratíégica en el eje y punto de estrangulamiento de los flujos comerciales en la región Asia-Pacífico. A medida que China crece el comercio, lo mismo ocurre con Singapur. Su bien ganado de alta calidad, reputación y economía equilibrada que sea un sustituto ideal para el crecimiento de China. El comercio bilateral entre China y Singapur aumentaron un 25 por ciento en 2010, con China el principal destino de inversión en el extranjero para las empresas de Singapur.
Singapur tiene la reputación de ser un gobierno eficiente, pero un poco autoritario, pero esto no cuadra con su tasa máxima de ingresos personales y del impuesto de sociedades del 22 por ciento, se dirigió a un 20 por ciento. Singapur tambiíén ofrece una de las más altas tasas de crecimiento real del mundo, un superávit comercial y la deuda pública muy baja, todo lo cual conduce a un fortalecimiento del dólar de Singapur. ¿Quíé más podría pedir un inversor?
Para llevar a cabo su propia estrategia conservadora China, primer vistazo a la iShares MSCI Singapur Index (NYSE: EWS ) y iShares MSCI Taiwan Index (NYSE: EWT ) fondos negociados en bolsa. Sorprendentemente, no hay existencias de Singapur que cotizan en la NYSE o el Nasdaq, pero el Grupo DBS (OTC: DBSDY.PK ) es uno de mis "hoja rosa blue chips" de comercio en el mercado over-the-counter. DBS está bien capitalizado y tiene tentáculos profundos tanto en Singapur y las economías regionales
