El objetivo inicial era de 5.000 millones. La banca demandó 18.300
Tambiíén es la primera subasta tras la barra libre de medio billón del BCE
La prima de riesgo baja de 350 a 334 puntos en el mercado secundario
La primera subasta de deuda celebrada tras los primeros recortes del Gobierno de Mariano Rajoy y la 'barra libre' de liquidez del Banco Central Europeo (BCE) a tres años ha sido un íéxito. El Tesoro ha adjudicado 9.986 millones de euros en bonos a 3, 4 y 5 años, casi el doble de los 5.000 millones previstos y pagando menos intereses que en anteriores emisiones.
El apetito por la deuda ha hecho que los bancos demandasen 18.700 millones de euros, entre tres y cuatro veces más que el objetivo inicial de la subasta, lo que ha hecho a su vez que la prima de riesgo, el diferencial entre el bono español a 10 años y el 'bund' alemán, referente por su solvencia, baje de 350 a unos 334 puntos básicos.
El Tesoro ha colocado 4.271 millones de los 7.677 millones solicitados por los inversores en bonos a tres años. El interíés marginal -el máximo pagado- se ha moderado del 4,058% al 3,576%, mientras que el interíés medio se ha quedado en el 3,384% frente al 4,023% de la subasta anterior.
En el caso de los bonos a 30 de abril de 2016, el organismo ha colocado 2.503 de los 5.532 millones solicitados. El interíés medio se ha moderado hasta el 3,748% desde el 4,871% de la subasta anterior, mientras que el interíés marginal se ha quedado en el 3,883%.
Finalmente, ha colocado 3.211 los 5.492 millones pedidos por los bonos a 31 de octubre de 2016. El interíés medio ha bajado hasta el 3,912% desde el 4,848% anterior, mientras que el marginal se ha quedado en el 3,949%.
Las claves de la subasta
España suma así tres emisiones consecutivas en las que ha colocado un importe mayor del inicialmente previsto a menores intereses y con una fuerte demanda por parte de las entidades.
Esta ha sido la primera emisión del Tesoro en 2012 y la primera despuíés de conocerse los detalles del ajuste del Gobierno de Mariano Rajoy, de cerca de 15.300 millones de euros, y la previsión del díéficit público, que alcanzará el 8% del PIB en 2011, dos puntos por encima del objetivo prometido a la Unión Europea.
Tambiíén es la primera subasta tras el riego de liquidez a tres años que el BCE inyectó en el sistema financiero el pasado 21 de diciembre. Con el objetivo de desbloquear el críédito y bajar la presión en los mercados sobre las deudas soberanas, el BCE ofreció medio billón de euros a tres años y a un tipo de interíés indexado al del organismo monetario -1% actualmente- a los bancos.
Esta 'barra libre' permite a las entidades que realicen lo que se conoce como 'carry trade': financiarse a bajo coste -1%- y comprar deuda pública a un interíés mayor para quedarse con el margen.
No obstante, la mayor parte del dinero se ha depositado en el propio BCE por la desconfianza en la zona euro y sólo Alemania parece salvarse de la quema: el Tesoro alemán colocó esta semana 3.900 millones de euros en letras a seis meses sin pagar nada: emitió a un interíés negativo del 0,0122% por primera vez en la historia.
