Los errores de cálculo son la sal y la pimienta de todos los días en las bolsas. Pero unos son más escandalosos que otros. Ahí está el caso de todo un valor del Ibex 35 como Bankinter, en el que las predicciones de los analistas se han incumplido de forma más que contundente. Los clientes que hayan seguido a pies juntillas los consejeros de los brokers se han perdido gran parte o incluso toda la subida del 50% desde los mínimos fijados por el valor el pasado 12 de septiembre.
El banco ha recibido una avalancha de cambios de precios objetivos en bolsa tras la presentación, el pasado jueves, de unos resultados que han cubierto los objetivos que marcó su consejera delegada, Dolores Dancausa, para su primer año completó en el puente de mando de la entidad. Las revisiones de los analistas mejoran en bloque los precios objetivos, sí, pero en la mayoría de los casos siguen a años luz del valor en bolsa del grupo, que el viernes se situaba en 5,20 euros por acción.
Entre las firmas que ya han reaccionado a los resultados, sólo una fija un nuevo precio objetivo por encima de la cotización del banco. Se trata de Kepler, que lo aumenta desde los 4,29 hasta los 5,43 euros. Es decir, que concede al valor un suave potencial alcista del 4,5%. El resto –Nomura, Citi,Mediobanca, Nmas1 o JB Capital Markets-, tambiíén lo suben pero hasta precios que oscilan entre los 2,90 y los 4,5 euros con recomendaciones de vender, infraponderar o reducir. Otra, BBVA, se limita a subir su consejo desde infraponderar a comprar.
Los nuevos precios objetivos tienen mucha menos importancia de la que tenían los que estas mismas firmas emitieron allá por septiembre del año pasado, y que no superaban los 4,3 euros por acción. El día 12 de ese mes, Bankinter tocó fondo en bolsa en los 3,47 euros por acción. “Seguramente hemos subestimado al banco porque lo hemos metido en el mismo saco de los demás, sin atender a la mejora del negocio asegurador o la suave caída del margen de interesesâ€, señalan en uno de los brokers mencionados.
Los números son tozudos. El banco, que apenas acumula tres recomendaciones de compra –sólo Bankia con uno y Sabadell con un cero son precedentes tienen menos, subió un 14,3% el año pasado y sólo este mes de enero lidera los avances en el sector financiero español con una ganancia del 9,5% que le convierte en el cuarto mejor valor del Ibex y el octavo banco del mundo que más sube en bolsa en lo que va de año.
Reuniones con inversores
Muchos de los grandes inversores institucionales españoles y extranjeros tendrá la oportunidad esta semana de conocer de primera mano la foto fija del banco. La consejera delegada Dolores Dancausa participará mañana en una reunión en Madrid para explicar los resultados del año pasado y las previsiones de la entidad para 2012.
Despuíés y durante toda la semana, los directivos del banco van a reunirse con más inversores estadounidenses y británicos. Bankinter obtuvo en 2011 un beneficio neto de 181,22 millones de euros, un 20% más que el año anterior. El banco elevó un 2% hasta los 42.000 millones de euros la inversión crediticia y situó su tasa de mora en el 3,24%, frente al 2,87% del año anterior pero en cualquier caso muy por debajo de la media del sector, que se situaba en el 5,7% en noviembre.
