El desplome de Colonial siembra dudas en los resultados trimestrales de Popular
ALBERTO CAí‘ABATE
Invertia.com
Banco Popular se encuentra en pleno proceso de digestión de Colonial. La entidad financiera avisó en mayo que provisionará 39,3 millones de euros en las cuentas trimestrales por el deterioro de su paquete accionarial en la inmobiliaria. Pero desde esa fecha, su participada se ha depreciado el 42%. El banco ha eludido hasta la fecha esclarecer el dinero que prestó a Luis Portillo (ex presidente de Colonial), el precio por acción al que canjeó su 9,15% y el tratamiento contable que aplicará a las píérdidas.
“No podemos decir nada de los clientes, cualquier información al respecto tiene que ser mediante un hecho relevante publicado en la CNMVâ€, explica un portavoz de Banco Popular. “No podemos dar más información debido a que puede afectar a las cotizaciones y a los resultadosâ€. Popular, junto al resto del consorcio de bancos, se hizo en abril con una participación en Inmobiliaria Colonial tras permutar las acciones que Luis Portillo usaba como garantía por la deuda que el empresario sevillano había contraído.
De momento, lo único seguro es que el banco provisionará en las siguientes cuentas 39,3 millones por el deterioro de su posición en Colonial, tal y como explicó en un hecho relevante del 7 de mayo. Josíé María Lucia (CEO), un mes antes de conocerse esa información, dijo en presentación de resultados que esperaban “no tener quebrantosâ€, aunque reconoció que se trataba de una operación “atípica, inusual en el riesgo crediticio del bancoâ€.
La operación de salvamento de Colonial, una sociedad que en un año pasó de ser una desconocida a la segunda empresa española del sector a base de engordar su deuda, es por ahora terreno vedado para los analistas que cubren Popular. La entidad que preside íngel Ron aún no ha desvelado ciertas informaciones relevantes, como la cuantía que Popular prestó a Luis Portillo o quíé tratamiento contable prevíén aplicar a la minusvalía.
“En teoría, si se trata de una simple participación financiera disponible para la venta, debería reevaluar la posición trimestre a trimestreâ€, expresa un analista de banca de una firma extranjera que prefiere guardar el anonimato. Según esta premisa, el impacto negativo contable en los resultados hasta junio debería ser mayor que el referido el 7 de mayo a la CNMV (39,3 millones). A finales de abril se adjudicaron las acciones a cambio de la deuda de Portillo. Desde entonces, Colonial ha caído el 42% en bolsa, desde el euro por acción hasta 58 cíéntimos. Así, el paquete de Popular cuesta ahora 64,37 millones menos.
El mercado especula que Banco Popular prestó “unos 350 millones†de euros a Portillo, pero “no lo han dicho oficialmenteâ€, recuerda una de las fuentes consultadas. A cambio de esa deuda, el banco que preside íngel Ron percibió las 149,7 millones de acciones referidas (9,15% del capital) y “unas garantías de las que tampoco se conoce nadaâ€, afirma un analista. Sin computar las garantías y con los 350 millones de deuda, Popular compró las acciones de Colonial a un precio medio de 2,34 euros.
“No sabemos desde quíé precio han caído las acciones de Colonial, aunque en teoría con la valoración de 1 euro ya tenía que existir palme para Popular. La participación vale lo que valeâ€, comenta un analista de una firma española que cubre la entidad. “De momento no han dicho quíé criterio contable aplicarán a la minusvalía, si irá contrarresultado o con ajuste de capital. Eso dependerá del juicio del bancoâ€, expresa Antonio Ramírez, analista de Keefe, Bruyette & Woods, que aconseja estar neutrales con el banco y un precio objetivo de 12,5 euros.
Es decir, los gestores de Banco Popular pueden optar por reflejar las píérdidas en Colonial en la cuenta de resultados del trimestre o, por el contrario, destinarán a reservas el desplome de la cotización. “El tratamiento de la minusvalía por reservas no sería muy ortodoxoâ€, describe una fuente consultada. Popular aseguró en mayo que compensará el efecto negativo de las provisiones con las plusvalías producidas en el periodo por la venta de su filial gala a Críédit Mutuel – CIC por 85 millones.
La entidad, en el blanco de los misteriosos mexicanos
Casualidades de la vida, las dificultades de Banco Popular por su exposición al mercado inmobiliario son paralelas en el tiempo a un posible asalto a su capital por parte de un grupo inversor mexicano. Un revuelo que ha inyectado grandes dosis de volatilidad en la acción de Banco Popular y que puede abrir el melón accionarial de la entidad más eficiente de Europa. Una historia que se aventura complicada y de la de que momento sólo se conocen algunas certezas.
1. Trinitario Casanova ha acordado la venta de un 3,5% del capital con una suculenta prima del 50% a la misteriosa Blueprime, sociedad instrumental que agrupa a este grupo de inversores del país más populoso de Centroamíérica.
2. Trinitario Casanova está asfixiado por las deudas, por lo que necesita vender su participación.
3. Todos los accionistas de relevancia (Amorim, Osuna, Allianz, Bhavnani) quieren seguir como socios de Popular.
4. Blueprime ha condicionado su entrada en el banco a alcanzar un 20% de las acciones y a obtener la preceptiva autorización del Banco de España. La CNMV ya le ha dicho de momento a esta sociedad que se desenmascare y saque a la luz quiíén está detrás de la operación.
