Muchos inversores escuchan la palabra “Sacyr†y echan a correr en dirección contraria. No es de extrañar teniendo en cuenta que se trata del valor del Ibex que más cae en el año, un 31%, y que en los últimos tiempos ha protagonizado más titulares negativos que positivos (píérdidas de más de 1.600 millones, díébil flujo de caja, venta forzosa de Repsol…). Sin embargo, JB Capital avisa: “los riesgos son equivocadosâ€.
El analista Daniel Gandoy recomienda comprar Sacyr Vallehermoso y deja el siguiente mensaje para los inversores: “no dejes que la manida exposición a España te distraiga de su valor fundamental†con una posición de deuda “más confortable de los que se cree en generalâ€.
Y es que la compañía no tiene vencimientos significativos en 2012 y 2013, con la deuda soportada por cada filial de forma proporcional a la estabilidad de sus flujos de caja. Además, la acción no ha reaccionado “al íéxito de la refinanciación†de su deuda con la venta de Repsol.
Lo que podría estar lastrando el valor son las ventas masivas de acciones que está llevando a cabo el que fuera presidente de la compañía hasta octubre, Luis del Rivero. En esta misma dirección se posicionan desde JB Capital Markets, que defienden que “el precio de la acción se han hundido en las últimas semanas por la venta de parte del capital por Luis del Riveroâ€, que ya se ha deshecho del 5,6% y “no está claro si va a seguir vendiendo más acciones o noâ€.
Con todo, Sacyr cotiza en estos momentos un 14,5% por debajo de su valor liquidativo en uno de los peores escenario posibles. No obstante, Gandoy defiende que otro de los motivos por los que hay que comprar acciones de la constructora es por el hecho de que sus ingresos futuros están garantizados en tanto que tiene proyectos de construcción para los próximos 33 meses, de los cuales el 77% son internacionales, la próxima apertura de 10 concesiones en infraestructuras y la visibilidad de la actividad arrendataria, que por contratos tiene garantizados los ingresos para los próximos diez años
