Tíécnicas Reunidas es uno de esos valores pequeños al que los analistas ven atractivo y que ofrece seguridad en la rentabilidad por dividendo. Pese a la decepción de sus cuentas en 2011, que lastró la cotización de la empresa de ingeniería y porque las expectativas que se descuentan para este año son demasiado, la compañía ofrece una oportunidad clara e interesante de inversión, según destacan en sendos informes JB Capital Markets e Inverseguros.
De momento, es uno de los mejores valores del Ibex en 2012. Tíécnicas Reunidas tiene una capitalización bursátil de 1.790 millones de euros y desde los mínimos de octubre del año pasado, cuando cayó hasta 21,58 euros, sus acciones han subido un 44%. En lo que va de año suma más de un 14% y es el cuarto mejor valor del Ibex, por detrás de Grifols, OHL e IAG.
“Es el momento de apostar por sorpresas positivas en Tíécnicas Reunidasâ€, afirma León Izuzquiza, de JB Capital Markets. Según su análisis, los mercados están descontando unas perspectivas demasiado pesimistas sobre los volúmenes de contratos para este año, tras las cifras de 2011. Pero no cree que se vaya a repetir y considera que no hay ninguna razón válida para esperar que este ejercicio sea igual de malo que el pasado en este aspecto.
De hecho, los actuales precios implican un volumen de adjudicaciones de 1.000 millones de euros, por debajo de la media del precio de las acciones desde que salió a bolsa y por debajo de los contratos que la compañía ha conseguido en los últimos seis meses, de 2.000 millones. Está incluso “por debajo del valor de los contratos que Tíécnicas Reunidas ya ha ganado y que podrían anunciarse durante este año (1.300 millones)â€, según el informe de JB Capital Markets.
Precisamente, las bajas expectativas hacen de Tíécnicas Reunidas “una oportunidad de inversión claraâ€, destaca Izuzquiza, que añade que creen “que una sorpresa positiva en lo que se refiere a la cartera de proyectos, que podría provocar una caída de los príéstamos netos de acciones de la compañía -que en 2011 se dispararon-â€.
Por su parte, los analistas de Link Securities, que revisaron a la baja las expectativas de resultados de Tíécnicas, así como su valoración sobre la compañía tras la caída de proyectos en 2011, señalan que “a los precios actuales de la acción, sigue siendo atractiva la inversión†y subrayan que la empresa “está fuertemente posicionada en el sector de petróleo y gas, que presenta un excelente potencial de crecimiento a largo plazoâ€. Y aconsejan su compra.
E Inverseguros señalaba el martes que “estamos a tiempo de subirnos a un buen valor y a una buena compañíaâ€. Según sus analistas, Tíécnicas Reunidas “sigue un 30% por debajo del precio que marcaba a finales de 2010, condición que no vemos justificada dado que el Ebitda apenas cayó un 2% en 2011 y que la cartera se encuentra muy por encima de los niveles a los que empezó 2010â€.
Los riesgos para Tíécnicas Reunidas pueden venir de una nueva caída de la cartera de proyectos, que podría estar provocada por una mayor competencia desde Asia, en especial de Corea del Sur, de acuerdo con el informe de JB Capital Markets. En un escenario bajista en el que los contratos cayeran a 1.400 millones, sitúan su precio objetivo en 28,1 euros por acción.
Tíécnicas Reunidas tiene una capitalización bursátil de 1.790 millones de euros y desde los mínimos de octubre del año pasado, cuando cayó hasta 21,58 euros, sus acciones han subido un 44%. En lo que va de año suma más de un 14% y es el cuarto mejor valor del Ibex, por detrás de Grifols, OHL e IAG.
Sin embargo, todavía le queda mucho camino por recorrer para alcanzar los máximos de diciembre de 2010, cuando superó los 48 euros. Tíécnicas cerró el jueves en 31,6 euros y el consenso de Bloomberg le da un precio objetivo de 35,22 euros y la mayoría de los analistas aconseja comprar.
