Por... JON C. OGG
Inversores dividendos e ingresos orientados tienen que estar en el puesto de observación a partir de ahora como la formación de una burbuja entre el dividendo elevado y alto rendimiento acciones y fondos parece estar en horas pico. El último paso de la QE3 fuerza efectivamente a los inversores en renta produciendo inversiones como fondos de mercado de dinero y bonos del Tesoro de pagar casi nada ahora. Existe cierta evidencia de que la demanda de bonos de alto rendimiento y de la chatarra Ya ha enarbolado o se acerca a un pico si se limita a seguir los diferenciales de los bonos basura.
La buena noticia es que usted no tiene que entrar en pánico. Esperemos que, en todo caso. Esta burbuja dividendo de alto rendimiento y alta no es probable que se echó al igual que algunas otras burbujas clásicas (es decir, la burbuja de las punto-com de 2000). Dicho esto, los inversores pueden seguir asumiendo un riesgo mucho más de lo que entendemos en comparación con los fondos de bonos tradicionales, ya que se ha convertido en un negocio muy concurrido ahora. El paso a los bonos basura y los dividendos elevados ha sido un oficio que los gestores de inversiones e inversionistas conocedores hizo de nuevo a principios de 2011, a lo largo de 2011 y en 2012.
¿Puede el movimiento continúe? Claro, pero nuestra opinión es que el dinero fácil se ha hecho y que la acción del precio indica que los diferenciales de los bonos basura puede haber llegado demasiado apretado en las últimas dos semanas. Hacemos un seguimiento de la propagación compuesto especulativo día casi todos y cada uno y hemos visto el índice compuesto se extiende cada vez mayor incluso que algunos emisores de bonos basura están anotando ofertas de deuda en mínimos históricos rendimientos.
Datos de S & P titulares propagación mostró que el diferencial compuesto de grado especulativo alcanzó un mínimo de 589 puntos básicos, de nuevo el 21 de septiembre y que la propagación ha aumentado en casi 30 puntos básicos desde entonces.
SPDR Barclays Capital de bonos de alto rendimiento ( NYSEMKT: JNK ) se negocia hasta 2 centavos a 40,00 dólares hoy en contra de un rango de 52 semanas de 35,14 dólares a 40,81 dólares. Ese alto llegó el 18 de septiembre y las acciones se han retirado aproximadamente un 2% desde entonces. La rentabilidad implícita de este líquido muy ETF es aproximadamente 6,6% a partir de hoy. El iShares iBoxx $ Corporate High Yield Bond ( NYSEMKT: HYG ) ETF tambiíén es líquido y su ganancia de $ 0,22 a $ 92,11 se compara con un rango de 52 semanas de 80,73 dólares a 94,04 dólares.
El Vanguard High Dividend Yield Index ETF ( NYSEMKT: VYM ) está encima de $ 0,18 a $ 50,78 frente a un rango de 52 semanas de 39,87 dólares a 51,41 dólares. Este ETF se ha reducido a poco más de 1% de su máximo y el rendimiento indicado es "sólo" un 3,1% ya que este es un fondo de acciones de alto dividendo en lugar de un fondo de renta fija de alto rendimiento.
El Fondo PIMCO High Income ( NYSE: PHK ) es un fondo cerrado y la caída de hoy $ 0,05 a $ 14,12 se compara con un rango de 52 semanas de 10,90 dólares a 14,32 dólares. No quisiera que esto tiene una prima enorme a su valor de activo neto debido al apalancamiento aquí. Sin embargo, la rentabilidad por dividendo actual se indica en torno a un 10,3%.
BlackRock Corporate High Yield Fund V, Inc. ( NYSE: VAR ) es otra bastante activo de alto rendimiento fondo de bonos y la caída de $ 0,03 a $ 13,26 está en contra de una serie de 52 semanas de $ 10.26 a $ 13.58. Su dividendo es de aproximadamente 8,1%.
Así es como las fechas de informe de apriete se han ido (titulares copiado de Dow Jones en los últimos 45 días):
· 2.10 S & P de grado especulativo Spread Composite se expande a 618 Bps
· 1.10 S & P de grado especulativo Spread Composite se expande a 617 Bps
· 9.28 S & P de grado especulativo Spread Composite se expande a 615 Bps
· 9.27 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 609 Bps
· 9.26 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 600 puntos básicos
· 9.24 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 593 Bps
· 9.21 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 589 Bps
· 9.20 S & P de grado especulativo Spread Composite se expande a 592 Bps
· 9.19 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 591 Bps
· 9.18 S & P grado especulativo Contratos Spread compuestos a 592 Bps
· 9.17 S & P de grado especulativo Spread Composite aprieta a 600 puntos básicos
· 9.14 S & P de grado especulativo Spread Composite Aprieta a 614 Bps
· 9.13 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 615 Bps
· 9.12 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 623 Bps
· 9.11 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 627 Bps
· 9.10 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 636 Bps
· 9.10 S & P Rpt: Ratio de socorro y Spec-Grd SPRD Composite Permanecer Hgh
· 9.7 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 638 Bps
· 9.6 S & P de grado especulativo Spread compuesto permanece plana al 646 Bps
· 5.9 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 646 Bps
· 9.4 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 649 Bps
· 8.31 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 644 Bps
· 8.30 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 642 Bps
· 8.29 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 643 Bps
· 8.27 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 643 Bps
· 8.24 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 645 Bps
· 8.23 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 641 Bps
· 8.21 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 638 Bps
· 8.20 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 637 Bps
· 8.17 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 635 Bps
· 8.16 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 637 Bps
· 8.16 S & P de grado especulativo Spread compuesto se reduce a 645 Bps
· 8.14 S & P de grado especulativo Spread Composite se amplía a 649 Bps
A principios de verano, estos diferenciales se habían ampliado a más de 700 puntos básicos.
