Andrew Balls, director ejecutivo Responsable del departamento de gestioÌn de carteras europeas de Pimco, asegura en su último informe que tanto Italia como España "ofrecen fuentes relativamente atractivas de riesgo de creÌdito, y no de tipos de intereÌs".
Desde la gestora del mayor fondo privado de bonos del mundo explican que, en estos momentos, han recuperado el optimismo y adoptado "una posicioÌn general entre neutral y sobreponderada en Italia y España, despueÌs de tres años de infraponderacioÌn de los paiÌses perifeÌricos europeos".
Esta nueva actitud por parte de Pimco, refleja la previsión de una ampliacioÌn del compromiso de compra de deuda puÌblica por parte del BCE, "y las previsiones de que España solicitaraÌ el apoyo del MEDE/BCE en las proÌximas semanas", señala Balls.
Por otro lado, tambieÌn refleja el valor relativo que la deuda soberana italiana y española, asiÌ como determinadas emisiones del sector privado, ofrecen frente a las alternativas europeas y el creÌdito mundial.
Pimco reconoce que ha concentrado buena parte de su exposicioÌn a Italia y España en la deuda entre uno y tres años que puede ser adquirida por el BCE, pero tambieÌn ha incrementado la exposicioÌn al segmento con vencimiento a cinco años, fuera de la cobertura del BCE.
Al fin y al cabo, desde Pimco consideran que Italia y España "representan opciones de riesgo de creÌdito maÌs seguras" que Portugal e Irlanda, paiÌses que, junto con Grecia, ha que "seguir evitando", según su punto de vista.
Balls consider que la supervivencia de la zona euro "depende de que los cuatro paiÌses maÌs grandes (Alemania, Francia, Italia y España) se mantengan unidos y de que, con la ayuda del BCE, establezcan una unioÌn monetaria maÌs estable", asegura.
