Un mercado a precios de saldo. Este podría ser, a grandes rasgos, un buen dibujo de la situación que hoy atraviesan los principales índices de Wall Street. Apenas hubo tiempo para digerir la reelección de Obama y el precipicio fiscal ya se situó en primer plano, eclipsando todo lo demás. Desde entonces, en las últimas dos semanas, el S&P 500 está sufriendo los temores de los inversores con una caída de más del 3% y la píérdida del soporte clave de los 1.400 puntos.
¿Desastre u oportunidad para comprar bueno, bonito y barato? Demócratas y republicanos están obligados a alcanzar un acuerdo antes de fin de año para evitar que a principios de 2013 venzan una serie de paquetes de estímulo y rebajas de impuestos. De lo contrario, la economía de EE.UU. se iría a pique el próximo año en una inevitable recesión, acompañada de una drástica reducción del gasto público y un notable crecimiento del desempleo. Así las cosas, el S&P 500, que desde la semana pasada ya cedió la media de las 200 últimas sesiones, ha perdido algo más de 500.000 millones de dólares desde el 6 de noviembre (día de las elecciones) ante el ataque de pánico de los inversores.
Estos datos se traducen en una caída de las acciones y un crecimiento de los beneficios que dejan una de las valoraciones por PER –número de veces que el beneficio por acción está contenido en el precio de la acción- más bajas dentro de un mercado alcista desde que Reagan terminó su mandado en 1989. En opinión de los expertos, “aunque ya se han visto algunos avances para resolver la situación fiscal, los inversores siguen sin confiar en una solución política inmediata, por lo que se abren múltiples posibilidades para comprar en bolsaâ€, apunta Brian Jacobsen, estratega jefe de Wells Fargo, a Bloomberg.
A pesar de que los mercados no están dando demasiados motivos para el optimismo, los expertos vaticinan un 2013 mucho más rentable a pie de parquíé, a medida que se despejen las incertidumbres económicas a nivel global. De cara al próximo año, las previsiones apuntan a que el S&P subirá un 17% de media (este año repunta un 10%) hasta moverse en el entorno de los 1.600 puntos (hoy se sitúa en 1.388).
Pero, más allá de las estimaciones y las grandes cifras, ¿quíé sectores son los más interesantes para apostar? Siempre partiendo de una situación en la que republicanos y demócratas consigan esquivar el rodillo fiscal de aquí a fin de año, los analistas apuestan por las tecnológicas, constructoras y sector retail para el próximo año.
Desde JP Morgan, uno de sus directores de inversiones, Stephen McLeigh, considera que "el sector tecnológico ha recibido un severo castigo durante la última temporada de resultados hasta dejar a muchos de los valores bandera en niveles muy atractivos. Google, Apple, Microsoft o Amazon son algunos ejemplos que cuentan con un buen potencial alcista en relación con unos precios asequibles".
En el sector retail los analistas esperan que el consumo continúe su lenta, pero progresiva, recuperación. A pesar de que, a día de hoy, los registros de confianza del consumidor dan una de cal y una de arena mes tras mes (en octubre no ha llegado a superar las expectativas) varios valores se encuentran bajo los focos. Cadenas de grandes almacenes como Wal-Mart, Target o Dollar Tree cuentan con un potencial alcista para el próximo año de entre un 13% y un 24%.
En el caso de las constructoras, las previsiones esperan que sea otro de los sectores calientes que se beneficie de la recuperación paulatina del mercado inmobiliario estadounidense. "Esta apuesta debe plantearse a medio plazo, pero no tenemos duda de que no hay que perder de vista a compañías de tamaño medio como Parsons, PLC Enterprises o Fluor", añaden desde JP.
